上证50ETF期权日报：50ETF高开高收，震荡行情仍在延续

上证50ETF期权日报 1 50ETF高开高收 震荡行情仍在延续 2018/08/21，星期二 沪深主要股指上涨，50ETF高开高收，震荡行情仍在延续，认沽期权下跌。明天是8月期权最后交易日，下一阶段投资者多思考9月期权交易策略 上证50ETF收市价2.496，涨0.038，涨幅1.55%，成交金额18.29亿。 摘要 1、50ETF走势分析 震荡行情延续 2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均减少 3、交易所公告 关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告 4、期权走势分析及策略 思考9月期权交易策略 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF反弹回升，总体仍维持区间震荡格局。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF连续两日收高，反弹动能增大，留意上方均线压力。 图表2：上证50ETF日K线图 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看，50ETF本周震荡回升，120周均线失而复得，留意此区间变化。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF近3个月呈现上下震荡行情，短期均线转弱迹象增多。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指上涨，上证综指重回2700整数关口上方。 截至收盘，上证综指涨1.31%报2733.83点；深证成指涨1.60%报8549.06；两市成交金额2808亿。创业板指数涨1.48%报1456.97点。 盘面上，除钢铁板块下跌外，其余板块均上涨。其中，食品饮料、休闲服务、医药生物、家用电器、建筑装饰、交通运输、轻工制造、建筑材料等板块涨幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1809上涨1.83%；上证50股指期货主力合约IH1809上涨1.92%； 中证500股指期货主力合约IC1809上涨1.19%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量和持仓量均减少。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交1938954张，较上一交易日减少12.31%。其中，认购期权成交1070757张，认沽期权成交868197。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.81，上一交易日为0.94。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1889158张，较上一交易日减少5.33%。 成交量/持仓量比值为102.64%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年8月21日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 8月 981046 -339740 687625 -176958 548545 432501 9月 904900 61536 946193 67026 492492 412408 12月 38519 7047 202121 540 21481 17038 3月 14489 -1116 53219 3037 8239 6250 总计 1938954 -272273 1889158 -106355 1070757 868197 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、交易所公告 【关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告】 2018-08-16 上证公告（衍生品）〔2018〕44号 2018年8月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年8月22日，届时期权合约将到期并行权。 请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备： 一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。 二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。 三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。 请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。 特此公告。 上海证券交易所 2018年8月16日 上证50ETF期权日报 6 四、期权走势分析及策略 50ETF收于2.496，上涨1.55%。 图表7：上证50ETF期权8月合约价格变化表（2018年8月21日）戊戌 肖狗 庚申 乙酉 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为8月平值标准期权合约） 图表8：50ETF与 8月平值认购期权“50ETF购8月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 8月平值认购期权标准合约“50ETF购8月2500”震荡收高。 上证50ETF期权日报 7 图表9：50ETF与8月平值认沽期权“50ETF沽8月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 8月平值认沽期权标准合约“50ETF沽8月2500”开盘即明显走弱，尾盘仍收低。 8月平值认购期权合约“50ETF购8月2500”隐含波动率为18.82%；8月平值认沽期权合约“50ETF沽8月2500”隐含波动率为18.95%。 图表10：8月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图 （50ETF购8月2500）VS（50ETF沽8月2500） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 上证50ETF期权日报 8 以下也提供来自汇点软件的V50ETF综指隐含波动率变化图，可分析参考。 图表11：来自汇点软件V50ETF综指隐含波动率变化图 数据来源：汇点软件 从上图可以看出，V50ETF综指今日也出现了高开低走，波动较大的局面。 —————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 今日沪深主要股指上涨。 汇率市场上，近期美元指数出现了连续回落，与此同时，此前自6月中旬以来不断走弱在岸人民币和离岸人民币的汇率也出现了明显升值，美元兑离岸人民币已经回至6.8335一线，美元兑在岸人民币也回至6.8411一线。此前土耳其里拉快速贬值引发对新兴市场国家货币贬值的担忧的情绪并未影响到人民币汇率，人民币总体表现平稳。 在上证指数跌至2700下方后，市场反弹回升的动能增强，今日沪深主要股指稳步上行，除钢铁板块下跌外，其余板块均出现了上涨。50ETF今日以2.460开盘，盘初略有下探2.456的日内低点后就出现了稳步上行，上午即创出全日最高价2.510，其后呈现窄幅波动直至收盘，尾盘收于2.496，较上一交易日上涨0.038，涨幅为1.55%，成交金额18.29亿。8月期权是明天（8月22日）到期，投资者关注的焦点可以转向9月期权。近期50ETF维持震荡行情，盘面呈现上档有压力，下档有支撑的区间整理，缺少连续性单向波动。在此背景下，投资者可以继续关注消息面的变化，一方面重视中美贸易争端的新进展，另一方面也关注国内政策动向，思考9月期权上的投资策略。 上证50ETF期权日报 9 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 投资者可以更多地学习和了解期权的各项知识，充分利用交易所资源来加深期权理解。对于期权零基础的投资者，真诚推荐上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。 《个股期权ABC》网址链接： 在线学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC 下载学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画 光大期货网站中也有相关期权投教的视频内容可供大家理解学习期权知识时参考。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——光大研究视频”。大家也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。 作者：张毅 光大期货有限公司 期权部 从业资格证书号：F0275493 投资咨询从业证书号：Z0000379 电话：021-50582386 邮箱：zhangyi@ebfcn.com.cn 光大期货有限公司网站：www.ebfcn.com 光大期货客服热线：400-700-7979 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 风险提示：市场有风险 投资需谨慎