煤焦钢矿早报：港口煤炭库存上升；节后钢市分歧加剧

煤焦钢矿早报 2015年2月17 星期二 港口煤炭库存上升；节后钢市分歧加剧 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 喜迎春节 16日钢材指数（Myspic）持稳 联合挺价遭遇严重滞销 神华煤价急降20元/吨 今年铁矿石市场继续供大于求 操作建议 交易提示：钢材：中国1月汇丰制造业PMI终值为49.7，连读第二个月低于荣枯分水岭，显示实体经济疲弱。现货方面，路商家陆续离场，心态较为稳健，市场成交无量，故价格整体以盘整为主。近期地产销售情况有所改善，经济下行下，货币政策发力，央行降准。螺纹现货疲弱，预期稍好，或维持震荡，观望。 铁矿：前期对中国基建需求的预期过高，实际基建力度被市场炒作放大，钢材需求端，基建对冲房地产仍然存疑。而四大矿山增产格局下，中国高成本矿山能否减产，依然是焦点。目前，15年矿石供给压力仍在。叠加中国争产和需求诸多不确定因素，期价仍将宽幅震荡。 焦炭：国内焦炭市场整体维稳运行，价格仅微幅上涨，成交情况转好，利润下滑使焦企开工率较上月下降，下游钢厂对焦炭需求暂稳，焦企均无库存压力，部分企业基本无库存，低位的开工率及较低的库存对焦炭市场形成一定支撑，但下游钢材市场运行情况依旧不容乐观，资金面紧张使冬储补库力度偏弱，短期内焦炭市场维稳运行为主，后市或将继续走低。逢高抛空。 焦煤：焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。逢高抛空。 动力煤：宏观面，中国经济疲弱依旧，春节效应使工业用电继续减少；需求端，供暖用煤维持高位，但电煤库存较往年同期偏高，库存可用天数24天；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数冲高回落，环渤海煤港库存居高难下；供给端，煤炭产量小幅增加，重点煤矿煤炭库存高位；进口量12月大幅增加，1月或大幅减少；消息面，神华降价20元/吨。从整体来看，春节因素使工业用电减少或是2月份的主要矛盾，库存可用天数料重返上升。观望。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、“神华煤价又降了20元，目前优惠后的大客户价格已经到490元/吨（5500大卡）了。” 2月12日晚间，汾渭能源咨询动力煤分析师曾浩向《每日经济新闻》记者透露了以上信息。截至今日，煤炭业内多方消息已经证实，神华确实在春节前已经启动，神华已推出量大优惠措施吸引下游用户拉煤。而且业内的消息显示，由于此前几大煤企联合挺价，神华市场煤价格已经长期高于市场水平，目前已经遭遇滞销难题。 2、2014年，国内进口铁矿石市场受供大于求影响，价格大幅下滑，预计2015年进口铁矿石市场继续处于供大于求的状态，价格仍将有所下滑，并保持波动态势。国内钢铁消费进入平台期，铁矿石需求增长将放缓。从钢铁生产和消费看：2014年我国粗钢产量8.23亿吨，同比仅增长0.9%。净出口钢材7935万吨，折合粗钢量约8500万吨，全年国内粗钢表观消费量7.38亿吨，同比下降3.4%，钢铁消费进入平台期特征明显。 3、2月16日国内钢材指数（Myspic）综合指数报94.6点，较上一交易日上涨0.01%。春节将近，市场开始休市模式，报价也持续平稳。其中，长材指数报102.39点，较上一交易日持平。今日，全国25个主要市场HRB400（20mm）螺纹钢价格报2518元/吨，较上一交易日价格持平。扁平材指数报87.14点，较上一交易日上涨0.01%。其中，热轧板卷指数和中厚板指数分别较上一交易日持平和上涨0.01%。今日，全国24个市场3.0mm热轧板卷价格报2727元/吨，较上一交易日价格持平。 二、现货市场： 16日国内动力煤市场中幅下跌，国际动力煤市场小幅下跌，国内进口矿市场维持平稳，国际铁矿石市场小幅反弹；螺纹维持平稳，热轧维持平稳；钢坯市场维持平稳，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤维持平稳。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 永安期货 391 -13 首创期货 2,545 -4 中信期货 1,503 5 2 安粮期货 316 282 方正中期 1,702 -5 永安期货 1,295 98 3 银河期货 305 -31 永安期货 948 -163 宏源期货 1,024 -300 4 宏源期货 300 284 中国国际 699 -41 大连良运 1,001 0 5 新湖期货 211 183 国投期货 692 -1 银河期货 974 -131 6 光大期货 200 -9 银河期货 488 6 财富期货 742 7 7 海通期货 190 137 弘业期货 373 -9 格林大华期货 676 6 8 中国国际 181 -216 新湖期货 359 0 光大期货 489 1 9 国泰君安 172 -50 中粮期货 357 -8 东航期货 383 5 10 中银国际 158 6 中信期货 355 4 方正中期 362 15 11 万达期货 141 99 中原期货 340 16 浙江新世纪 360 0 12 华泰长城 140 23 国泰君安 321 54 安粮期货 357 308 期市有风险 入市须谨慎 4 13 财富期货 101 101 南华期货 313 5 万达期货 321 -10 14 中粮期货 99 73 东海期货 267 -25 申银万国 226 -4 15 兴证期货 88 -17 华泰长城 219 40 上海中期 221 22 16 国信期货 87 31 浙商期货 209 13 华泰长城 205 26 17 申银万国 70 -164 海通期货 195 151 浙商期货 184 5 18 中信期货 69 -40 国信期货 184 32 美尔雅 179 -7 19 英大期货 69 57 申银万国 157 -26 海通期货 170 9 20 中投天琪 65 -44 安信期货 154 5 国投期货 162 -4 合计 3,353 692 10,877 44 10,834 51 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 124955 -2820 1 倍特期货 48870 55 1 银河期货 66222 8121 2 中信期货 91963 3481 2 银河期货 38343 2134 2 中信期货 56234 4042 3 瑞达期货 47570 4633 3 中信期货 36919 6597 3 永安期货 51982 553 4 光大期货 45025 9690 4 国泰君安 30742 -990 4 浙商期货 47201 -1121 5 申万期货 44637 14842 5 永安期货 26184 1318 5 中钢期货 30401 -473 6 国泰君安 36862 11766 6 南华期货 25020 -1408 6 东海期货 29933 1324 7 银河期货 36209 -2045 7 金元期货 24913 210 7 道通期货 27674 1242 8 东证期货 33403 -116430 8 广发期货 21862 1343 8 国贸期货 25924 -6262 9 中融汇信 33121 -13343 9 方正中期 21438 -517 9 鲁证期货 25144 8095 10 方正中期 28921 -3643 10 光大期货 20494 -1675 10 兴证期货 22446 -472 11 广发期货 27181 14181 11 中国国际 18699 3712 11 华泰长城 20652 1283 12 永安期货 26359 -1597 12 浙商期货 18100 -689 12 光大期货 18330 -1796 13 鲁证期货 25219 4700 13 长江期货 15679 4235 13 国泰君安 17514 4416 14 华泰长城 23269 -11433 14 道通期货 14997 -3 14 方正中期 16458 1178 15 国投期货 20273 6198 15 海通期货 14924 -1191 15 国联期货 15807 -2165 16 中国国际 19883 4148 16 浙江中大 14564 1608 16 华安期货 15665 8253 期市有风险 入市须谨慎 5 17 一德期货 19610 5140 17 申万期货 13929 -5095 17 南华期货 14644 -691 18 长江期货 17500 1327 18 华泰长城 13651 516 18 东兴期货 12306 3711 19 兴证期货 16917 70 19 万达期货 12820 3307 19 迈科期货 12090 -1254 20 华安期货 16845 7123 20 东证期货 10895 1659 20 广发期货 11634 40 合计 735722 -64012 合计 443043 15126 合计 538261 28024 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 东证期货 43,031 -36,643 1 中信期货 24,526 -58 1 东海期货 18,178 3,212 2 浙商期货 15,541 8,602 2 银河期货 20,689 -3,091 2 银河期货 17,280 551 3 银河期货 14,216 4,422 3 金元期货 10,356 9,925 3 永安期货 13,696 1,352 4 徽商期货 13,656 -371 4 东证期货 9,927 -789 4 中信期货 9,987 -224 5 光大期货 13,365 448 5 华泰长城 8,373 394 5 鲁证期货 9,111 74 6 永安期货 10,957 -4,986 6 南华期货 7,974 227 6 国泰君安 8