煤焦钢矿早报：港口煤炭库存上升

煤焦钢矿早报 2015年2月25 星期三 港口煤炭库存上升 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 必和必拓半年期利润下挫 仍超市场预期 春节消费逊预期 分析称节后降息机会大 今年全球第3家航运商破产 面临30年最艰难时刻 操作建议 交易提示：钢材：中国1月汇丰制造业PMI终值为49.7，连读第二个月低于荣枯分水岭，显示实体经济疲弱。现货方面，路商家陆续离场，心态较为稳健，市场成交无量，故价格整体以盘整为主。近期地产销售情况有所改善，经济下行下，货币政策发力，央行降准。螺纹现货疲弱，预期稍好，或维持震荡，观望。 铁矿：前期对中国基建需求的预期过高，实际基建力度被市场炒作放大，钢材需求端，基建对冲房地产仍然存疑。而四大矿山增产格局下，中国高成本矿山能否减产，依然是焦点。目前，15年矿石供给压力仍在。叠加中国争产和需求诸多不确定因素，期价仍将宽幅震荡。 焦炭：国内焦炭市场整体维稳运行，价格仅微幅上涨，成交情况转好，利润下滑使焦企开工率较上月下降，下游钢厂对焦炭需求暂稳，焦企均无库存压力，部分企业基本无库存，低位的开工率及较低的库存对焦炭市场形成一定支撑，但下游钢材市场运行情况依旧不容乐观，资金面紧张使冬储补库力度偏弱，短期内焦炭市场维稳运行为主，后市或将继续走低。逢高抛空。 焦煤：焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。逢高抛空。 动力煤：宏观面，中国经济疲弱依旧，春节效应使工业用电继续减少；需求端，供暖用煤维持高位，但电煤库存较往年同期偏高，库存可用天数24天；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数冲高回落，环渤海煤港库存居高难下；供给端，煤炭产量小幅增加，重点煤矿煤炭库存高位；进口量12月大幅增加，1月或大幅减少；消息面，神华降价20元/吨。从整体来看，春节因素使工业用电减少或是2月份的主要矛盾，库存可用天数料重返上升。观望。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、北京时间2月24日凌晨消息，矿业巨头必和必拓周一公布财报显示，由于四种主要产品的价格全面下跌，公司最新的半年期利润有31%的下挫，是2013年以来的最差表现。必和必拓也表示，会进一步削减成本以应对疲弱的市场。必和必拓在周一财报中指出，会把2015年6月结束财年中的资本开支目标降低，并预期在未来两年有40亿美元的成本节省。不过公司也强调，会坚持不减少股息额度的政策。 2、春节黄金周刚刚结束，相关部门的数据已出炉，今年春节消费增幅下滑，整体经济仍显低迷。分析人士指出，种种迹象表明，当前经济下行压力偏大，货币政策保持宽松将是主旋律，再次降息时机已经成熟。商务部的数据显示，除夕至正月初六，全国零售和餐饮企业实现销售额约6780亿元，比去年春节黄金周增长11%，增幅同比下降2.3个百分点。中国旅游研究院预计今年春节旅游收入增13%，略低于去年的16%。 3、据路透社，韩国航运商DaeboInternationalShippingCoLtd已于本月11日向法院递交破产申请。一位该公司的官员称，导致公司破产的主要原因是国际航运市场不景气。来自中国的航运需求持续下降，同时国际运力过剩，导致波罗的海干散货指数本月一直处于低位，这表明航运费率很低。这一指数在过去15个月内已下跌22%。 二、现货市场： 春节期间煤焦钢矿各个品种表现清淡，多数因为春节放假导致成交稀松，各品种价格总体保持稳定，上海HRB400 20mm螺纹钢价格稳定在2370元/吨，天津价格维持在2260元/吨，上海4.75mm热轧卷板维持在2530元/吨一线。唐山Q235方坯1990元/吨。天津港一级冶金焦对应期货盘面价格稳定在1030元/吨，日照港炼焦煤对应期货盘面价格稳定在750元/吨。62%Fe：CFR北方港口普氏指数维持在62-63美元/吨，新加坡铁矿石掉期结算价维持在62-63美元/吨，2月23日报价为62.5元/吨，较节前维持不变。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 安粮期货 654 338 首创期货 2,545 0 中信期货 1,495 -8 2 中国国际 585 404 方正中期 1,716 14 永安期货 1,233 -62 3 大连良运 470 469 中国国际 944 245 安粮期货 1,009 652 4 新湖期货 455 244 永安期货 918 -30 银河期货 998 24 5 格林大华期货 445 432 国投期货 722 30 宏源期货 982 -42 6 光大期货 289 89 银河期货 510 22 财富期货 748 6 7 海通期货 238 48 新湖期货 361 2 大连良运 600 -401 8 国泰君安 237 65 中粮期货 359 2 光大期货 538 49 9 银河期货 232 -73 中信期货 356 1 东航期货 395 12 10 万达期货 225 84 中原期货 328 -12 方正中期 381 19 11 永安期货 218 -173 南华期货 296 -17 新湖期货 367 277 12 华泰长城 198 58 国泰君安 292 -29 浙江新世纪 360 0 期市有风险 入市须谨慎 4 13 中银国际 184 26 弘业期货 265 -108 中国国际 246 90 14 方正中期 181 131 东海期货 263 -4 格林大华期货 242 -434 15 中信期货 181 112 海通期货 257 62 上海中期 223 2 16 国投期货 167 162 华泰长城 240 21 申银万国 197 -29 17 徽商期货 167 104 国信期货 215 31 美尔雅 180 1 18 鲁证期货 163 147 浙商期货 182 -27 浙商期货 179 -5 19 铜冠金源 163 140 申银万国 152 -5 海通期货 170 0 20 冠通期货 148 146 东吴期货 150 0 万达期货 167 -154 合计 5,600 2,953 11,071 198 10,710 -3 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 东证期货 98696 65293 1 倍特期货 48901 31 1 银河期货 63877 -2345 2 海通期货 71674 -53281 2 银河期货 41289 2946 2 永安期货 60138 8156 3 中信期货 43122 -48841 3 中信期货 36051 -868 3 中信期货 54046 -2188 4 永安期货 39518 13159 4 国泰君安 29998 -744 4 浙商期货 52080 4879 5 申万期货 29034 -15603 5 金元期货 24258 -655 5 中钢期货 30373 -28 6 光大期货 27220 -17805 6 南华期货 24233 -787 6 东海期货 29217 -716 7 银河期货 24655 -11554 7 永安期货 23790 -2394 7 国贸期货 25981 57 8 中融汇信 24480 -8641 8 光大期货 20307 -187 8 兴证期货 23472 1026 9 华泰长城 21237 -2032 9 广发期货 20123 -1739 9 鲁证期货 23145 -1999 10 国泰君安 19310 -17552 10 方正中期 20102 -1336 10 道通期货 21647 -6027 11 华鑫期货 17329 3434 11 中国国际 18655 -44 11 华泰长城 21399 747 12 国投期货 14373 -5900 12 浙商期货 17941 -159 12 国泰君安 18524 1010 13 东吴期货 13810 -1251 13 一德期货 16980 7004 13 光大期货 18091 -239 14 南华期货 12892 1205 14 长江期货 16060 381 14 国联期货 16989 1182 15 兴证期货 11414 -5503 15 申万期货 15645 1716 15 方正中期 15790 -668 期市有风险 入市须谨慎 5 16 道通期货 10983 9298 16 道通期货 15037 40 16 华安期货 15339 -326 17 浙商期货 10842 2860 17 华泰长城 14855 1204 17 迈科期货 12033 -57 18 万达期货 10662 -1718 18 海通期货 14091 -833 18 南华期货 11639 -3005 19 广发期货 10479 -16702 19 浙江中大 13579 -985 19 东兴期货 11421 -885 20 一德期货 10343 -9267 20 万达期货 11756 -1064 20 新湖期货 10935 -293 合计 522073 -120401 合计 443651 1527 合计 536136 -1719 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 永安期货 19,832 8,875 1 中信期货 23,463 -1,063 1 东海期货 16,818 -1,360 2 东证期货 15,597 -27,434 2 银河期货 20,127 -562 2 银河期货 16,623 -657 3 海通期货 13,125 3,634 3 金元期货 11,147 791 3 永安期货 15,368 1,672 4 万达期货 12,795 10,040 4 东证期货 9,257 -670 4 中信期货 10,008 21 5 光大期货