本篇研报为银行业周报,重点聚焦政策托底向上,板块估值修复行情可期。本周国务院总理李克强表示将继续实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,适时降准,加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。此外,央行和银保监会就恒大问题答记者问,表示恒大集团是市场经济中的个案现象,不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。行业和公司动态方面,央行等四部门就《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见,银保监会印发《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》并答记者问,建设中国金融人才库,为中小机构高质量发展提供人才保障,发布公布健全银行业保险业公司治理取得初步成效的公告,青岛银行A股配股申请获证监会审核通过,宁波银行发布配股发行结果公告,沪农商行获上海银保监局同意将注册资本由86.80亿元变更为96.44亿元,成都银行股东渤海基金减持本公司股份3612.25万股,减持计划实施完毕。数据跟踪方面,本周A股银行指数上升1.10%,跑赢沪深300指数0.26个百分点,板块涨跌幅排名14/30,其中宁波银行(+4.84%)、招商银行(+2.30%)、青岛银行(+2.12%)涨幅居前。公开市场操作方面,本周公开市场共4000亿元逆回购、700亿元国库现金定存和2000亿元MLF到期,央行累计进行2300亿元逆回购操作,净回笼4400亿元;下周将有2300亿元逆回购到期。SHIBOR方面,上海银行间拆借利率走势分化,隔夜SHIBOR利率上行20.1BP至1.91%,7天SHIBOR利率下行16.9BP至2.08%。投资建议方面,本周受益于政策边际松动和托底,以及市场悲观情绪的缓和,板块估值有小幅修复。总理对于稳健的货币政策和适时降准的表述,进一步验证了政策托底经济的预期,降准预期以及地产风险进一步缓释将驱动板块估值向上修复,目前板块估值对应PB