煤焦钢策略报告：煤焦钢回落 短期仍有反复

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 一、基本面 1.10月8日，审计署发布了2015年8月稳增长促改革调结构惠民生防风险政策措施贯彻落实跟踪审计结果。根据公告，部分重大项目建设推进缓慢以及财政沉淀资金收回等仍是主要问题。《每日经济新闻》记者梳理公告后发现，审计的建设项目中有193个(占23.7%)实施进度明显滞后，涉及投资2868.62亿元。 2.记者从刚刚在山东青岛召开的第十五届中国钢铁原材料国际研讨会获悉，四大国际铁矿山之一BHP（必和必拓）首次采用中国铁矿石指数采购，这意味着中国铁矿石定价权迈出了重要的第一步。9月，BHP以私下议标方式，就两船货采用了mysteel（上海钢联）的62%澳洲粉矿指数进行了定价。据悉，这是四大国际铁矿山第一次在定价时采用中国指数。 3.国庆期间外盘大涨缓解国内商品市场悲观情绪，节后煤焦钢相关品种整体走强，铁矿石期货在贴水较大的情况下表现强劲，螺纹钢受制于疲软的基本面反弹动能依然较弱。从基本面看，在需求低迷以及过剩产能退出较为缓慢的情况下，目前煤焦钢产业链面临的供过于求矛盾并未得到实质性缓解，期价走强更多的是技术性反弹，对反弹高度及持续性不宜过分乐观。预计品种间仍有分化，铁矿石仍有一定补涨空间，螺纹钢或将延续疲软的走势。 从中长期来看，在中国经济增速放缓以及投资比重降低的大背景下，未来钢材需求仍是确定性下滑趋势，煤焦钢产业链面临巨大的去产能压力，在此过程中相关品种的价格或将长期在低位运行，整体仍是易跌难涨的局面。 二、技术面分析 1.铁矿石1601合约多空分歧加剧,反弹阻力依然较大，短期仍有反复。 三、交易策略 单边策略: 1.铁矿石1601合约观望； 2.螺纹钢1601合约空单持有，破60日线离场； 3.焦煤、焦炭观望； 对冲策略：无 煤焦钢回落 短期仍有反复 报告日期 2015-10-12 1 何建辉 高级钢材分析师 从业资格号：F0242190；投资咨询号：Z0000586 电话：010-59113669 邮箱：hejh@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所高级钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。