诺思格2026年半年度业绩及临床CRO行业交流会议纪要

一、AI总结内容 核心要点：

1. 公司业绩：2026年上半年实现营业收入4.62亿元，同比增长23.26%；归母净利润4460.27万元，同比下降27.25%；扣非归母净利润（调整股份支付）5142.30万元，同比下降14.86%。
2. 业务结构：临床运营服务收入2.02亿元，临床现场管理服务收入1.62亿元，其余板块收入占比相对均衡，业务结构未发生大幅变动。
3. 行业景气：2023-2024年为临床CRO行业低潮，2025年企稳，2026年边际改善；公司2026年二季度订单服务费同比增长约45%，合同额同比增长约37%。
4. AI布局：AI为公司战略重点，在方案撰写领域可节省约10%成本，药物分析领域可节省约20%成本，数据管理系统已接近完成测试，年底将全面上线。

二、投资线索

1. 人员规划：年底SMO板块人员目标约3000人；SMO招新人，临床服务板块优先招有经验人员，各板块随订单增加逐步扩张，海外业务年底前有拓展动作（含并购）。
2. 产业基金：与中金合作的二期基金已投得较好，LP主动要求三期；公司主导的产业基金已进入注册阶段，聚焦创新药领域。
3. 海外业务：速统板块海外业务发展快，年底前将有好消息。
4. 疾病领域：代谢（含减肥药）领域订单增加，肿瘤药物订单依然强劲。

三、风险与关注

1. 行业周期：过去行业价格战、并购导致中小公司出清，头部效应显现，未来需关注行业价格恢复节奏。
2. AI影响：AI对数据统计板块影响较小，对方案撰写、药物分析板块影响较大，需关注AI应用带来的成本与价格博弈。
3. 订单消化：2026年上半年仍在消化2024年低价订单，预计年底前基本消化完毕。