天风通信 优迅股份2026年半年度业绩交流及未来展望

一、公司业绩

• 2026年上半年，优迅股份实现营业收入2.97亿元，同比增长24.72%；规模净利润6017万元，同比增长28.15%；扣非净利润5400.73万元，同比增长31.29%。
• 综合毛利率43.17%，资产负债率4.25%，经营稳健增长，受益于行业高景气。

二、业务布局

• 专注光通信电芯片领域，覆盖接入网、数据中心、无线接入、车载等场景。
• 采用Fabless模式，掌握CMOS及硅CMOS双工艺，具备155兆到800G、1.6T全速率芯片设计能力，提供套片解决方案。

三、行业与赛道逻辑

• 中国资本市场面临资产配置历史性机遇，叠加AI科技产业变革，科技股持续向好。
• AI算力赛道未来三年高景气，光模块及上游芯片供不应求。
• 光模块是AI算力核心环节，上游核心物料含光芯片、电芯片等。
• 优迅股份布局的电芯片是光模块核心上游，国产替代空间大。
• 国内运营商、互联网厂商算力投入持续增长（如阿里、腾讯资本开支预计明年翻倍）。

四、研发与产品进展

• 接入网：推进10G FTTx、50G PON产品研发，抓住国内网络升级契机。
• 数据中心：400G、800G、1.6T光模块相关产品中，单波100G系列送样测试良好，完成工程片投片，预计明年批量导入；单波200G完成投片，待回片，预计明年批量导入；100G LPO样品有进展，单波100G、200G NPO立项推进；硅光集成布局验证中。
• 车载：关键芯片样品流片，客户测试中，达成合作意向；车载激光雷达相关产品测试符合预期，获小批量订单。
• 光传感：联合客户拓展场景产品定义设计。

五、问答环节关键交流

• LPO与传统光模块区别：LPO去掉DSP，芯片增加信号整形、均衡功能，需补偿信号损失，对线性度要求更高，价值量提升，占光模块电芯片比例预计达30%以上。
• NPO进展：3.2T、6.4T相关产品立项研发，离主芯片近，多通道通道间隔小，存在串扰、信号完整性问题，国内厂商主导，行业预计2027年下半年国内批量，与公司进度契合。
• 供应链与毛利率：公司与国内外主要晶圆供应商合作良好，封测产能在国内大厂，产能紧张等短期问题已缓解，高速产品上量后，毛利率有望保持平稳或缓慢提升。
• 技术复用：LPO、NPO、CPO等核心线性技术可复用，需针对场景调优，20年经验积累的研发团队，布局武汉、上海、海外研发中心，深度参与前沿技术，相干产品获小批量订单。
• 硅光布局：侧重硅光电芯片及组件研发，光电协同是趋势，需与光引擎联合开发，将提升客户粘性。

六、公司未来展望

• 优迅股份坚持创新驱动，加大高端芯片研发投入，突破关键技术，优化产品结构与市场布局。
• 重点关注国内及北美、欧洲海外市场，扎实经营回报股东。
• 公司是国内光通信电芯片龙头，具备成长潜力。