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长江地产保利物业2026年中期业绩核心数据有哪些？
2026上半年实现营业收入88.3亿元，同比增长5.2%；规模净利润9.3亿元，同比增长4.8%，达成年初双5%增长目标。管理费用率下降0.4个百分点，降本增效工作落地。物业管理基本盘收入占比80.2%，保持三位数增长。增值服务收入受业务结构调整有所下降，但毛利率提升，住宅端毛利率同比提升6.9个百分点。
报告如何分析行业发展趋势？
现房销售新政短期或致新房交付节奏放缓，但新增交付增量对公司影响较小，二手房拓展可对冲部分影响，中长期物业角色重要性提升。商办、工服拓展金额占年拓展总额约八成，收入来源多元化，降低对新房交付依赖。社区增值服务结构调整基本完成，2027年将进入稳步增长阶段，聚焦高频刚需零售、家政及租售代理、车位代销等资产服务。
报告重点分析了哪些业务方向？
物业管理基本盘收入占比80.2%，保持三位数增长，为收入增长压舱石。新拓展第三方项目当年合同金额14.1亿元，同比基本持平。二手房拓展2亿元，同比增长115%，项目质量优质。商办新拓展5.5亿元，同比增长53.5%，国资及产业客户贡献亮眼。工服主动筛选项目质量，侧重景区类项目，叠加运营服务提升单位产值。
当前市场现状如何判断？
基础物管毛利率下降0.8个百分点至15.8%，主要因第三方项目占比提升、人工成本上涨。回款压力主要来自住宅小业主端历史欠费，当期及商办、工服回款良好，已调整工单系统、优化催费动作，全年经营性现金流/净利润目标不低于1倍。商办以产业园区、自用办公楼为主，提供基础服务叠加能源管理、食堂服务等增值服务，回款率同比提升。
研报提示哪些风险？
基础物管毛利率下降0.8个百分点至15.8%，主要因第三方项目占比提升、人工成本上涨。应对措施包括聚焦优质项目、优化拓展结构、精细化成本管控，毛利率短期平稳波动，无大幅下降风险。回款压力主要来自住宅小业主端历史欠费，已调整工单系统、优化催费动作。需关注现房销售新政对新房交付节奏的短期影响。