银行行业月报：宽货币托底宏观经济，行业估值修复延续

银行业报告原因：定期报告行业月报（20211201-1231）维持宽货币托底宏观经济，行业估值修复延续看好2022年1月24日行业研究/定期报告行业近一年市场表现投资建议：年末行业政策集中出台，稳增长仍是行业主旋律。12月至1月，人民银行及银保监会集中出台了《宏观审慎政策指引（试行）》、《银行保险机构关联交易管理办法》、《保险公司偿付能力监管规则（II）》、《理财公司理财产品流动性风险管理办法》以及实施两项直达工具接续转换等政策法规，稳增长意图明显。宽货币环境推动信贷总量提升。12月经济工作会议指出我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，并要求2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进”，货币政策“灵活适度，保持流动性合理充裕”。基于政策要求，货币政策支持工具加速落地，1月20日最新1年期和5年期LPR分别为3.70%和4.60%，较12月继续下降0.1和0.05个百分点。LPR利率下调对银行收益端带来一定压力，但随着宽松货币政策逐步传导至实体经济，将带来实体经济信贷量的回升和盈利能力的改善，银行在资产质量及信贷投放都将受益。