煤焦钢矿早报：钢材库存下滑或致被动补库;秦港煤炭库存继续上升

煤焦钢矿早报 2014年6月10日 星期二 钢材库存下滑或致被动补库；秦港煤炭库存继续上升 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 央行定向降准释放资金千亿左右 扩围谨慎低于预期 中国焦炭出口回升明显 前5月同比增2.5倍 5月下旬重点钢企粗钢日产量跌破180万吨 操作建议 交易提示：钢铁：铁矿石暴跌导致成本重心下移，钢厂产量下降同时库存增加，暗示需求较差，钢厂利润水平持续改善，热卷利润继续好于螺纹，钢厂库存增加的情况下贸易商库存继续减少，期价空单可逐步离场。观望，螺纹、热卷买1卖10可持有。 铁矿石：现货价格依然疲弱，1月升水9月，后市在港口供给压力依然较大的情况下，现货可能继续下跌，期价低位震荡，短期不具备继续做空价值。空单离场。 焦煤：需求维持平稳，焦化厂开工率小幅回升，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，4月焦煤进口又创新高，导致上周港口库存止跌回升，较前一期上涨50万吨万吨至631万吨，现重新增长之势。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在795元/吨。低硫品种由于价格过高，近期小幅降价，中高硫品种价格稳定，矿山挺价意识较强。4月山西焦煤产量700万吨，较去年同期增长100万吨，产区压力依然较大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。逢高短线做空。 焦炭：日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅攀升，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存平稳，出货情况好转，有部分焦化企业尝试提价，但由于钢厂资金面特别紧张并且原材料库存依然充足，接受提价的可能性不大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。逢高短线做空。 动力煤：经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数22天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为57艘，秦港煤炭库存626万吨，大秦线检修结束后快速回升；5、6月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。反弹抛空。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、[此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行]新一轮定向降准的靴子终于落下。6月9日，央行发布公告称，决定从6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此外，还下调了财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司存款准备金率0.5个百分点。5月底，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度。多名经济学家向《第一财经日报》称，本次定向降准为既有政策的延续，但单次释放资金量与4月定向降准相差不大，规模约为1000亿。 2、国内焦炭价格持续低迷情况下，中国焦炭出口持续回升。海关数据显示，前5月中国焦炭及半焦炭出口量341万吨，同比增250.1%，增长2.5倍。海关8日发布最新统计数据显示，5月，中国焦炭及半焦炭出口量100万吨，1-5月，中国焦炭及半焦炭出口量为341万吨，同比增250.1%，金额为7.67亿美元，同比增199.3%。一位焦炭行业分析师对大智慧通讯社表示，焦炭出口量大幅上升，主要是由于国内焦炭价格持续下跌，焦炭需求较弱，焦炭企业有拓展国外市场的积极性。 3、据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，5月下旬重点企业粗钢日产量176.73万吨，减量3.32万吨，旬环比下降1.85%。数据同时显示，5月下旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1385.2万吨，较上一旬末下降了114.57万吨，环比下降7.64%。 二、现货市场： 9日国内动力煤市场稳中有跌，进口煤市场小幅下跌；国内进口矿市场维持稳定，国际铁矿石市场小幅反弹；钢坯市场小幅上涨；生铁、废钢市场稳定运行；焦炭、炼焦煤变动不大；铁合金市场维持稳定。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 银河期货 957 49 永安期货 4,095 176 银河期货 3,164 -416 2 中信新际 932 826 华泰长城 3,420 -5 永安期货 3,101 412 3 徽商期货 927 215 一德期货 2,253 62 万达期货 2,655 77 4 永安期货 874 324 万达期货 2,124 102 中信新际 2,075 -683 5 万达期货 837 660 浙商期货 1,900 136 申银万国 2,064 8 6 国泰君安 737 404 银河期货 1,841 223 浙商期货 1,842 134 7 光大期货 698 372 中信新际 1,654 19 格林大华期货 1,038 -23 8 长安期货 648 174 鲁证期货 1,510 -33 国贸期货 1,032 3 9 中信期货 643 506 国投期货 1,387 42 中国国际 913 60 期市有风险 入市须谨慎 4 10 海通期货 603 344 格林大华期货 938 -49 财富期货 830 0 11 东海期货 571 301 锦泰期货 918 2 冠通期货 771 340 12 中国国际 549 471 中信期货 885 38 华泰长城 747 25 13 兴证期货 545 278 金友期货 612 -5 宝城期货 649 -23 14 冠通期货 471 95 中粮期货 578 56 上海中期 600 88 15 浙商期货 454 345 中国国际 561 -5 鲁证期货 524 207 16 鲁证期货 422 277 上海中期 518 73 神华期货 507 229 17 神华期货 377 369 瑞达期货 407 35 中信建投 473 -22 18 广发期货 374 54 海通期货 358 130 中投天琪 453 29 19 南华期货 343 220 国联期货 341 -2 首创期货 402 16 20 国信期货 339 243 首创期货 332 1 国信期货 375 54 合计 12,301 6,527 26,632 996 24,215 515 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 同信久恒 151254 5287 1 永安期货 66265 5394 1 中信期货 101641 -5813 2 东证期货 75059 -16073 2 银河期货 42776 1285 2 浙商期货 55843 475 3 海通期货 70750 109 3 海通期货 38038 -387 3 江西瑞奇 45997 -7159 4 招商期货 64491 8075 4 中钢期货 37562 1623 4 华泰长城 43856 4376 5 国泰君安 60649 -13854 5 国泰君安 31750 2070 5 华安期货 40900 -5193 6 南华期货 51799 -7277 6 成都倍特 26417 1014 6 海通期货 33456 10507 7 银河期货 48374 5770 7 南华期货 26171 234 7 中钢期货 28972 686 8 瑞达期货 44036 -7933 8 中信期货 25162 -1494 8 南华期货 28896 -1269 9 永安期货 40758 -14852 9 东吴期货 24270 827 9 东证期货 26902 54 10 申万期货 39759 -23954 10 浙江中大 23243 1107 10 鲁证期货 25629 -1453 11 华鑫期货 38532 6670 11 中国国际 22838 2313 11 永安期货 25463 9262 期市有风险 入市须谨慎 5 12 北京中期 36112 -41291 12 浙商期货 22444 621 12 国泰君安 24972 -149 13 中信期货 36013 -6007 13 瑞达期货 20930 598 13 银河期货 22514 -6763 14 华泰长城 34633 4744 14 一德期货 19997 541 14 申万期货 22440 -157 15 浙江中大 34127 -4993 15 北京中期 19650 -1028 15 广发期货 21253 229 16 东吴期货 29947 -12678 16 弘业期货 17487 11 16 光大期货 18351 192 17 经易期货 26715 -904 17 长江期货 16374 -544 17 成都倍特 17130 -2472 18 上海中期 24869 -6937 18 大有期货 16343 752 18 国贸期货 17009 1566 19 成都倍特 24624 -11536 19 光大期货 16327 1762 19 上海中期 14249 261 20 中融汇信 24250 -4366 20 广发期货 13890 -26 20 万达期货 13698 261 合计 956751 -142000 合计 527934 16673 合计 629171 -2559 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 国投期货 80,270 77,644 1 银河期货 34,276 2,271 1 中信期货 39,185 -57 2 永安期货 29,568 -323 2 中信期货 24,507 -1,178 2 海通期货 26,699 -1,902 3 海通期货 27,737 -2,455 3 中国国际 18,810 764 3 江西瑞奇 25,212 9,183 4 万达期货 21,210 8,536 4 永安期货 17,366 1,793 4 银河期货 17,951 1