煤焦钢策略报告：煤焦钢走势纠结 短期仍有反复

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 一、基本面 1.1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43032.4亿元，同比下降1.7%，降幅比1-8月份收窄0.2个百分点，其中，黑色金属冶炼和压延加工业下降60.5%。9月份，规模以上工业企业实现利润总额5357.8亿元，同比下降0.1%，降幅比8月份收窄8.7个百分点。 2.“10中钢债”延期一个月，让中钢集团获得了“喘息”的时间。在舆论沸沸扬扬的时刻，这样的一个结果对于中钢集团来说，弥足珍贵。中钢集团内部人士称，在国家发改委的协调下，投资者同意延期，各方都处在不断的沟通中。中钢债风波的背后，实则有着行业拖累的因素。在中国冶金工业规划院院长李新创看来，现在钢铁企业普遍困难，主业亏损严重，行业负债率在70%左右。中国钢铁工业协会会员企业负债总额仍然在3万亿元左右，这还不算占全国钢铁产量20%的会员外钢铁企业。 3.由于市场预期悲观，短期煤焦钢依然反弹乏力，不过当前价位多空分歧较大，盘面走势仍较为纠结，品种间略有分化，焦煤、焦炭表现相对较弱。从基本面看，在需求低迷以及过剩产能退出较为缓慢的情况下，目前煤焦钢产业链面临的供过于求矛盾并未得到实质性缓解，钢价缺乏走强的动能，不过当前位置大跌动能也不太充足，后期仍需关注钢厂减产情况，预计相关品种短期仍有反复。 从中长期来看，在中国经济增速放缓以及投资比重降低的大背景下，未来钢材需求仍是确定性下滑趋势，煤焦钢产业链面临巨大的去产能压力，在此过程中相关品种的价格或将长期在低位运行，整体仍是易跌难涨的局面。 二、技术面分析 1.螺纹钢1601合约略有企稳，不过依然反弹乏力，短期或有反复。 三、交易策略 单边策略: 1.铁矿石1601合约观望； 2.螺纹钢1601合约空单轻仓持有，破60日线离场； 3.焦煤、焦炭1601合约空单轻仓持有，破60日线离场； 对冲策略：无 煤焦钢走势纠结 短期仍有反复 报告日期 2015-10-28 1 何建辉 高级钢材分析师 从业资格号：F0242190；投资咨询号：Z0000586 电话：010-59113669 邮箱：hejh@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所高级钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。