时代天使（6699.HK）2026年中期业绩发布会纪要

一、核心业绩与阶段转变

• 业绩增长: 2026年上半年全球总病例数31.7万例，同比增长40%；收入2.3亿美元，同比增长43%；经调整净利润3500万美元，同比增长80%。
• 全球化: 海外收入首次超过中国，占比达51%，正式转为全球化企业。海外业务上半年提前实现盈利，扭转去年同期亏损局面。
• 中国市场: 病例数14.9万例，同比增长37%；收入1.1亿美元，同比增长26%。下沉市场与早矫贡献增长，毛利率提升2.5个百分点至65.8%。

二、关键业务与战略进展

• 全球化交付能力升级: 巴西及东南亚设计中心投入运营，巴西生产基地投产，美国生产基地预计2026年底投产。
• 产品与服务迭代: 推出复杂病例解决方案，升级骨龄系统、智能助手及患者APP，提升医生工作效率与临床效果。
• 研发与知识产权: 持续投入研发与知识产权布局，与全球院校开展临床研究，应对专利诉讼未对业务产生实质影响，反而提升品牌曝光度。

三、全年指引与市场定位

• 全年指引上修: 全年病例指引上修至70万例，其中国际35万例同比增长37%，中国35万例同比增长27%。
• 市场定位: 聚焦专业正畸领域，以品质服务为核心，不通过降价换增长，长期目标是做大隐形矫正市场。

四、分红与资本安排

• 分红: 派发中期股息0.47港元及特别股息4.1港元，合计每股4.57港元。
• 股权激励: 股权激励计划上线提升至总股本8%，核心管理层激励方案正在推进。

五、行业与企业文化思考

• 核心竞争力: 强企业文化驱动，坚持医学为核心的企业文化，选择解决临床复杂问题。
• 中国市场: 下沉市场与早矫成为增长主力，行业集中度提升，小品牌持续退出。
• 海外市场: 坚持高端定位，不通过降价换增长，长期目标是做大隐形矫正市场。
• 企业文化: 牙科企业核心竞争力是强企业文化驱动，选择解决临床复杂问题而非简单商业方案。