能源化工每日观察：市场心态疲软，板块整体走弱

1 商品研究|能源化工策略日报 2019-08-21 |中大期货研究院 能源化工每日观察——市场心态疲软，板块整体走弱 观点逻辑 品种 逻辑 展望 操作建议 原油 分析师预测美原油库存将出现下降，以及受中东地缘政治因素牵动，油价短线回升。市场结构上看，Brent月差微跌，WTI月差走扩，CFD远期曲线前端略微下移。美国方面，成品油端汽油裂差走低，取暖油回升，成品油月差走扩。总体来看，基本面变化不大，目前主逻辑为宏观影响需求预期，需持续关注。 震荡偏弱 反弹空单布置 LLDPE PP 期货市场气氛偏弱，PP走势相对平稳，而LL主力夜盘跌破7400一线支撑，中短期趋势仍难乐观。基本面上，中煤榆林停车检修，中安联合计划周末开车，检修季上游供给稳中有降；需求整体表现低迷，宏观悲观预期犹存，下游多数维持低库存策略。操作上，短期观望为宜，中期维持偏空思路，1-5价差至平水附近轻仓介入买L2001抛L2005跨期套利。 震荡偏弱 观望 PVC 昨日期货主力冲高回落，6700一线压力犹存，消息面缺乏利好，基本面延续宽松局面，社会库存去化仍显乏力，中期而言，PVC价格下行预期不改。操作上，主力6700一线附近轻仓试空。 震荡偏空 少量空单入场 PTA PTA前期检修装置陆续恢复, 随着8月开始服装市场旺季来临，聚酯负荷提升，PTA自身暂无较大矛盾，短期维持震荡。后市加弹织造订单情况值得关注。套利：等待11-1价差介入时机。 震荡 等待11-1价差介入时机 中大期货研究|能源化工策略日报 2 橡胶 巨量仓单问题依然会压制胶价整体处于震荡，直至9月交割完成。9月开始，中国天气转凉，理论上下游需求将逐渐复苏，市场采购情绪将有所好转。后续关注产区天气和政策面的消息。套利：关注空RU2001多NR2005 短线反弹 观望等待09合约交割 燃料油 新加坡方面，燃料油380纸货收跌，月差收窄；新加坡380/Dubai原油的裂解价差下行；新加坡180/鹿特丹东西向价差收缩，新加坡380现货升水小幅回落。基本面上看，实货市场并未由紧转松的表现，而9-1月差走强的支撑也显得不足，可短线空单布置。 震荡偏弱 短线做空 中大期货研究|能源化工策略日报 3 数据中心 原油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 Brent首行 60.03 0.29 -1.27 HO首行 185.20 -0.23 0.83 Dated Brent 59.89 0.40 -0.89 Gasoil1-2价差 -2.25 0.25 -0.25 WTI首行 56.15 -0.19 0.92 RBOB1-2价差 13.29 0.00 -0.27 Dubai/Oman 59.17 1.10 1.09 HO1-2价差 -0.64 -0.01 0.13 SC主力 424.20 -1.20 -3.00 北海Forties炼厂利润 1.83 -0.61 -1.01 第一周CFD 0.73 -0.02 0.60 北海Urals炼厂利润 2.26 -0.46 -0.09 第二周CFD 0.53 -0.02 0.14 美湾Maya炼厂利润 9.81 0.18 -0.52 第三周CFD 0.46 -0.03 0.20 美湾LLS炼厂利润 6.70 -0.42 0.07 第四周CFD 0.38 0.01 0.18 美中部WCS炼厂利润 23.18 -0.56 2.08 Brent1-2 价差 0.45 -0.07 0.07 新加坡沙中炼厂利润 -0.18 0.05 -0.68 WTI1-2价差 0.34 0.29 0.36 新加坡ESPO炼厂利润 0.36 0.00 -0.38 Dubai1-2价差 1.01 -0.06 0.16 苏伊士北海-英国 0.53 0.00 0.00 SC1-2价差 1.10 -0.80 -0.50 苏伊士黑海-地中海 0.89 0.00 0.00 Brent-Dubai EFS 2.48 -0.25 -0.07 阿芙拉Cross地中海 0.56 0.01 0.01 WTI-Brent -3.99 -0.32 0.22 苏伊士西非-英国 1.18 0.05 -0.05 WTI-Dubai -2.64 -0.64 -0.26 VLCC西非-中国 2.11 0.00 0.31 Gasoil-Brent 16.49 0.29 -0.44 阿芙拉Caribbean-美湾 0.76 0.00 0.00 RBOB-WTI 8.99 -5.51 -6.08 VLCC中东-远东 1.79 0.07 0.34 HO-WTI 21.89 0.18 -0.31 VLCC中东-美湾 1.45 0.12 0.36 Gasoil首行 563.50 2.50 -12.50 美元指数 98.190 -0.157 0.378 RBOB首行 168.40 0.29 0.82 人民币兑美元 7.0605 0.0098 0.0172 LLDPE 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 神华7042：华北 7310 10 -110 神华7042：山东 7370 20 -85 神华7042：华东 无挂单 - - 山东齐鲁7042 7550 0 -50 LL华东-山东 150 0 0 LL华南-华东 100 0 50 华东LD-LL 850 0 100 华东HD-LL 800 0 100 1月基差 -165 -10 20 9月基差 -130 -15 15 9-1价差 -35 5 5 1-5价差 35 -5 -15 石化利润 -105 -359 -528 CTO利润 1149 0 -49 LL进口利润 10 0 51 LL出口利润 -276 0 -23 PP 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 华东甲醇 2080 -10 -35 山东丙烯 7425 35 -250 PP华北 8700 75 75 PP华东 8700 75 75 PP华南 8800 35 50 山东粉料 8375 50 55 PP华东-华北 130 30 50 PP华南-华东 170 -80 -50 PP粒料-粉料 305 30 -5 共聚-均聚 -30 -80 0 中大期货研究|能源化工策略日报 4 1月基差 511 14 36 9月基差 70 6 -17 9-1价差 441 8 53 1-5价差 374 29 22 石化利润 2515 -336 -447 MTO利润 2054 40 183 PDH利润 3872 40 250 进口利润 -9 40 45 出口利润 -411 0 4 华东贸易商利润 -310 0 25 PVC 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 西北电石 2650 -25 -50 华北电石 3205 0 -100 内蒙SG5 6600 0 0 SG5:华北-西北 135 15 30 河北SG5 6735 15 30 SG5:华东-华北 45 -15 0 江苏SG5 6780 0 30 华东SG8-SG5 220 0 -20 浙江SG5 6810 0 20 华东SG3-SG5 340 0 -20 浙江S1000 7060 0 100 华东S1000-SG5 250 0 80 1月基差 110 10 -30 9月基差 -80 5 -40 9-1价差 190 5 10 1-5价差 110 -25 5 西北一体化利润 1235 0 0 华北外采电石利润 388 15 175 氯碱综合利润 2253 0 0 乙烯法利润 614 0 101 进口利润 20 0 106 出口利润 211 0 21 PTA 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 PTA内盘价格 5260 -15 75 PTA外盘价格 700 0 10 PTA期现价差 -22 -5 -15 PTA 1/5价差 130 -6 56 PTA 9/1价差 26 -46 -52 聚酯切片价格 6750 -25 200 瓶级切片价格 6950 0 125 涤纶短纤价格 7216.67 0.00 136.67 涤纶DTY价格 9150 0 200 涤纶POY价格 7760 0 180 MEG内盘价格 4520 0 95 MEG外盘价格 540 2 12 石脑油CFR日本 463.88 2.25 13.63 PX现货价FOB韩国 778 0 6 橡胶 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 全乳胶上海 10250 -50 -150 保税区泰国RSS3# 1500 0 -170 全乳胶山东 10500 0 -150 保税区泰国STR20# 1320 5 -5 泰3#烟片山东 12600 -50 -150 标二胶山东 11000 0 0 泰3#烟片上海 12800 0 -100 标二胶云南 10150 -125 -125 马标20#混合 10600 0 -100 越南3L复合(17税) 10800 0 -100 泰标20#混合 10600 10600 -125 20#轮胎胶 10500 -100 -200 泰国合艾烟胶 42 0 1 国内胶水云南 9 0 0 泰国合艾胶水 39 0 1 国内胶块云南 9 0 0 丁苯1502 10650 -50 -300 顺丁BR9000 9825 0 -550 泰标20#混合-1805 -1025 0 110 全乳胶山东-1805 -1125 0 85 泰标20#混合-1809 230 -15 60 全乳胶山东-1809 130 -15 35 中大期货研究|能源化工策略日报 5 燃料油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 新加坡380港口现价 352.0 -1.0 12.0 新加坡380-Dubai原油 -11.3 -1.2 -1.8 鹿特丹380港口现价 280.0 -2.0 -1.0 新加坡180-Dubai原油 -9.3 -1.3 -1.4 新加坡380swap(1m） 298.3 -7.5 -14.2 舟山保税380经销价 428.0 11.0 16.0 新加坡380swap(2m） 281.8 -6.5 -17.2 张家港保税380经销价 452.0 0.0 -49.0 新加坡380swap月差 16.5 -1.0 3.0 广东保税380经销价 631.0 0.0 -4.0 鹿特丹380swap(1m) 265.3 -7.0 -16.7 Fu2001基差 929.3 15.4 -99.8 鹿特丹380swap(2m) 250.8 -6.3 -17.9 Fu2005基差 963.3 8.4 -46.8 鹿特丹380swap月差 14.5 -0.8 1.2 1/5价差 34.0 -7.0 53.0 新加坡180-鹿特丹 45.3 -1.8 4.0 航运指数BDI 2067.0 -21.0 293.0 鹿特丹3.5%-Brent -17.4 -1.0 -1.6 人民币兑美元 7.0605 0.0098 0.0172 中大期货研究|能源化工策略日报 6 图表区 原油： 图1：主要基准油走势 单位：美元/桶、元/桶 图2：主要基准油跨月价差 单位：美元/桶、元/桶数据来源：Bloomberg 中大期货研究院