上证50ETF期权日报：50ETF收长下影阴线，震荡行情延续

上证50ETF期权日报 1 50ETF收长下影阴线 震荡行情延续 2018/08/13，星期一 沪深主要股指涨跌互现，创业板指数涨幅居前。50ETF跳空低开，收长下影阴线，震荡行情延续。认购期权下跌，认沽期权上扬，盘中波动明显，关注50ETF震荡行情的后续变化，耐心寻找新的交易机会。 上证50ETF收市价2.526，跌0.025，跌幅0.98%，成交金额12.81亿。 摘要 1、50ETF走势分析 区间震荡行情仍在延续 2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均增加 3、期权走势分析及策略 关注震荡行情的后续变化 寻找新的交易机会 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，低开后走出先抑后扬行情，区间震荡可能性仍较大。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF跳空低开后收长下影阴线，均线交织，震荡行情延续。 图表2：上证50ETF日K线图 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看，50ETF中期周均线转弱，短期周均线交织，震荡依旧。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF 8月份维持震荡格局，月均线转弱迹象增多。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指涨跌互现。 截至收盘，上证综指跌0.34%报2785.87点；深证成指涨0.36%报8844.86；两市成交金额3006亿。创业板指数涨1.30%报1531.34点。 盘面上，各板块涨跌互现。其中，计算机、通信、钢铁、国防军工、电子、医药生物等板块涨幅居前。银行、房地产、食品饮料、非银金融、家用电器、交通运输等板块跌幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1808下跌0.31%；上证50股指期货主力合约IH1808下跌0.86%； 中证500股指期货主力合约IC1808上涨0.73%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量和持仓量均增加。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交1844395张，较上一交易日增加37.40%。其中，认购期权成交907956张，认沽期权成交936439。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为1.03，上一交易日为0.80。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1913200张，较上一交易日增加3.44%。 成交量/持仓量比值为96.40%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年8月13日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 8月 1491807 348271 1084414 22872 734279 757528 9月 312194 137315 599150 35413 154168 158026 12月 28225 9271 190106 3086 13348 14877 3月 12169 7207 39530 2210 6161 6008 总计 1844395 502064 1913200 63581 907956 936439 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、期权走势分析及策略 50ETF收于2.526，下跌0.98%。 图表7：上证50ETF期权8月合约价格变化表（2018年8月13日）戊戌 肖狗 庚申 丁丑 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为8月平值标准期权合约） 图表8：50ETF与 8月平值认购期权“50ETF购8月2550”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 8月平值认购期权标准合约“50ETF购8月2550”早盘低开低走，下午反弹回升。 上证50ETF期权日报 6 图表9：50ETF与8月平值认沽期权“50ETF沽8月2550”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 8月平值认沽期权标准合约“50ETF沽8月2550”先涨后跌，上下波动明显。 8月平值认购期权合约“50ETF购8月2550”隐含波动率为26.47%；8月平值认沽期权合约“50ETF沽8月2550”隐含波动率为26.53%。两者均出现回升迹象。 图表10：8月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图 （50ETF购8月2550）VS（50ETF沽8月2550） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 上证50ETF期权日报 7 以下也提供来自汇点软件的V50ETF综指隐含波动率变化图，可分析参考。 图表11：来自汇点软件V50ETF综指隐含波动率变化图 数据来源：汇点软件 从上图可以看出，V50ETF综指总体上仍维持区间盘整迹象。 —————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 今日沪深主要股指涨跌互现，创业板指数涨幅居前。 上周五土耳其里拉兑美元的汇率大幅贬值15%，引发欧元兑美元明显下挫，欧洲股市也纷纷走低，美元指数则创下了13个月来新高。本周一，土耳其里拉一度继续下挫，跌幅达10%，多个新兴国家货币出现贬值，亚洲多个股市早盘走弱。针对汇率市场变化，土耳其央行发布声明称，如有需要，央行将为银行提供所需的所有流动性。对于里拉的银行抵押外汇存款限制已从72亿欧元提升至200亿欧元。在土耳其央行发表声明后，土耳其里拉兑美元的汇率跌幅缩窄至1.1%，市场担忧情绪有所缓和。 受周末欧美股市下挫，土耳其货币大幅贬值的消息影响，今日沪深股市开盘跳空低开，早盘一度连续走低，但午后，伴随着外围市场消息明朗，国内A股也出现了明显的反弹回升的行情，其中创业板指数涨幅居前。50ETF今日低开于2.529，开盘后即走出一轮连续下挫的行情，下午开盘后创出全日最低价2.490后，出现反弹回升，尾盘创出全日最高价2.538后，收于2.526，较上一交易日下跌0.025，跌幅0.98%，成交金额12.81亿。消息面上，8月12日，共产党员网登载了《宣言：改革开放天地宽》一文，文中强调，改革开放是决定当代中国命运的关键一招，也是决定实现‘两个一百年’奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的关键一招。 总体来看，在中美贸易争端持续之际，投资者也要关注国内政策变化及对实体经 上证50ETF期权日报 8 济带来的影响。上周五及本周一，以土耳其为代表的部分新兴市场货币出现了贬值的迹象，8月份全球汇率波动有可能加剧，此外，8月23日也是美中两国就160亿美元的进口商品加征关税之际，投资者仍要重视国内外消息面的变化对资本市场带来的影响。从技术面的角度来看，投资者可以留意上方2.600一线的压力区以及下方2.450一线的支撑区，评估市场是否能有效突破近期震荡区间。投资者可以将消息面的重大变化与50ETF的走势结合起来分析，思考8月期权的可能交易策略。 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 投资者可以更多地学习和了解期权的各项知识，充分利用交易所资源来加深期权理解。对于期权零基础的投资者，真诚推荐上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。 《个股期权ABC》网址链接： 在线学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC 下载学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画 光大期货网站中也有相关期权投教的视频内容可供大家理解学习期权知识时参考。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——光大研究视频”。大家也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。 作者：张毅 光大期货有限公司 期权部 从业资格证书号：F0275493 投资咨询从业证书号：Z0000379 电话：021-50582386 邮箱：zhangyi@ebfcn.com.cn 光大期货有限公司网站：www.ebfcn.com 光大期货客服热线：400-700-7979 上证50ETF期权日报 9 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 风险提示：市场有风险 投资需谨慎