汽车和汽车零部件行业周报：拥抱智能电动化，安徽汽车产业集群嬗变

拥抱智能电动化，安徽汽车产业集群嬗变。目前我国已逐步形成了六大汽车产业集群，其中1）广东汽车产业集群崛起于合资时代，电动化时代进一步发展：2011年至2018年，合资品牌乘用车销量从820万辆快速提升至1375万辆，CAGR达7.7%，占乘用车总销量的比重最高达63%，本田、丰田等传统合资品牌兴起，扎根广东的两广带动了广深区域汽车产业集群崛起；2021年新能源乘用高增长，累积销售333.4万辆，渗透率达到15.6%，2022年7月新能源乘用车销量56.4万辆，新能源乘用车渗透率达25.9%，1-7月累计销量303.0万辆，已接近去年全年的销量，新能源景气度持续上行，智能电动化大时代下，比亚迪、埃安与小鹏的快速崛起与广东产业集群相得益彰、互相成就，广深电动化产业链日趋完善；2）特斯拉引领智能电动化变革，长三角产业链乘势而行：目前行业正处在由电动化向智能化转型的关键节点，各车企积极布局智能驾驶、智能座舱，拥抱转型，造车新势力兼具制造业和科技行业的属性，电动化、智能化的领先者——特斯拉带动长三角汽车产业集群快速发展；3）立足长三角一体化，安徽汽车产业链集群效应凸显：安徽政府通过引进蔚来落地合肥、合资公司大众（安徽）在合肥揭牌、比亚迪新生产基地落地、大众投资国轩高科、中航锂电合肥基地项目启动等逐步打造世界级新能源汽车和智能网联汽车产业集群。安徽汽车产业集群布局完善，政府执行力度强，产业链联动优势突出，立足长三角一体化，安徽省汽车产业集群正加速崛起为世界汽车工业的重要腹地。 中性及乐观假设下，预计今年行业增速约2.8-7%。中性及乐观假设下8月同比预计+9.17%~+16.32%。从交强险上险量数据来看，8月第2周（8.8-14）国内乘用车上牌36.99万辆，同比+12.5%/环比+0.9%，同比依旧表现亮眼，环比转正。新能源乘用车销量9.52万辆，同比+100.0%/环比-0.9%，新能源渗透率25.7%；燃油车销量27.47万辆，同比-2.3%/环比+1.6%。 投资建议：2022年是行业重要拐点之年。中性假设下汽车行业将在下半年迎来复苏期，持续推荐乘用车板块，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车；新一轮汽车周期【智能化】为核心，建议超配【线控底盘】龙头公司光洋股份、中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；技术开发进程不及预期风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周聚焦：拥抱智能电动化，安徽汽车产业集群嬗变 广东汽车产业集群崛起于合资时代。2011年至2018年，合资品牌乘用车销量从820万辆快速提升至1375万辆，CAGR达7.7%，占乘用车总销量的比重最高达63%。本田、丰田等传统合资品牌的兴起带动了广深区域汽车产业集群崛起。 图1：合资品牌乘用车销量及占比情况 图2：广东省汽车产量及同比增速 两广扎根广东，助力广深汽车行业蝶变。2012-2018年广汽本田、广汽丰田总销量由59.5万辆攀升至133.4万辆，CAGR达14.4%，助力广深汽车销量上行。广汽本田、广汽本田分别在南沙、黄埔和增城多地开设整车厂，截至2022年8月，广汽本田、广汽丰田可实现年产能77万辆/100万辆。未来汽车行业复苏回暖叠加电动化转型，两广将进一步带动广深汽车产业链发展。 图3：两广乘用车销量及占比情况 图4：两广工厂产能布局 2021年新能源乘用高增长，累积销售333.4万辆，同比+167.5%，渗透率达到15.6%，突破10%的关键位置，进入加速普及期。2022年7月新能源乘用车销量56.4万辆，新能源乘用车渗透率达25.9%，1-7月累计销量303.0万辆，已接近去年全年的销量，新能源景气度持续上行。智能电动化大时代下，比亚迪、埃安与小鹏的快速崛起与广东产业集群相得益彰，互相成就。 图5：新能源乘用车销量 图6：比亚迪、埃安与小鹏新能源乘用车销量 自主品牌积极拥抱智能化电动转型，新势力与特斯拉智能化水平领先。目前我们正处在由电动化向智能化转型的关键节点，各车企积极布局智能驾驶、智能座舱，拥抱转型。造车新势力兼具制造业和科技行业的属性，目前新势力与特斯拉智能化水平领先，产能提升&智能科技升级是其在未来竞争中胜出的关键。 图7：车企智能化布局 特斯拉引领智能电动化变革，长三角产业链乘势而行。在国内六大汽车产业集聚区中，长三角集群具有重要地位。作为国内首家外资全资车企，特斯拉是长三角集群中在电动化、智能化的领先者，也是汽车“新势力”的重要代表。特斯拉国内建厂以来，特斯拉的国内销量、产量都不断创新高，2021年全年产、销量分别达到48.58和48.41万台，同比增速均超200%，助力长三角汽车产业集群崛起。 图8：特斯拉全球销量及中国销量占比 图9：特斯拉工厂分布及产能 “蔚小理”等新势力智能化领先，产能释放拓展市场份额。2022年新势力多款重磅车型相继推出，蔚来 ET7 2022M3 交付以来，销量持续上行，6月销量达到4040辆。理想L9计划于8月份开始交付，截至2022年8月1日，预售订单已超过5万台。小鹏G9于2022年8月10日开启预售，预售24小时订单达2.3万台，有望带动小鹏销量上行。新势力热门车型陆续上市，有望带动行业景气度进一步上行，利好相关产业链。围绕产能规车型数量两大限制市场规模扩张的主要问题，三家新势力纷纷扩张产能，进一步抢占市场份额。 图10：小鹏汽车销量 图11：小鹏工厂分布及产能 图12：蔚来汽车销量 图13：蔚来工厂分布及产能 图14：理想汽车销量 图15：理想工厂分布及产能 立足长三角一体化，安徽汽车产业链集群效应凸显。近几年，随着安徽经济和汽车产业的发展，安徽政府通过引进蔚来落地合肥、合资公司大众（安徽）在合肥揭牌、比亚迪新生产基地落地、大众投资国轩高科、中航锂电合肥基地项目启动等逐步打造新汽车产业集群。同时安徽积极推出《行动计划》，计划培育3-5家优秀整车企业和具有全球竞争力的配套企业；零部件就近配套率达到70%以上，打造世界级新能源汽车和智能网联汽车产业集群。安徽汽车产业集群布局完善，政府执行力度强，产业链联动优势突出，立足长三角，安徽汽车产业链集群效应凸显。 表1：安徽汽车产业链梳理 2本周市场 本周A股汽车板块（申万一级行业）+0.40%，表现强于沪深300（-0.96%），在32个申万一级行业中排名第11位。细分板块中，其他交运设备+7.19%、汽车零部件+0.89%、乘用车+0.89%、商用载客车+0.77%、商用载货车+0.26%、汽车服务-2.25%。 本周汽车板块涨幅前五分别为西菱动力（+27.61%）、ST曙光（+27.30%）、新日股份（+25.34%）、蓝黛科技（+23.93%）、旭升股份（+22.21%）；跌幅前五分别为日盈电子（-15.11%）、华安鑫创（-13.90%）、常青股份（-9.78%）、九号公司-WD（-9.54%）、长安B（-9.29%）。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份（-3.18%）、比亚迪（+2.39%）、长城汽车（-3.04%）、上汽集团（-0.73%）、长安汽车（-3.64%）、广汽集团（-4.30%）、华域汽车（-1.03%）。 H股：比亚迪股份（-2.58%）、吉利汽车（-0.11%）、长城汽车（-5.52%）、广汽集团（-4.31%）、中国重汽（-0.93%）。 美股：特斯拉（-1.12%）、蔚来（-9.76%）、小鹏汽车（-12.99%）、理想汽车（-7.85%）。 图16：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图17：SW汽车子行业周涨跌 图18：本周板块涨跌幅前五个股 图19：汽车行业子板块与沪深300指数自2021年12月以来的表现 3行业动态 公司公告 1、明新旭腾(605068.SH)上半年营业收入、归属净利润双降 明新旭腾上半年实现的营业收入约为2.8亿元，同比下降24.96%；对应实现的归属净利润约为1304.59万元，同比下降87.25%。 2、精锻科技(300258.SZ)发布半年度业绩净利润1.07亿元同比增长4.91% 精锻科技(300258.SZ)发布2022年半年度报告，该公司实现营业收入7.62亿元，同比增长10.86%;实现归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长4.91%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8104.01万元，同比减少0.10%。基本每股收益0.2271元/股。 3、成都豪能科技股份有限公司关于收购重庆豪能兴富同步器有限公司49%股权的进展公告 （一）完成工商变更登记：重庆豪能完成了工商变更登记手续，并取得了重庆市璧山区市场监督管理局换发的营业执照。（二）股权价款支付情况：公司已根据股权转让协议，将第一期股权转让款36,301,061.55元支付至重庆兴富吉实业有限公司指定的账户。 4、长源东谷(603950.SH)发预减，半年度净利润为7075.92万元到7775.92万元之间，同比减少60.10%到63.69% 长源东谷(603950.SH)发布2022年半年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为7075.92万元到7775.92万元之间，同比减少60.10%到63.69%。 5、双林股份(300100.SZ)半年度净利润4536.49万元，同比下降44.04%双林股份(300100.SZ)公布2022年半年度报告，公司实现营业收入18.67亿元，同比下降4.52%；归属于上市公司股东的净利润4536.49万元，同比下降44.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2840.54万元，同比下降55.85%；基本每股收益0.1128元。 6、爱柯迪(600933.SH)发布半年度业绩，净利润2.13亿元，同比增长7.51% 爱柯迪(600933.SH)发布2022年半年度报告，公司报告期内营业收入18.33亿元，同比增长16.66%;归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长7.51%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.86亿元，同比增长23.93%;基本每股收益0.25元。 7、云内动力(000903.SZ)发布半年度业绩，净亏损3.12亿元，同比由盈转亏 云内动力(000903.SZ)披露2022年半年度报告，报告期公司实现营收30.41亿元，同比下降37.35%;归母净利润亏损3.12亿元，同比由盈转亏;扣非净利润亏损3.4亿元，同比由盈转亏;基本每股收益-0.162元。 8、菱电电控(688667.SH)最新公告：半年度净利润5851.72万元，同比下降26% 菱电电控发布2022年半年度报告，实现营业收入3.61亿元，同比下降15.02%；归属于上市公司股东的净利润5851.72万元，同比下降26%；基本每股收益1.13元。 9、德赛西威(002920.SZ)发布半年度业绩，净利润5.21亿元，同比增长40.96% 德赛西威(002920.SZ)发布2022年半年度报告，该公司营业收入64.07亿元，同比增长56.93%。归属于上市公司股东的净利润5.21亿元，同比增长40.96%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.97亿元，同比增长37.44%。基本每股收益0.94元。 10、天普股份(605255.SH)最新公告：半年度净利润1592.61万元，同比下降45.15% 天普股份公布2022年半年度报告，公司实现营业收入1.46亿元，同比下降5.97%；归属于上市公司股东的净