天融信2026年半年度业绩交流会核心信息

一、核心要点

• 公司业绩： 2026年上半年公司营收5.45亿元，同比降33.99%；归母净利润亏损2.73亿元，同比亏损加大；毛利率59.35%，同比降8.06个百分点，原材料涨价与产品结构影响各占约4个百分点。
• AI安全业务： AI安全上半年收入分两块：AI安全防护收入超1100万元，同比增130%；AI赋能安全直接收入超8000万元，AI安全防护毛利率约70%，AI赋能安全毛利率约65%。
• 智算云业务： 智算云上半年收入1.31亿元，同比增27.9%，占总营收24%，为第二增长曲线，智算一体机、安全智能一体机已落地河南豫邦金信、河北农业厅等项目。
• 行业判断： 中国AI安全市场2026年规模65亿元，2030年达340亿元，年复合增50.5%；AI赋能安全产品复合增106%，2030年AI相关安全占中国网安市场74%；2026年是全球智能体发展元年，中国安全智能体市场增速超200%。
• AI安全布局： AI安全布局四大板块：AI安全防护、AI赋能安全、AI安全运营、安全智能体，已发布四大核心产品，落地财政、疾控、运营商、航空等强监管行业。

二、风险与关注

• 传统网络安全产品需求复苏不及预期： 上半年网安产品收入降42.96%，政府及事业单位、国企等行业需求均下滑。
• 原材料涨价趋势未止： 可能压制下半年毛利率，智算云产品毛利率低于整体，其占比提升或稀释综合毛利率。
• AI安全规模尚小： 短期对业绩贡献不显著，下半年政策细则落地、客户试点转规模化是订单增量关键条件。

三、后续关注点

• 下半年AI安全订单增量情况： 传统网安需求降幅是否收窄，智算云增速是否提升。
• 智算云安全原生能力未来是否单独贡献收入： AI安全产品占总营收比重规划。
• 监管政策落地对AI安全需求的拉动： 如地方针对数据安全、智能体应用的合规要求推进情况。