国联民生通信德科立2026年中报业绩说明会纪要

发布时间：2026-08-18 一、 核心要点 1. 本次说明会为国联民生证券研究所白名单服务，不构成投资建议，责任由参会者自行承担2. 德科立2026年上半年接入及数据类业务营收同比增长超50%、环比增长近40%，占营收比重达30%，毛利同比提升12个百分点，研发投入及布局符合预期3. 核心业务进展：光模块领域1.6T样品通过客户认证，800G相干预计2026年底量产；光放大器在C+L+、C-L一体化保持行业领先，高功率放大器与中国电信合作有突破；子系统方面800G板卡小批量交付，1.6T卡处于预热阶段4. 其他业务进展：32×32硅基光开关（OCS）开发验证完成，启动128×128研发；硅酸锂技术路线看好，布局400G、800G、1.6T及相干模块应用；DCI业务覆盖整机、板卡、器件三级，2026年已参与器件级验证，2027年或有收入贡献；新加坡上市等待监管批文5. 投资布局相关：公司2年投资围绕产业协同，标的尼奥、长镜光子等为上游或产业合作方，如长镜光子的空心光纤与公司放大器协同性佳，已开展相关验证二、 投资线索 1. 未来重点方向：1.6T高速光模块2026年底或有小批量订单，计划2027年月出货达十万级以上；800G、1.6T光模块产能按月十万级准备，冲击百万级出货2. 新业务收入预期：ITLA可调激光组件预计2027年下半年起贡献收入，年出货量有望达十万级以上；NPO（近光学封装）处于研发阶段，预计2027年量产3. 产能规划：无锡基地二期7月基建完成，10月底左右设备到位；泰国基地2026年6月已部分转产，产能预计2027年上半年逐步释放三、 风险与关注 1. 产能释放受高端物料（如光模块示波器）交付影响2. 1.6T高速光模块订单及出货量、新业务收入时间存在不确定性3. 海外业务推进、核心技术研发及产业合作协同效果仍需跟踪