Q2营收业绩稳健增长，战略性新兴产业布局持续深化

Q2营收业绩稳健增长，战略性新兴产业布局持续深化 Q2收入业绩稳健增长，集成电路产能释放有望推动业务增长提速。2026H1公司实现营业总收入17亿元，同增14%；实现归母净利润1.22亿元，同增25%，收入维持稳健增长，业绩增速持续快于收入，主要得益于毛利率小幅提升及费率管控较优。分季度看：Q1/Q2单季实现营收7/10亿元，同增15%/13%；归母净利润0.17/1.05亿元，同增251%/13%，Q2营收业绩维持稳健增长。分业务看：1）可靠性与环试实现营收4亿元，同增11%，公司持续深化通信模块等优势领域，并积极拓展商业航天及具身机器人等新兴领域；2）集成电路测试与分析实现营收1.4亿元，同增10%，Q1/Q2增速约2%/16.7%，二季度显著提速，后续随着新建实验室产能释放（现已建成上海、广州、无锡、东莞集成电路测试实验室，当前重点推进深圳、长沙、杭州实验室建设），收入增长有望提速；3）电磁兼容检测实现营收1.8亿元，同增9%；4）计量校准实现营收3.9亿元，同增11%，存量深耕与增量拓展协同发力；5）生命科学实现营收2.4亿元，同增15%，公司集中资源重点布局化学检测赛道，业务经营拐点显现；6）数据科学分析与评价实现营收1.3亿元，同增101%，装备智能化下的软件测试、网络安全、人因工程等检测需求驱动业务高增。 买入（维持） 毛利率稳中有升，精细化经营驱动费用率下降，现金流显著改善。2026H1公司综合毛利率43.57%，同比提升0.2pct，盈利能力继续改善。期间费 用率35.6%，同比下降2.2pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比下降0.9/0.7/0.2/0.3pct。报告期内，公司持续优化组织架构和制度文件，强化成本费用管控，并通过AI应用及信息化系统优化提升业务效率（当前公司以AI深度赋能检测业务与生产环节，落地测试需求智能识别、智能报价、智能测试、报告生成与审核等应用）。H1资产及信用减值损失合计0.23亿元，同比多计提0.26亿元。2026H1公司归母净利率7.2%，同比提升0.6pct。H1经营性现金流净流入1.2亿元，同比增加0.4亿元，主要系公司持续加强应收账款管理；净现比101%，现金流表现优异。 作者 分析师何亚轩执业证书编号：S0680518030004邮箱：heyaxuan@gszq.com 战略性新兴产业布局持续深化，定增募投项目稳步推进。2025年公司向特定对象发行股票，募集资金净额12.9亿元，截至报告期末已累计使用2.4亿元，重点投向航空装备（含低空）测试平台、新一代人工智能芯片测试平台、卫星互联网质量保障平台及数据智能质量安全检验检测平台等项目。报告期内，公司持续提升航空发动机高空模拟试验、航空电子系统及动力电池BMS符合性验证、AI芯片及光互联器件测试、卫星互联网元器件失效分析和热真空试验等能力，并推进成都、广州卫星互联网质量保障平台建设。随着募投项目逐步落地，公司在航空装备、集成电路、卫星互联网及数据智能等领域的检测服务能力有望进一步增强。 分析师李枫婷执业证书编号：S0680524060001邮箱：lifengting3@gszq.com 相关研究 1、《广电计量（002967.SZ）：收入增速及净利率逐年提 升 ， 持 续 夯 实 高 端 制 造 研 发 检 测 龙 头 地 位 》2026-04-072、《广电计量（002967.SZ）：毛利率改善驱动业绩高增，分红比例大幅提升》2025-03-283、《广电计量（002967.SZ）：Q4业绩增长超预期，净利率显著改善》2025-01-15 投资建议：公司2026H1收入业绩稳健增长，我们预计2026-2028年归母净利润预测5.11/6.08/6.97亿元，同增20%/19%/15%，对应EPS为0.80/0.95/1.09元/股。最新PE21.5/18.1/15.8倍，维持“买入”评级。 财务报表和主要财务比率 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市丰台区丽泽路22号院新华社国家金融信息大厦西塔B座38层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com