黄金周报：美伊冲突再度升级叠加美联储加息预期升温，上周金价延续调整

上周金价因美伊冲突升级及美国8月非农数据超预期走强而出现调整。美联储理事沃勒释放鸽派信号，削弱市场9月加息预期，推动金价反弹；但周五非农数据走强，再度推升加息预期，导致金价回落。COMEX黄金主力期货价格下跌1.16%至4477.2美元/盎司，沪金主力期货价格下跌2.80%至966.0元/克。

预计本周金价在8月CPI数据落地前将维持偏强震荡，上行空间受限。市场倾向于观望，为金价提供阶段性支撑；欧央行加息预期对美元指数形成扰动，间接利好金价。关键在于CPI数据能否确认通胀粘性，若通胀粘性确认，将压制金价；若核心CPI回落，则利好金价。

美联储政策对金价影响显著。沃勒称通胀若“小幅加速”将支持加息，但仍将9月CPI数据列为关键决策依据；威廉姆斯表示通胀缓慢走低，当前利率水平“良好”，需更多数据后再决策。沃勒的鸽派信号削弱了市场9月加息预期，推动金价反弹，而非农数据走强再度推升加息预期，导致金价回落。

当前黄金市场呈现偏强震荡态势。全球黄金ETF持仓量继续增加，显示多头力量仍存；国内黄金T+D成交量小幅回落，市场情绪趋于谨慎；黄金CFTC净持仓量减少，显示空头力量占优。COMEX黄金主力期货价格、沪金主力期货价格、伦敦金现货价格及黄金T+D现货价格均出现不同程度的下跌。

投资黄金需关注美伊冲突及美联储政策走向。美伊冲突升级可能加剧市场避险情绪，利好金价；美联储加息预期升温将压制金价。此外，需关注美国8月非农数据及8月CPI数据，这些数据将直接影响市场通胀预期及加息预期，进而影响金价走势。全球地缘政治风险及经济复苏不确定性也是需关注的因素。