FICC日报：美伊僵局悬而未决，恐慌情绪有所升温

市场分析

• 伊朗局势：美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运风险加剧，全球能源尾部风险上升。特朗普宣布对伊朗“史上最严厉经济行动”，伊朗与阿曼就建立船舶通行机制谈判接近完成，美军多次打击伊朗，伊朗亦进行反制，霍尔木兹海峡通航量降至低位。美伊和谈未见实质性进展，冲突长期化风险上升。
• 美联储政策：美联储独立性受维护，通胀目标未明确达成前将继续加息。沃什强调通胀需明确且快速向目标迈进，否则美联储仍有工作要做。日本央行副行长放鹰，韩国央行加息25基点，国债利率持续抬升，对流动性带来风险。美国8月非农就业大幅超出预期，CPI同比3.4%，PPI同比增长5.4%，年内加息概率较高。
• 美国中期选举：11月3日将举行美国中期选举，决定两院改选情况。最新民调显示特朗普支持率走低，共和党可能保住参议院，失去众议院。历史数据显示，选举前美股震荡走弱，选举后修复上涨；参众两院分裂时，黄金表现优于其他商品。

国内政策预期

• 中国经济：中国8月出口同比增长25%，进口同比增长28.2%，连续4个月保持两位数增长。
• 政策关注点：中美元首秋季互访、11月美国中期选举与11月深圳APEC构成密集政治窗口期，关注国内政策预期。
• 板块机会：贵金属等待调整后的入场机会；能源方面关注美国原油库存低位；农产品关注厄尔尼诺减产影响；黑色板块关注国内政策预期和低估值修复。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。

要闻

• 俄罗斯不排除重启与美国和乌克兰三方会谈。
• 也门胡塞武装袭击沙特阿美公司设施。
• 伊朗称打击了2艘美军舰和8艘油轮。
• 中国8月CPI同比上涨0.8%，PPI同比上涨3.8%。
• 胡塞武装控制穆哈港，红海航运风险升温。
• 伊朗、伊拉克等波斯湾沿岸国家将在阿曼举行会议讨论霍尔木兹海峡商运航线。
• 沙特坚持取消阿曼会议。
• 中国驻沙特大使馆提醒在沙特中资机构和中国公民密切关注也门和红海局势。