金融工程定期：港股量化：8月组合超额创历史新高，9月组合不变维持大盘价值

该研报核心内容为港股量化策略的绩效分析，重点展示了2026年8月组合超额收益率创历史新高，达到1.78%，同时披露了组合全年累计超额年化收益率16.9%及超额夏普比达2.27的长期表现。报告还分析了组合的持仓风格，9月维持大盘价值配置，侧重金融、能源及互联网龙头，偏好低估值、高股息及基本面稳健品种。

近期港股市场呈现震荡整理态势，2026年8月恒生指数和恒生科技指数分别下跌1.2%和4.3%，显示市场阶段性回调。成交活跃度显著降低，行业板块呈现结构性分化。南下资金8月净流入104亿港元，但全年累计净流入同比降低62%，显示投资者情绪谨慎，外资占比较高的特点依然明显。

报告重点分析了港股量化策略的绩效表现及持仓方向。在绩效方面，8月组合超额收益率创历史新高，长期来看超额年化收益率达16.9%，夏普比达2.27。在持仓方面，9月组合维持大盘价值风格，前十大重仓股集中于金融、能源及互联网领域，体现了对低估值、高股息和稳健基本面的偏好。

当前港股市场处于震荡整理阶段，投资者情绪较为谨慎。8月市场回调明显，恒生指数和恒生科技指数分别下跌1.2%和4.3%，成交活跃度下降。资金流方面，南下资金全年累计净流入同比大幅降低62%，但外资仍占主导地位。行业板块分化，部分板块表现突出，整体市场缺乏明确方向指引。

该研报提示港股市场波动风险，南下资金流入不确定性，以及量化策略依赖模型和市场的风险。组合持仓集中于大盘价值股，可能面临行业集中度风险。此外，市场情绪变化、政策调整等因素也可能影响组合表现，投资者需关注流动性风险和估值风险。报告未涉及具体个股推荐，仅作策略分析参考。