煤焦钢矿早报：北方港口煤炭库存大幅回升

煤焦钢矿早报 2015年2月5日 星期四 北方港口煤炭库存大幅回升 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 中国今起超预期全面降准 专家称利好股市楼市 去年出口9378万吨高居世界第一 中国首次成钢材净出口国 动力煤“五周连跌”再入下行通道 操作建议 交易提示：钢材：中国1月汇丰制造业PMI终值为49.7，连读第二个月低于荣枯分水岭，显示实体经济疲弱。现货方面，市场可售资源依然较多，临近春节下游更是放慢了采购的速度，对于消化库存更为不利。近期地产销售情况有所改善，经济下行下，货币政策发力，央行降准。螺纹现货疲弱，预期稍好，或维持震荡，观望。螺纹10月轻仓试多。 铁矿：前期对中国基建需求的预期过高，实际基建力度被市场炒作放大，钢材需求端，基建对冲房地产仍然存疑。而四大矿山增产格局下，中国高成本矿山能否减产，依然是焦点。目前，15年矿石供给压力仍在。叠加中国争产和需求诸多不确定因素，期价仍将宽幅震荡。 焦炭：国内焦炭市场整体维稳运行，价格仅微幅上涨，成交情况转好，利润下滑使焦企开工率较上月下降，下游钢厂对焦炭需求暂稳，焦企均无库存压力，部分企业基本无库存，低位的开工率及较低的库存对焦炭市场形成一定支撑，但下游钢材市场运行情况依旧不容乐观，资金面紧张使冬储补库力度偏弱，短期内焦炭市场维稳运行为主，后市或将继续走低。暂观望。 焦煤：焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。暂观望。 动力煤：宏观面，中国经济疲弱依旧，春节效应使工业用电继续减少；需求端，供暖用煤维持高位，但电煤库存较往年同期偏高，库存可用天数24天；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数冲高回落，环渤海煤港库存居高难下；供给端，煤炭产量小幅增加，重点煤矿煤炭库存高位；进口量12月大幅增加，1月或大幅减少；消息面，煤电合同谈判价格下调。从整体来看，春节因素使工业用电减少或是2月份的主要矛盾，库存可用天数料重返上升。TC05反弹抛空。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、时隔两年多之后，中国今日起再次实施全面降准，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点，同时还针对性地实施定向降准措施。专家表示，当前全球掀起货币宽松潮，中国经济下行压力加大，此次超过市场预期的降准有利于信贷资金增长，促进实体经济向好，同时，股市和楼市有望迎来新一轮上涨，预计未来降息降准仍会出现。 2、专家表示，倒逼产能淘汰和产能转移才是解决中国钢材产能过剩的最佳良药。有数据显示，去年我国钢材出口9378万吨，相比2013年增加了50.5%，进口钢材的增幅仅为2.5%。钢材出口已呈井喷之势。而去年钢材出口破纪录带来的意义不仅如此，数据显示，1949年以来我国累计钢材出口达5.96亿吨，进口5.94亿吨，钢材出口总量首次大于进口总量，这也宣示着我国钢铁行业完成了从钢材进口国到钢材出口国的转变。 3、煤企亏损持续扩大港口库存创新高。截至1月末，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港煤炭库存已经超过1800万吨，几乎是创下三港库存历史最高纪录。今年1月份以来，环渤海动力煤价格已经连续5周下滑。2月4日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的最新一期环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤的综合平均价格报收于510元/吨，比前一报告期下降了1元/吨。 二、现货市场： 4日国内动力煤市场稳小幅下跌，国际动力煤市场小幅下跌，国内进口矿市场稳中有跌，国际铁矿石市场小幅下跌；螺纹小幅下跌，热轧小幅下跌；钢坯市场维持平稳，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤小幅下跌。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 银河期货 1,271 1,093 首创期货 2,658 10 永安期货 2,448 376 2 永安期货 1,235 901 永安期货 1,852 -179 宏源期货 1,341 -84 3 中信建投 813 644 方正中期 1,732 5 银河期货 1,162 -525 4 中国国际 741 629 中国国际 1,221 347 中信期货 1,127 143 5 国泰君安 677 453 国投期货 702 -44 格林大华期货 1,126 13 6 中信期货 663 190 银河期货 645 40 财富期货 735 0 7 海通期货 620 429 华鑫期货 609 -351 浙江新世纪 601 -1 8 新湖期货 422 405 新湖期货 473 192 大连良运 600 0 9 华鑫期货 401 397 弘业期货 374 13 中国国际 553 158 10 光大期货 368 265 中粮期货 354 2 光大期货 547 80 11 华泰长城 353 263 南华期货 341 47 方正中期 403 67 12 东证期货 296 267 中信期货 323 -6 万达期货 402 41 期市有风险 入市须谨慎 4 13 方正中期 290 160 中原期货 323 0 东航期货 387 95 14 长安期货 288 223 东海期货 253 73 申银万国 386 29 15 瑞达期货 285 153 申银万国 226 32 上海中期 225 -33 16 东航期货 283 174 华泰长城 221 51 美尔雅 224 15 17 鲁证期货 281 259 格林大华期货 210 7 浙商期货 213 -1 18 铜冠金源 273 231 浙商期货 189 9 宝城期货 186 91 19 宏源期货 267 184 国泰君安 157 19 兴证期货 174 33 20 徽商期货 250 146 国信期货 142 7 海通期货 173 6 合计 10,077 7,466 13,005 274 13,013 503 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 东证期货 317310 101986 1 倍特期货 50323 -2289 1 银河期货 65042 -4936 2 中信期货 207145 42394 2 银河期货 41561 660 2 中信期货 60754 697 3 海通期货 166060 12245 3 光大期货 40205 2625 3 永安期货 58841 300 4 同信久恒 162023 38440 4 国泰君安 36672 1404 4 浙商期货 54960 2611 5 永安期货 82182 25711 5 永安期货 36255 5694 5 中钢期货 44703 -1318 6 光大期货 79349 12933 6 中信期货 32237 -10588 6 国贸期货 35400 -4583 7 中融汇信 71089 1507 7 南华期货 31702 -5387 7 光大期货 33209 -4058 8 华泰长城 67323 -62076 8 广发期货 24561 9742 8 道通期货 29287 -5044 9 上海中期 66325 4401 9 方正中期 22958 1799 9 海通期货 28677 -1885 10 银河期货 63052 -5550 10 浙商期货 22548 1016 10 兴证期货 27385 3123 11 格林大华 59709 16982 11 海通期货 18444 -7451 11 东海期货 24667 121 12 国泰君安 56898 5403 12 中国国际 16442 1064 12 国联期货 24185 4262 13 申万期货 56718 18196 13 道通期货 15526 -1482 13 迈科期货 22998 122 14 金瑞期货 53426 24859 14 鲁证期货 15271 2487 14 南华期货 22139 -2978 15 方正中期 50450 -17299 15 申万期货 14957 -1 15 国泰君安 19822 9308 期市有风险 入市须谨慎 5 16 中国国际 48512 8382 16 浙江中大 14941 -897 16 上海中期 19393 1074 17 国投期货 45573 -21225 17 华泰长城 14541 -5530 17 华泰长城 17337 -517 18 一德期货 41187 6306 18 国海良时 14443 -1793 18 北京首创 15797 -2976 19 瑞达期货 40238 -9551 19 长江期货 13577 470 19 江西瑞奇 13667 -1934 20 南华期货 39173 4865 20 一德期货 13391 -21784 20 鲁证期货 11795 -2385 合计 1773742 208909 合计 490555 -30241 合计 630058 -10996 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 东证期货 94,440 54,779 1 银河期货 25,647 2,082 1 永安期货 31,277 10,271 2 中信建投 83,300 31,490 2 中信期货 25,612 1,097 2 银河期货 25,721 6,273 3 广发期货 69,576 24,939 3 华泰长城 19,209 -1,362 3 浙商期货 14,068 7,630 4 永安期货 57,354 44,530 4 浙商期货 13,609 1,614 4 广州期货 11,806 11,597 5 银河期货 46,909 12,079 5 中粮期货 12,002 3,291 5 东海期货 11,381 1,261 6 海通期货 34,893 20,053 6 永安期货 11,916 1,467 6 中