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黄金周报：市场对美联储加息预期升温，上周金价大幅调整

2026-06-08 瞿瑞,于丽峰东方金诚 XL

核心观点：市场对美联储加息预期升温，上周金价大幅调整。美国5月非农数据大幅超预期，推升美联储加息概率，美元指数和美债收益率大幅上行压制金价。SpaceX IPO在即，引发美股流动性阶段性分流，进一步加剧了贵金属市场的资金流出压力，令金价加速下行。
本周金价预测：预计本周金价将维持弱势震荡寻底格局。一方面，本周将公布美国5月CPI数据，可能继续同比上行，进一步强化加息预期；另一方面，中东局势依然紧张，原油价格可能再度反弹，强化通胀风险，推高实际利率预期，令金价下行。
整体上看：在通胀上行和地缘冲突下，金价将维持弱势震荡寻底格局。
上周市场回顾：
- 价格走势：COMEX黄金主力期货价格下跌4.73%至4353.90美元/盎司，沪金主力期货价格下跌1.55%至974.02元/克；伦敦金现货价格下跌4.61%至4328.92美元/盎司，黄金T+D现货价格下跌1.00%至974.16元/克。
- 黄金价差与比价：人民币汇率影响增强，黄金内外盘价差大幅扩大；金油比明显回落，金银比继续上行，金铜比小幅下行。
- 持仓分析：黄金ETF持仓量继续小幅下降，黄金T+D成交量小幅回落；黄金CFTC多头净持仓量继续上升，COMEX黄金期货库存继续减少。
宏观基本面：
- 重要经济数据：美国5月ISM制造业PMI升至四年高位，JOLTS职位空缺、ADP就业数据同步强劲，非农新增就业17.2万人，大幅超出预期，失业率企稳；5月ISM服务业PMI超预期回升，价格支付分项指数创4年新高；5月ADP新增就业人数创16个月新高；5月非农新增就业人数超过预期近一倍，失业率持平。
- 美联储政策跟踪：克利夫兰联储主席哈马克表示可能很快需要考虑进一步加息；旧金山联储主席戴利表示货币政策处于合适区间，但无法对利率未来路径做出明确判断。
- 美元指数走势：上周美元指数明显回升，主要受美国经济数据强劲推动。
- 美国TIPS收益率走势：上周美国10年期TIPS收益率大幅上行，市场加息预期升温。
- 国际重要事件跟踪：美伊谈判尚未有实质性进展，双方同意暂停交火。