汽车和汽车零部件行业周报：比亚迪CTB首发，电动智能双螺旋驱动周期复苏

比亚迪CTB技术全球首发，重磅车型海豹上市直面Model 3竞争。为了满足功率密度等需求，“电池机身一体化”技术趋势也愈发明显。比亚迪发布的CTB（Cell toBody，电池车身一体化）技术将刀片电池紧密排列，形成蜂窝状阵列，将电池上盖与车身地板合二为一，简化了车身结构和生产工艺，提升整车安全性。 首款搭载CTB技术的e平台3.0车型——海豹，于5月20日当天发布，仅7小时预售订单就达到22637辆。在CTB技术的加持下，海豹与Model 3直面竞争，功率、扭矩、电池容量、NEDC纯电续航里程等优势明显，有望带动比亚迪纯电车型销量进一步攀升。 汽车供应链逐步恢复，新能源景气度进一步提升。5月第二周（5.9-5.15）国内乘用车上牌25.44万辆，同比-29%/环比-3%，上牌量数据环比降幅收窄，汽车供应链逐步恢复。5月第二周新能源销量较上周有明显恢复，小鹏、理想、哪吒、蔚来等车企环比增速均在50%以上；但特斯拉受到安波福线束停产影响，周度上牌仅1609辆，环比-49.72%。 生产物流正常化在即，压抑需求延迟释放加速22H2新一轮行业走向复苏短期疫情导致供应链中断，乘用车产销短期承压，4月批发销量同比-46%，较年初预计的6.4%下滑52.4pct，分因子拆分来看，缺芯和疫情分别贡献-5.3pct和-47.1pct。上海、吉林两地复产复工逐步推进，目前吉林已全面社会化清理，一汽已全面启动复工，供应链复产复工稳步推进；上海地区车企正在稳步推进复工计划。疫情期间压抑的需求会在复工后陆续释放，汽车需求短期抑制后的延迟释放将加速2 2H2 新一轮汽车周期走向复苏，进入板块配置时区。 投资建议：2022年为汽车行业长短周期共振重要的拐点之年。我们认为2H2022有望开启新一轮行业周期复苏。短期疫情令行业4月销量承压，复产复工预期下，汽车板块有望开启基于复苏预期的超跌反弹，而伴随供给的正常化，以及行业中报业绩端的盈利下修，后续跟踪的重点为需求端是否发生类似2020年疫情后“赶工“的现象，这决定了汽车板块超跌反弹后的反弹空间和持续性。 建议关注复苏期确认前后乘用车板块系统性配置机会。推荐广汽集团和比亚迪，建议关注长城汽车、长安汽车、和吉利汽车以及零部件蓝筹星宇股份和福耀玻璃的估值修复。本轮周期核心为智能化赛道，建议关注线控底盘和域控制器核心赛道。推荐龙头公司中鼎股份、亚太股份、拓普集团和德赛西威，建议关注产业链相关公司经纬恒润、华阳集团、保隆科技和伯特利。 风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周聚焦：比亚迪CTB技术全球首发，汽车供应链逐步恢复 1.1比亚迪CTB技术全球首发，首搭车型海豹同步开启预售 比亚迪CTB技术全球首发，首搭车型海豹同步开启预售。5月20日，比亚迪发布了CTB电池车身一体化技术及全球首款搭载CTB技术的量产车——海豹。 图1：海豹 比亚迪发布的CTB（Cell to Body，电池车身一体化）技术将刀片电池紧密排列，形成蜂窝状阵列，并与车身底板和上盖板通过粘结剂组合成“三明治”结构，将电池上盖与车身地板合二为一，简化了车身结构和生产工艺，提升整车安全性。 图2： Ct P技术 图3：CTB技术 为了满足功率密度等需求，“电池机身一体化”技术趋势也愈发明显。电池技术从电池模组到CTP，从CTP到CTC（Cell to Chassis，电池底盘一体化）不断升级。相较将电池包置于车架之上的CTP结构形态，CTB降低了底盘的厚度和车身重心，使整车在保证具备流线低趴设计空间的同时有效保证车内良好的乘坐空间。而“刀片电池”包通过蜂窝铝结构的排列提升强度，并成为整车安全结构的一部分，使整车扭转刚度得以进一步提升。 表1：电池系统集成技术对比 目前特斯拉、比亚迪、大众、沃尔沃、福特、Canoo、零跑等整车企业，宁德时代、LG等电池企业均在电池车身一体化技术上有所布局。宁德时代此前计划在2025年实现集成化CTC，2030年实现智能化CTC。 表2：电池集成技术布局 首款搭载CTB技术的e平台3.0车型——海豹，于5月20日当天发布，仅7小时预售订单就达到22637辆。在CTB技术的加持下，海豹与Model3直面竞争，功率、扭矩、电池容量、NEDC纯电续航里程等优势明显，有望带动比亚迪纯电车型销量进一步攀升。 表3：电动智能汽车参数对比 1.2周度销量表现跟踪 短期疫情导致供应链中断，乘用车产销短期承压，4月批发销量同比-46%，较年初预计的6.4%下滑52.4pct，分因子拆分来看，缺芯和疫情分别贡献-5.3pct和-47.1pct。 图4：疫情扰动下，3-4月销量承压 图5：4月销量同比影响因子拆分 5月第二周（5.9-5.15）国内乘用车上牌25.44万辆，同比-29%/环比-3%，上牌量数据环比降幅收窄，汽车供应链在向好恢复。比亚迪、小鹏、理想、蔚来周度销量有所回升，长城、广汽周度销量表现平稳。5月第二周新能源销量较上周有明显恢复，小鹏、理想、哪吒、蔚来等车企环比增速均在50%以上；但特斯拉受到安波福线束停产影响，周度上牌仅1609辆，环比-49.72%，预计恢复双班生产的时间被推迟一周至5月23号。 图6：国内乘用车销量周度表现 图7：国内乘用车销量分动力周度表现 2本周市场 本周A股汽车板块（申万一级行业）+4.42%，表现强于沪深300（+2.23%），在32个申万一级行业中排名第5位。细分板块中，商用载客车+12.73%、其他交运设备+9.10%、商用载货车+8.41%、汽车服务+3.54%、汽车零部件+2.98%、乘用车+2.98%。 本周汽车板块涨幅前五分别为中通客车（+61.43%）、中马传动（+32.90%）、漳州发展（+27.43%）、福达股份（+24.74%）、九号公司-WD（+23.67%）；跌幅前五分别为上海沿浦（-4.06%）、登云股份（-4.89%）、双林股份（-6.24%）、奥联电子（-8.13%）、通达电气（-12.53%）。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份（+1.07%）、比亚迪（+6.52%）、长城汽车（+17.00%）、上汽集团（+1.20%）、长安汽车（+2.51%）、广汽集团（-1.40%）、华域汽车（-3.02%）。 H股：比亚迪股份（+13.24%）、吉利汽车（+7.21%）、长城汽车H（+11.71%）、广汽集团H（+2.22%）、中国重汽（+16.08%）。 美股：特斯拉（-13.73%）、蔚来（+14.88%）、小鹏汽车（+1.97%）、理想汽车（+9.99%）。 图8：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图9：SW汽车子行业周涨跌 图10：本周板块涨跌幅前五个股 图11：汽车行业子板块与沪深300指数自2021年11月以来的表现 3行业动态 3.1公司公告 1、上汽集团（600104.SH）：关于分拆子公司上海捷氢科技股份有限公司至科创板上市事宜相关内幕信息知情人买卖股票情况查询结果的公告 上汽集团(600104.SH)发布关于分拆子公司上海捷氢科技股份有限公司至科创板上市事宜相关内幕信息知情人买卖股票情况查询结果的公告，公司拟将所属子公司上海捷氢科技股份有限公司分拆至上海证券交易所科创板上市。 2、福田汽车（600166.SH）：非公开发行股票申请获得中国证监会受理 福田汽车(600166.SH)发布公告，北汽福田汽车股份有限公司于2022年5月16日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》。 中国证监会对公司提交的非公开发行股票行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。 3、贝斯特（300580.SZ）：渤海证券股份有限公司关于无锡贝斯特精机股份有限公司2021年度定期现场检查报告 贝斯特(300580.SZ)发布渤海证券股份有限公司关于无锡贝斯特精机股份有限公司2021年度定期现场检查报告。 4、中鼎股份(000887.SZ):关于获得供应商项目定点书的公告 安徽中鼎密封件股份有限公司子公司安徽特思通管路技术有限公司近期收到客户的通知，公司成为国内某头部新势力品牌主机厂新平台项目热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为4年，生命周期总金额约为2.15亿元。 5、科博达(603786.SH):上海瀛东律师事务所关于科博达技术股份有限公司2022年限制性股票激励计划调整及授予相关事项之法律意见书 本所律师认为，截至本法律意见书出具日，公司本次激励计划调整及授予事项已取得必要的批准和授权，符合《管理办法》等有关法律法规的规定，符合公司《股票激励计划（草案）》的相关要求。 6、模塑科技(000700.SZ):模塑科技关于子公司恢复生产的公告 经子公司申请，2022年5月19日公司子公司江阴道达汽车饰件有限公司收到了江阴市新冠肺炎疫情联防联控指挥部出具的《关于江阴道达汽车饰件有限公司复工复产的复函》。经江阴市新冠肺炎疫情联防联控指挥部同意，自2022年5月20日起，公司子公司江阴道达汽车饰件有限公司在做好疫情防控条件下，开始实行全封闭管理生产。 7、东安动力(600178.SH):关于获得政府补助的公告 2022年1月1日至今，哈尔滨东安汽车动力股份有限公司，共收到政府补助2,837.60万元。 8、德赛西威(002920.SZ):关于持股5%以上股东参与转融通出借业务进展暨提前终止出借业务的公告 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司于2022年1月22日披露了《关于持股5%以上股东参与转融通出借业务期限届满暨继续开展转融通出借业务的预披露公告》，持股公司5%以上股东广东德赛集团有限公司计划在上述公告之日起15个交易日后6个月内以本公司股份参与转融通证券出借业务，以获得转融通出借利息收益，出借股份不超过5,550,000股，即不超过公司总股本的1%，参与该业务股份所有权不发生转移。 9、均胜电子(600699.SH):关于宁波均胜群英汽车系统股份有限公司股份转让事项的进展公告 2020年12月31日，宁波均胜电子股份有限公司以20.4亿元的股份转让总价完成对原控股子公司宁波均胜群英汽车系统股份有限公司51%股权的转让交割，并收到第一期股份转让款12亿元，剩余8.4亿元股份转让款将由交易对手方广东香山衡器集团股份有限公司根据均胜群英在业绩承诺期间的实际业绩完成情况分期进行支付，其中2021年的承诺净利润为1.9亿元，需支付的股份转让款为2亿元。 10、万安科技(002590.SZ):关于对外投资设立合资公司暨关联交易的进展公 告 浙江万安科技股份有限公司于2022年4月26日召开第五届董事会第十七次会议，会议审议通过了《关于对外投资设立合资公司暨关联交易的议案》，公司与杭州睿策企业管理合伙企业（拟在浙江省诸暨市设立一家合资公司。 3.2行业新闻 3.2.1电动化 1、《新能源汽车铝合金电池托盘焊接制造规范》发布，6月1日起实施 据盖世汽车报道,根据《中国焊接协会团体标准管理办法》文件要求，由中国焊接协会归口，江苏北人智能制造科技股份有限公司牵头起草，宁德时代、敏实集团、上海赛科利、凌云股份等30余家企业共同起草编制的《新能源汽车铝合金电池托盘焊接制造规范》团体标准已于5月12日发布，并将于2022年6月1日起实施。（新闻来源：盖世汽车) 2、上汽通用五菱首个自主EPS控制器下线 据汽车之家报道，上汽通用五菱官方宣布，公司首个自主产权控制器下线，并签署了公司第一份关键控制器零件的知识产权协议。该EPS控制器是与合作院校共同开，最终8天锁定方案、14天装车验证并顺利投产，完成了从科研成果到量产。（新闻来源：汽车之家) 3、比亚迪在南宁成立动力电池公司，注资5000万元 据盖世汽车报道，5月17日，南宁邕州弗迪电池有限公司成立，法