长虹能源2026年中报业绩交流会纪要

一、核心经营情况

上半年公司面临出口退税下调、人民币升值、材料成本上行等不利因素，实现营收同比增长近25%，但归母净利润同比下滑9%以上。经营现金流、应收账款周转率持续提升，整体经营向好。

• 核心业务表现：高倍率锂电池营收同比增长70%以上，新增电动两轮车、无人机、机器人、移动储能等应用；聚合锂电池因湖南中大方型投产，营收同比增长40%以上；碱性电池因泰国工厂处于客户认证阶段，阶段性下滑，预计下半年恢复。

二、产能建设与技术布局

• 产能方面：泰兴四期产能利用率超100%；湖南聚合锂电池中大方型全面投产；泰国碱性电池工厂上半年产能爬坡至预期状态；正在推进泰兴26760向21760兼容改造、全极耳产线投资，筹划全极耳产能扩建；聚合锂电池、泰国碱性电池均在论证扩产。
• 技术方面：高倍率锂电池在正极高镍三元、负极硅钛掺杂、半固态固态电池研究获突破；全极耳已完成小试，正在推进全极耳产线投资，未来有望成为高倍率锂电发展方向。

三、重点业务问答情况

• 二季度净利润承压：主要因碱性电池产销规模下滑，聚合锂电池中大方型处于爬坡阶段且部分订单价格因合同锁定未随成本传导。
• 现金流提升：主要受益于高倍率锂电池产销规模大幅增长。
• 高倍率锂电池毛利率下滑：核心因材料成本上涨，向部分大客户的价格传导存在滞后，其他客户传导到位。
• 全极耳进展：同行均在投建，公司处于较快水平，预计21760全极耳产线近期公告投资决策，2026年一季度中试线投产，上半年送样验证客户。
• 马来西亚项目：已履行全部决策程序，正在办理ODI，预计1个月内完成，之后成立公司启动工厂建设，定位生产高倍率锂电，面向美西工具类、移动储能客户，与泰国碱性电池基地形成互补，达产年营收约14亿、净利润约1亿，资金不足时用自有资金+银行贷款填补。
• 定增：北交所问询函已出，正在结合半年报回复，预计9月上旬提交回复，募资规模不超9.03亿，发行股份不超4500万股，资金用于产能建设等。
• 行业与客户拓展：机器人业务已向乐居等批量供货，与比亚迪、兴旺达等合作布局PACK；移动储能合作安克、绿联等头部客户；海外营收占碱锰业务90%，马来西亚项目规避出口退税、关税影响。
• 其他：资产减值因存货规模增加所致；碱性电池下游亚马逊等处于去库存阶段，下半年订单逐步恢复；钠电池已有技术储备，未批量生产；半固态技术聚焦聚合软包电池，高倍率锂电暂不重点布局。

四、音频原文（转写）

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涉嫌违反上述情形的，东方财富证券将保留一切法律权利。感谢。您的理解和支持，谢谢。好的，各位领导大家好，然后我这边是东方财富北交所的分析师陈阳。那感谢大家来收听我们这个长虹能源的中报业绩交流。今天我们也是邀请到了长虹能源的董秘郭总来给我们做一个简要的一个交流。那也请郭总首先来介绍一下我们二六年上半年的一个公司经营和业绩情况。好的好的，感谢感谢陈总一句。各位投资者，对于长虹能源的关心与支持。呃，首先我大概介绍一下公司上半年的经营情况。然后这个有什么问题大家可以提问。这个上半年，这个实际上这个面对这个。几大这个不利因素啊，比如这个一个是这个出口退税下下调。第二一个是面对这个。人民币升值，第三这个是这个材料成本大幅上行。等这个种种不利因素啊，公司实际上上半年。这个也坚持以这个。呃，碱性电池业务为为基基础，然后高倍率率高倍率锂电池为增长级，然后同时这个 呃，持续孵化这个聚合锂电池这三个业务。然后实现了这个收入的这个。呃，同比增长 增长也近百分之二十五。但是这个因为减进业务，这个整体规模的下降。所以导致这个整体的利润是同比这个下滑了百分之呃。呃，九点多。然后整体的公司的经营滞销也在持续提升，无论是这个经济现金流。还是这个应收账款周转率都在持续提升。这个整体的经营呢？这个呃，表现还是这个。这个呃，持续向好。

五、问答环节

• 二季度净利润下滑原因：碱性电池产销规模下滑，高倍率锂电池和中大方型聚合锂电池利润下滑。
• 经营现金流提升原因：高倍率锂电池产销规模大幅提升。
• 高倍率锂电池下游客户和应用：传统电动工具、清洁工具、园林工具市场稳定增长，移动储能、无人机、机器人等新兴市场快速增长。
• 高倍率锂电池毛利率下滑原因：材料成本上涨，价格传导存在滞后。
• 全极耳技术进展和竞争优势：同行均在投建，公司处于较快水平，预计近期完成投资决策，2026年一季度中试线投产，上半年送样验证客户。全极耳是高端高倍率锂电发展方向，未来市场竞争力强。
• 马来西亚项目进展：已履行全部决策程序，正在办理ODI，预计1个月内完成，之后成立公司启动工厂建设，定位生产高倍率锂电，面向美西工具类、移动储能客户，与泰国碱性电池基地形成互补，达产年营收约14亿、净利润约1亿。
• 定增进展和规模：北交所问询函已出，正在结合半年报回复，预计9月上旬提交回复，募资规模不超9.03亿，发行股份不超4500万股，资金用于产能建设等。
• 定增进度慢的应对措施：以自有资金和银行贷款推进马来西亚项目。
• 出口退税和关税影响：预计对利润影响有限，公司通过海外工厂规避出口退税、关税影响。
• 海外客户采购偏好：更看重供应链安全和本土化交付，马来西亚基地有助于新客户获取。
• 汇率风险敞口：严格进行套息保值，人民币升值对出口业务有负面影响。
• 主要生产基地爬坡状态：泰国工厂已投产并产生正向效益，泰兴工厂产能利用率高，中大方型良率持续提升，预计下半年产生正向效益。
• 机器人业务进展：已向乐居等批量供货，与比亚迪、兴旺达等合作布局PACK，整体处于初步开拓阶段。
• 储能业务进展：移动储能与安克、绿联等头部客户合作，聚合软包电池也用于移动储能市场，家庭储能和工商业储能业务量较小。
• 钠电池和半固态电池研发：钠电池已有技术储备，未批量生产；半固态电池聚焦聚合软包电池，高倍率锂电暂不重点布局。
• 资产减值：因存货规模增加所致。
• 碱性电池下游客户去库存情况：部分下游客户处于去库存阶段，但随着公司海外工厂产能提升，订单逐步恢复。
• 碱性电池国内外市场占比：海外市场占比约90%。
• 马来西亚基地产品线：主要生产18650和21760电池，面向美西工具类、移动储能客户。
• 马来西亚基地达产贡献：预计年营收约14亿，净利润约1亿。
• 产品定价模式：结合上游材料成本与客户进行协商，价格传导存在滞后。