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万通发展2026半年报核心内容是什么？
2026H1万通发展业绩承压，但互连芯片出货稳步增长，维持“买入”评级。公司2026H1营业收入2.29亿元，同比增长22.49%，其中数字科技业务收入0.59亿元，毛利率高达52.56%。尽管整体亏损2.14亿元，但数字科技业务成为毛利润核心贡献点，未来收入和盈利核心贡献点有望向该业务转移。
数字科技赛道发展趋势如何？
数字科技业务成为万通发展毛利润核心贡献点，未来收入和盈利核心贡献点有望向该业务转移。子公司数渡科技2026H1收入6210.71万元，同比增长1151.09%。SD85系列芯片PCIe 5.0 104通道产品规模化量产，144通道产品推进测试验证及送样，同时开发SD85系列48通道产品，前瞻布局PCIe 6.0、CXL等新一代高速互连协议芯片。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了万通发展业绩承压的原因及未来发展方向。国内写字楼市场深度调整，传统产业压力及子公司数渡科技业务投入期亏损导致整体承压。数字科技业务成为毛利润核心贡献点，未来收入和盈利核心贡献点有望向该业务转移。预计2026-2028年收入分别为10.98/16.65/21.28亿元，对应21.5/14.2/11.1倍PS。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示，万通发展传统产业承压，但数字科技业务增长强劲。2026H1营业收入2.29亿元，同比增长22.49%，其中数字科技业务收入0.59亿元，毛利率52.56%。子公司数渡科技2026H1收入6210.71万元，同比增长1151.09%。SD85系列芯片PCIe 5.0 104通道产品规模化量产，144通道产品推进测试验证及送样。
研报有哪些风险提示？
研报提示的主要风险包括研发进展不及预期、行业竞争加剧、房地业务出清进展不及预期。尽管数字科技业务增长强劲，但研发投入大，市场竞争激烈，且传统房地产业务仍存在出清压力，这些因素可能影响公司未来业绩表现。