FICC日报：美伊局势陷入僵局，长债收益率走高引发股市回调

市场分析

• 伊朗局势：美伊关系持续紧张，6月签署的谅解备忘录已失效，7月美国恢复制裁并空袭伊朗，目前双方处于“边打边谈”状态。特朗普暂停对伊打击并重启谈判，但伊朗表示将继续关闭霍尔木兹海峡，阿联酋宣布与伊朗断绝经贸往来。全球原油库存低位，地缘政治风险加剧油价及化工品上涨压力。
• G10国家长债收益率：美联储维持利率不变但支持加息，沃什表示将按需采取行动，2%通胀目标不动摇。美国7月PMI升至高位，CPI同比放缓至3.4%。欧元区PMI意外上升，但复苏受油价威胁。韩国央行加息，日本央行或加速加息。美国加征“301”关税，G10国家长债收益率创历史新高，财政信用风险加剧。
• 国内政策：中国7月PMI降至49.2，经济K型分化持续，出口、进口高增，二季度GDP同比增长4.3%。社零同比回升至1%，一线城市房价上涨，二三线城市下降。国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确减排目标。中共中央政治局会议强调实施积极的财政政策和宽松的货币政策，加大逆周期调节力度。

分板块分析

• 贵金属：继续关注趋势，逢低做多。
• 能源：OPEC+提高9月产量配额，美国库欣和战略石油储备库存降至历史低位，阿联酋退出OPEC+加剧油价波动。
• 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
• 黑色：关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动节能降碳改造攻坚行动，长期将约束高耗能行业供给弹性。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险（能源板块上行风险）。
• 全球经济超预期下行（风险资产下行风险）。
• 美联储超预期收紧（风险资产下行风险）。
• 海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。

要闻

• 特朗普表示与伊朗无谈判，海军封锁仍全面有效。
• 全球长债集体创历史新高。
• 厄尔尼诺事件可能成为历史最强。
• 阿联酋暂停与伊朗经贸往来。
• 伊朗议员宣布将发布联合声明宣布新海峡通道。
• 中国首次实现火箭陆地回收。

图表

• 提及多个图表，包括花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、美债利差、美元兑主要汇率、美元指数、利率走廊、期货价格和基差汇总表等。

宏观经济、利率、外汇、商品

• 提及相关数据和趋势分析。

研究员及免责声明

• 列出研究员姓名、从业资格号和投资咨询号，以及免责声明。