煤焦钢矿早报：钢材库存下滑或致被动补库,秦港煤炭库存继续上升

煤焦钢矿早报 2014年6月11日 星期三 钢材库存下滑或致被动补库；秦港煤炭库存继续上升 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 多家银行提高铁矿石融资信用证保证金比例 印尼考虑出台新规定以限制煤炭产量 地方今年偿债2.4万亿元 财政部称属压力最大年 操作建议 交易提示：钢铁：铁矿石暴跌导致成本重心下移，贸易商库存相对偏低，部分地区部分品种缺货，钢厂利润水平持续改善，热卷利润继续好于螺纹，现货基本面无大变化，关注后市可能出现的被动补库现象，绝对价格上不具备做空价值。观望，螺纹、热卷买1卖10可持有。 铁矿石：现货价格依然疲弱，1月升水9月，后市在港口供给压力依然较大的情况下，现货可能继续下跌，期价低位震荡，短期期价偏低，不具备继续做空价值。空单离场。 焦煤：需求维持平稳，焦化厂开工率小幅回升，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，4月焦煤进口又创新高，导致上周港口库存止跌回升，较前一期上涨27万吨万吨至698万吨，现重新增长之势。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在795元/吨。低硫品种由于价格过高，近期小幅降价，中高硫品种价格稳定，矿山挺价意识较强。4月山西焦煤产量700万吨，较去年同期增长100万吨，产区压力依然较大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。逢高短线做空。 焦炭：日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅攀升，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存平稳，出货情况好转，有部分焦化企业尝试提价，但由于钢厂资金面特别紧张并且原材料库存依然充足，接受提价的可能性不大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。逢高短线做空。 动力煤：经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数22天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为51艘，秦港煤炭库存616万吨，大秦线检修结束后快速回升；5、6月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。反弹抛空。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、两位知情人士周二(6月10日)透露，中国数家银行已将铁矿石融资信用证的保证金比例从进口货物总价值的15%-30%提高到了30%至50%，青岛港商品融资调查风波愈演愈烈。据该两位不愿透露身份的知情人士称，还有一些银行减少了铁矿石融资的总体授信，对部分涉及铁矿石贸易融资地区的相关信贷额度设置了上限。这些地区包括山东日照港，该港口最大的铁矿石货运港。高盛(GoldmanSachs)认为，青岛港相关金属库存的调查可能引发各国银行进一步限制。 2、印尼政府官员近日表示，印尼是全球最大的动力煤出口国，正考虑出台新规定来限制煤炭产量并加强对出口的控制，可能将在下个月初推出有关规定。目前，印尼煤炭产量的70%用于出口，中国和印度是其主要出口市场。不过，该国政府表示，由于国内发电燃料需求在今明两年预计将增长13%，煤炭产量必须要设定上限。 3、地方今年偿债2.4万亿元，财政部称属“压力最大年”。今年是地方政府偿债压力最重的一年。这是财政部副部长王保安作出的判断。他称：“一方面，短期内偿债压力较大。今年到期需偿还的地方政府负有偿还责任债务占债务总余额的21.89%。在财政收入增速放缓而支出刚性强的背景下，地方政府偿债压力会进一步加大。另一方面，化解债务压力较大。” 二、现货市场： 10日国内动力煤市场稳中有跌，进口煤市场小幅下跌；国内进口矿市场维持稳定，国际铁矿石市场稳中有跌；钢坯市场小幅下跌；生铁、废钢市场稳定运行；焦炭、炼焦煤变动不大；铁合金市场维持稳定。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 银河期货 957 49 永安期货 4,095 176 银河期货 3,164 -416 2 中信新际 932 826 华泰长城 3,420 -5 永安期货 3,101 412 3 徽商期货 927 215 一德期货 2,253 62 万达期货 2,655 77 4 永安期货 874 324 万达期货 2,124 102 中信新际 2,075 -683 5 万达期货 837 660 浙商期货 1,900 136 申银万国 2,064 8 6 国泰君安 737 404 银河期货 1,841 223 浙商期货 1,842 134 7 光大期货 698 372 中信新际 1,654 19 格林大华期货 1,038 -23 8 长安期货 648 174 鲁证期货 1,510 -33 国贸期货 1,032 3 9 中信期货 643 506 国投期货 1,387 42 中国国际 913 60 10 海通期货 603 344 格林大华期货 938 -49 财富期货 830 0 11 东海期货 571 301 锦泰期货 918 2 冠通期货 771 340 12 中国国际 549 471 中信期货 885 38 华泰长城 747 25 13 兴证期货 545 278 金友期货 612 -5 宝城期货 649 -23 14 冠通期货 471 95 中粮期货 578 56 上海中期 600 88 15 浙商期货 454 345 中国国际 561 -5 鲁证期货 524 207 16 鲁证期货 422 277 上海中期 518 73 神华期货 507 229 17 神华期货 377 369 瑞达期货 407 35 中信建投 473 -22 18 广发期货 374 54 海通期货 358 130 中投天琪 453 29 19 南华期货 343 220 国联期货 341 -2 首创期货 402 16 20 国信期货 339 243 首创期货 332 1 国信期货 375 54 合计 12,301 6,527 26,632 996 24,215 515 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 4 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 同信久恒 151254 5287 1 永安期货 66265 5394 1 中信期货 101641 -5813 2 东证期货 75059 -16073 2 银河期货 42776 1285 2 浙商期货 55843 475 3 海通期货 70750 109 3 海通期货 38038 -387 3 江西瑞奇 45997 -7159 4 招商期货 64491 8075 4 中钢期货 37562 1623 4 华泰长城 43856 4376 5 国泰君安 60649 -13854 5 国泰君安 31750 2070 5 华安期货 40900 -5193 6 南华期货 51799 -7277 6 成都倍特 26417 1014 6 海通期货 33456 10507 7 银河期货 48374 5770 7 南华期货 26171 234 7 中钢期货 28972 686 8 瑞达期货 44036 -7933 8 中信期货 25162 -1494 8 南华期货 28896 -1269 9 永安期货 40758 -14852 9 东吴期货 24270 827 9 东证期货 26902 54 10 申万期货 39759 -23954 10 浙江中大 23243 1107 10 鲁证期货 25629 -1453 11 华鑫期货 38532 6670 11 中国国际 22838 2313 11 永安期货 25463 9262 12 北京中期 36112 -41291 12 浙商期货 22444 621 12 国泰君安 24972 -149 13 中信期货 36013 -6007 13 瑞达期货 20930 598 13 银河期货 22514 -6763 14 华泰长城 34633 4744 14 一德期货 19997 541 14 申万期货 22440 -157 15 浙江中大 34127 -4993 15 北京中期 19650 -1028 15 广发期货 21253 229 16 东吴期货 29947 -12678 16 弘业期货 17487 11 16 光大期货 18351 192 17 经易期货 26715 -904 17 长江期货 16374 -544 17 成都倍特 17130 -2472 18 上海中期 24869 -6937 18 大有期货 16343 752 18 国贸期货 17009 1566 19 成都倍特 24624 -11536 19 光大期货 16327 1762 19 上海中期 14249 261 20 中融汇信 24250 -4366 20 广发期货 13890 -26 20 万达期货 13698 261 合计 956751 -142000 合计 527934 16673 合计 629171 -2559 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 期市有风险 入市须谨慎 5 1 国投期货 80,270 77,644 1 银河期货 34,276 2,271 1 中信期货 39,185 -57 2 永安期货 29,568 -323 2 中信期货 24,507 -1,178 2 海通期货 26,699 -1,902 3 海通期货 27,737 -2,455 3 中国国际 18,810 764 3 江西瑞奇 25,212 9,183 4 万达期货 21,210 8,536 4 永安期货 17,366 1,793 4 银河期货 17,951 1,457 5 徽商期货 19,471 -30,030 5 国泰君安 15,059 120 5 国泰君安 14,692 -2,614 6 银河期货 19,078 -17,940 6 一德期货 9,729 -474