国联民生地产召开永升服务2026年中报业绩交流会

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心业绩表现 1. 2026年上半年，永升服务实现收入增长4.2%、毛利增长8.7%，符合年初稳中有升的承诺。 2. 业务结构持续优化：基础物业、社区增值业务毛利率均稳定提升，非业主增值服务占比降至不足1%，完成结构性出清。 3. 社区增值业务止跌回升，收入同比增长9.7%、毛利增长27.3%，成为新增长引擎。 4. 基础物业在面积微增背景下，收入实现5.9%的增速，核心源于项目质量提升。 二、关键经营动作 1. 外拓业务坚持质量优先，2026年上半年外拓饱和合同收入6.6亿元，同比微降但项目质量显著优于去年，同步清退89个低价值项目，合计近2000万平方米。2. 股东回报方面，上半年分派70%股息，将于9月22日发放；上半年回购并注销92.2万股，增厚股东权益1.2%，回购注销流程高效完成。 三、未来增长规划与行业判断 1. 行业层面：看好地产三箭齐发后的发展机遇，公司已提前转型市场化，摆脱对地产母公司依赖；存量时代下，社区更新、服务品质提升将带来大量机会，行业集中度将向头部集中。 2. 业务端：未来将坚持破管一体、一体化拓展，新房业务采用招投标、合资合作、收并购、多管协同的四轮驱动模式，已与嘉兴、南通、成都等地国企成立合资公司。 3. 利润结构：预计基础服务净利率将维持在5-6%，增值服务净利率可达15%，整体净利率约8-10%，行业仍保持领先；现房销售模式将强化服务透明度，降低恶性竞争，保障项目经营权稳定性。四、资金与股东回报安排 1. 当前账面现金约22.6亿元，资金充裕，可支撑运营、发展机会及股东回报。2. 股东分红政策稳定，上半年维持70%分红比例，该政策将持续执行；回购注销常态化，增厚股东权益，平衡发展与股东回报。 五、风险与关注 1. 新房供给收缩可能对增量拓展带来短期压力，公司已通过市场化策略应对。2. 行业规范提升对服务品质、透明度要求提高，需持续强化服务能力以适应变化。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国联民生地产永生服务二零二六年中报业绩交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明：根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于国联民生证券研究所白名单客户。本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。 国联民生证券不对任何人因使用会议内容而 引致的任何损失，承担任何责任。未经国联民生证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利。呃，各位领导，下午好呀。 我们这边是国内民生地产的研究员徐德哥。那今天我们非常荣幸的请到了呃衍生服务的C E O C FO。呃，来参加这个会议。呃，那么接下来我们就呃，把时间呢交给公司。 Hey. 好的，谢谢德珍。哎，刘哥，你那边听得见我声音吗？能听见，能听见。嗯。 好的，那这样子在这。今天这个会议呢，我们先这样子由我来。就简短的，就今年上半年我们发的这个。业绩情况做一个。 呃，概述，然后后面呢，我想也。留更多的时间啊。跟就大家关心的问题，由C F和C E O啊进行作答啊。那这样子。 呃，谢谢各位投资者朋友，然后感谢大家今天参加我们业绩会后的这样一个沟通。我想呢。今年上半年，我们整体的业绩表现，我想应该也是再一次验证了永生。团队的这样一种。 精神。啊，就是我们坚定的。承诺兑现，我们做出了承诺，我们就一定去。不管外部的环境有什么。 变化。啊，或者说行业。呃，出现什么样什么什么样一个特这个向下的这个这个。压力，但是呢，永生坚定的要去兑现我们给投资者的承诺。 所以说看到 第一个点呢，我想是永生今年上半年我们不是收入啊，还是利润，我想应该。兑现了当初三月份啊，到三月份。是业绩发布会，也是在这个。徐老师，这个 小组会上我们说了，我们要稳中有升啊。 我想这个半年的。时间作为检验，我们一个兑现了这个目标啊，收入我们增长百分之四点二。啊，毛利增长百分之八点七，啊，规模利润呢是 啊，微针啊。那这里面呢，我想 最 ええ。 看到的是一个。呃，这个这个 不同业务反馈的这不同的这个这个 呃，节点的这个增长，但我觉得这里面呃，隐含着呢，其实是一个比较大的这个结构性的这个转变。我们这一次可以很清晰的看到啊。i 我们的这个综合毛利率是有所提升的。 呃，两个核心的业务板块。一个是基础物业。一个是我们的社区增值。啊，都有一个稳定的向上的这个增长。 我想这也是印证了当初我们。像这个投资者。呃，这个分享的永生。坚持 优化结构，坚持提升。 呃，我们的盈利质量的这样一个观点啊，也就是 呃，第二一个我们想我们的这个结构性改善。第三个。嗯，其实是很欣喜的看到这一次。呃，我们有新的这个业务增长点啊。 呃，今天早上业绩发布会啊。呃，我们我们也分享到 啊，公司的这个社区增值服务在 前面。啊，持续可能因为行业的这个 呃，环境的变化，甚至我们自己本身。主动的这个选择。 啊，我们我们对社区增值服务有三年的这个连续性的这个调整。但是 今年上半年有明显看到一个回升的这样 一个势头。回升的这个势头。Awesome. 我们的收入增长了百分之。 九点七啊 同步搭配 毛利 力的这个。很实质性的改善，所以说我们 毛利是设计师支付毛利的这个增长达到了这个百分之二十。七点三啊。呃，我这边这个拿到这个数据之后，我个人也是非常开心，我也再三向管理层确认啊，基本上这个 这个增值服务啊。 他未来也会处于 这个成为我们新的增长。动力的引擎啊，我觉得就是。第三一个。第四一个呢，我想这次我们也做了一个非常结构性的这样一个出清啊，大家看到。 啊，过去呃，我们这个处于房地产。行业的这个下游啊。受这个宏观环境受 地产尾部 呃，地产调节周期甚至尾部风险的这种影响啊，所以我们看到过去占比比较高的这个非业主增值服务，这一次基本上是完完成了这个彻底的出清啊，大家也可以看到。它的毛利额的这个占比只有我。 公司总体 啊，七点零。呃，七点七个亿的这个毛利。而里面的。百分之零点三 甚至。 一个点都不到，我想这个是。呃，永生一个很坚决的这个态度，也反映了我们盈利的这个资。这个知识的这个质量啊，我觉得这是。呃，这个出清的这样一个情况。 呃，第五一个呢，想我想还是说一下公司的这个安全性，现在公司的这个账上。现金是二十二点。六个亿，当然相比这个去年年底，我们因为上半年有比较多的这个资本开支，主要是用于这个。呃，分红回购等等可能比上半年。 比比比这个年初肯定要少一些，但是相比去年这个同期啊，相比去年同期我们是有所增长，有所增长。所以这个。二十接近二十三亿的这个。呃，资金啊，一方面为我们 安全的运营，健康运营提供了这个充足的保障。 同时呢，我们也看到 嗯，他也。为我们做。比较的这个。呃 强有力的股东回报奠定了这样一个基础。 我想这是 嗯，第五一个。那 第六个是看到我们本身的。在。面积在我们基础经营业务上的这样一个调优啊，今年。 上半年我们 这个外拓的这个饱和合同收入是 六点六个亿啊，相比去年。这个量上来讲呢，是 少了一些啊，少了一些啊，这个少了这个呃。几千万啊，大几千万左右的这个样子。但是呢。 可以很肯定的说啊。今年上半年，我们外拓的这个质量是要 优于去年的，优于去年同期的。所以说。就是我们。 坚持条约的第一个。第二点呢。对于 一些低利润率的项目。啊，低缩减一个项目或者不符合永生。 发展战略项目。我们坚决的。退出啊，我们坚决退出，我们不以。规模为。 呃，不不以规模论，不以数量论。啊，以质量论啊。所以说我们看到。今年上半年。 我们的这个继续还是有些。低质量项目的这个清退。所以我们的这个规模面积啊。是。 同比啊，这个微增啊，维持这个微增的水平。但是呢，经过这一轮汰换，经过这个 结构里面调整，我想我们整体的组合。变得更加健康啊。呃，同时呢，我我们大家 短期就可以看到一个验证的这个项目，就是我们今年上半年我们收入的基础业收入仍然有五点六个点啊，依然有五点呃，五点九个点，接近六个点左右的这个这个增速。 虽然我们的面积规模没有怎么 那这个增加，那我想这个是大家。短期就能看得见的啊。也就是 呃，第六个点。第七个点呢，我还是 特别想这个呃，感谢一下各位股东，感谢一下今天这个。 来参加我们。会的这些投资的朋友啊，我想 诶 这个你们给了我们非常多的这个鼓励和非常多的这样一个支持。所以说。公司在公司层面，我们坚决做好。 哎，这个。对公司长期价值发展有利的事情，对于股东。这个长期 这个发展有利的这个事情，所以我们今天看到。今年上半年。 呃，我们第一个是 坚定的这个坚定有力的股息回报，上半年我们依然分派了百分之七十啊，分派了百分之七十我们。呃，上半年的这个经营成果，而且我们一如既往的应该也是这个市场上非常非常早。啊，把这个股息派付到这个投资者手里的。接下来应该是在九月。 ええ。二十 二号，我们的这个钱就会打掉的。打到大家的账上，我们一定要把这个及时性。做到位啊，这个是我们过去2024年。 定掉了我们的这股东分部以后，我们就希望把在 呃，所有的这个。链条上所有这个节点上啊，有朝着有利于股东的事。股东的方向继续做下去，我觉得这是一个。第二个。 我们看到今年上半年。我们坚定的回购啊，你这个也也是放到整个。呃，这个交易这个 这个这个呃，港股两千多家，接近三家V三加加的这公司里面也是为数不多的。每天坚持这样一回购，我想这这也是来源于很多投资者给我们的启发啊，给我们的这个启发。 所以说 呃，这个大家给我们好的建议，我们会坚持持续的。做下去，坚持去做。所以今年。上半年我们 这个 呃，一共是回购并注销了。 2000年 九十 二万两千零九十二万股，那这边对应的这个增厚的是百分之一点二啊，我们 也很。这个迅速的完在。去年的。呃，今年的这个二月二十五号啊。 这次的这个八月。十五号我们完成了两笔的这样一个注销，这样呢大家无论是在今年收六月份这只股息。呃，还是 马上九月二十二号就是股息这种增厚。大家都当期既有所得啊，当期既有所得。 所以。这是呃，我今天这个呃，先。就公司上半年的经营亮点做一个简短的沟通啊，看一下这个接下来那个徐 老师啊，我想把更多的时间 交给我们公司的管理层和投资者直接进行对话，好吧。哎，好的，好的。 呃，非常感谢袁总刚刚的分享啊。那个呃 也非常那个呃欣喜的发现公司其实是现在已经在今年已经基本上是完全的走出低谷，然后 有非常好的一个增长，非常亮眼的一个增长。呃，那么首先是 呃，有几个问题我先抛砖引玉一下哈，因为其实大家都看见。今年 咱们这个。 呃，永生服务的这个增长是特别迅速的，主要是体现为什么？第一就是在面积没有怎么增长的情况下。这个基础的物业服务，它有一个能够实现。这个五到六个点这么高的一个增速啊，然后第二就是 但这个 呃，过去大家其实。 觉得已经处于停滞的社区增值方面，有个明显的这个突破。呃，所以主要是想。呃，请教一下，就是这两个是。怎么做到的？ 以及公司在这个做的过程当中，主要是 通过优化哪些环节？来去实现的。嗯，好的。呃，我是。 对对对。CEO林志波啊，那我来回答这个。这个问题啊。呃，两个方面。 我先说这个。未来的样子。嗯，就是我们希望说未来我们增值服务的这种。占比能够越来越高。 嗯 基础服务能做的越来越实。えっ。啊，说的更通俗一点呢，这就是我们未来的商业模式的构建。我希望在永生只在这里面，未来会。 打造的一个商业模式会涨，成功的商业模式会涨成什么样呢？一就是这个有我们的这个耕耘的服务的社区服务的项目，就耕耘的这片土地。他能够越来越肥沃。呃，它嗯同时在里面能够长出我们的增值服务，增值服务第二曲线，我希望它是长出来的。 他未来能够能够做的。产能产量能越来越多。嗯，就是我们的。项目就土壤的肥力越来越好，它的产量越来越多啊，这就是。 我们最朴素的对商商业模式的架构的最底层的一些理解。呃，那拆解上来看。就是这个增值的这个服务