国泰海通煤炭淮北矿业2026年中报业绩交流
发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年淮北矿业营收214亿元，同比增3.76%；规模净利润12.39亿元，同比增20.11%，业绩呈量价齐升态势。 2. 分板块表现：煤炭板块营收60.43亿元、同比增11.77%，商品煤产量919万吨（剔除关停矿井后增量约45万吨）、销量690万吨、均价876元/吨（不含税，同比涨41元）；化工板块焦化、乙醇、甲醇量价齐升，合计亏1000万元（同比减亏2.8亿元）；非煤（砂石等）、电力板块分别盈利5000万元、5000万元，电力盈利主要受聚能发电两台超超临界机组贡献。 3. 价格方面：6月主焦煤（不含税）涨至1750元/吨，7-8月维持1980元/吨，后续或随行情上涨但未敲定具体幅度；金九银十传统旺季叠加政策落地，对煤炭需求有支撑。 4. 生产端：旗下幸福煤矿4月16日复产，上半年贡献约50万吨原煤，目前日产6000-7000吨，三季度产量随工作面切换将提升；陶湖图煤矿明年投产，预计年产约500万吨，含动力煤及气煤，将承担保供任务。 5. 成本方面：上半年吨煤成本约490元，同比增20元左右，主要因幸福矿复产新增折旧、矿井接续投入、安全投入增加，公司力争全年成本降20元，或靠产量摊薄单吨成本。 二、投资线索 1. 集团新疆达拉布特1号矿井及配套煤化工资产，将按承诺在6个月内启动注入上市公司相关事项。 2. 中期分红需结合业绩、资金、项目投入及监管要求，中报暂未安排，后续将综合评估是否推出分红举措。 三、风险与关注 1. 煤炭下游需求受钢材需求复苏节奏影响，焦钢企业对成本上涨的接受度仍存不确定性。2. 幸福煤矿、神源煤化工等矿井生产接续及成本管控进度，或影响后续业绩释放。3. 砂石骨料业务受基建、地产疲软影响，产能未充分释放，需等待市场好转及政策机遇提升销量。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通煤炭淮北矿业2026年中报业绩交流，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习使用不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存国泰海通证券未授权任何媒体转发。此次电话会议相关内容未经允许和受。授权转载转发均属侵权国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利，国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任，市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 呃，各位投资者早上好啊，我是煤炭海通这个煤炭飞师黄涛，那我们看到昨天这个焦煤龙头淮北矿业啊，公布了这个今年上半年的业绩啊，可以这个非常喜人的，看到公司在今年上半年啊，整体的这个量价其实都出现了非常明显的这个呃强势的一个反弹啊，整体的业绩啊，其实今年呈现了一个同比大幅度增长的一个态势啊，同时我们观察到在今年5月22号山西特大重大矿难之后啊，其实整体焦煤市场受供给收缩的这个带动吧，整体的价格其实出现了非常明显的呃，大幅度抬升。 啊，那我们认为公司的整体的业绩在今年q3啊，可能会更加呃，有更加亮眼的1个弹性啊。那今天我们有幸请到了这个公司的这个呃投关的这个吕总啊，也是大家老朋友了，来跟大家这个对于整个今年上半年业绩做一些这个呃，这个回顾啊及对我们下半年的市场进行一个展忘哎，谢谢，感谢吕总。嗯好的，黄总呃，各位投资者大家上午好，欢迎大家参加我们淮北矿业半年报的这个电话交流会。呃也感谢黄，总给我们提供这样1个这个沟通渠道啊，呃，下面呢，我就就上半年的就是公司的主要的生产经营情况。 给大家做一个简短的介绍。嗯，然后介绍完之后呢，我们再具体的交流，黄总您看这样行不行。啊，没问题，没问题。啊，好的好的。 那那我现在开始啊。嗯，我们这个上半年呢，昨天呃半年报披露以后呢，大家可能就是数据也都看到了。嗯，整体上来说呢，我们的煤炭呀，煤化工呀，包括电力这几个主要业务板块呢？进行良好啊，经济的整个的质量呀，运行呀都是稳中向好的一个态势。 上半年呢，我们实现的营业收入是214个亿呃，同比增加了7.75个亿呃，增幅大概是3.76%规模净利润呢？是12.39个亿，同比增加了啊，2个2亿多一点2.07个亿增幅呢？是20.11%。嗯，这是整体情况。 嗯，下面呢，我再就是分板块给大家做一个呃大致的剖析，先说煤炭板块啊，煤炭呢，我们上半年整体的就是各个15对吧，各个生产矿井生产呢？嗯，较为主动，像1月份啊，4月份啊，5月份，我们的这个原煤产量均在220万吨以上啊，新股矿呢，也是嗯于这个4月16号吧，恢复生产了，从复产到6月底，呃，原来的产量大概有50万吨，呃整体的上半年呢，我们商商品年的产量，嗯，是919万吨，同比大概是增加了28万吨。 嗯，然后因为嗯就是去年的时候，我们关闭了一个珠装煤矿，还有一个海子矿，这两个就是跟同期比呢这两个这个减的因素啊，再给它剔除掉以后，其实我们上半年商品级的这个增加量啊，大概在45万吨左右就比现在的28万吨还要高嗯，就把那2万因素剔除掉这是产量，然后呃商品的外销量呢？是690万吨，同比增加了42万吨，呃整体的商品煤的销售均价大概是876块钱每吨，这个是不含税的啊，同比上涨了41块钱。 嗯销售收入呢是整体的煤炭板块是60.43个亿增幅大概就同比增幅大概是11.77个百分点，嗯，所以就像刚才黄总给大家介绍的一样就是煤炭板块，我们是属于量价齐升，导致整个煤炭销售的毛利呢，同比大概增加了有12.43个百分点，这是煤炭板块嗯，化工板块呢？呃，上半年也是保持了一个安全稳定高效的运行态势嗯，几个主产品，比如说，这个焦炭的产量是138 183万吨，销量是182万吨，呃，这两个呢就是产销，同比分别是增加了1个12万吨，一个14万吨销售均价呢，是不含税的啊，是1553块钱。 嗯，同比上涨的是135块钱，这是每吨的这个这个售价，然后乙醇的产量呢？是31万吨销量呢，是30.33嗯，同比无论是销量啊，还是这个产量同比增加的都是8万吨，然后销售均价呢？是不含税的一呃4997嗯，同比上涨了101块钱，这是乙醇的。然后甲醇的产量呢是40万吨，同比增加了9万吨销量呢，是14万吨，这是因为我们的甲醇。 大家了解的可能都知道，它是分为两个装置嗯，焦炭板块联产的那个装置呢？是年产40万吨的这个产能这一 部分呢？嗯，就是说对外销售的这个14万吨呢？基本上就来自于甲醇版的这个焦炭板块的这个这联产的这个甲醇，然后剩下的那个26万吨呢是是呃无水乙醇的这个板块就泰兴科技的这个板块这一块呢，生产的甲醇呢全部用于我们呃来作为生产乙醇的原材料了。 这是这个甲醇嗯产销的这个一个情况，然后销售均价上半年的均价是2406块钱，同比上涨了273块钱。嗯，所以整体来看呢，这个化工板块呢也是量价齐升呃，实现了这个销售收入呢，是54个亿同比增幅大概是呃11.37个百分点实现的利润呢，两个板两个就是焦炭和乙醇这两个主产品的合计的，这个嗯净利呢呃总体来说还是亏了1000块钱，嗯就是分公司来看呢，零散焦化就是焦炭的这个板块是亏了9000万嗯，乙醇的呢，就是盈利了8000万，所以呢，两个合合计起来还是亏了1000万嗯，但是同比呢，有大幅的这个呃减亏减亏了，大概是2.8个亿吧，规模口径呢是2.2个亿。 嗯，这是化工板块，然后非煤和电力板块。嗯，这一块呢像飞煤我们嗯，主要是分为这个明报产品啊，爆破服务绿色矿山，还有绿色建材，这是四项主要业务上半年呢，因为受到基建呀，房地产的这种持续疲软的影响吧，嗯砂石骨料的市场整体的就属于一个这个需求很弱的一个状态。所以导致我们的这个，无论是报明报呀还是沙市股票的这个产销量啊，包括它的价格同比呢都有下降。一到6月份整个菲利矿山板块实现的利润也就是5000万嗯，跟去年同期比大概降了一个亿这一块呢，就是对我们今年上半年来说可能就是一个啊脱离效啊，这是这个废品矿山的这个板块，然后电力板块呢。 嗯，上半年实现的利润大概是有5000万吧，同比基本上是持平这个持平呢，主要是得益于我们那个聚能发电的两嗯，两台660兆瓦的这个嗯超超零件机组呃分别一个是7月初就7月1号，还有一个到7月，基本上是7月下旬与7月21号啊，并网发电在就是168试运行期间呢。呃，累计的发电量大概有七个多亿吧，最终实现的利润呢是1620万元，这是就是说电力板块实现同比持平的主要也得益于这这个啊，收入也就是这呃这这一块的这个贡献，嗯因按照目前的这个电价还有煤价的话。 嗯，这个智能发电要是实现这个盈利情况也也比较困难，因为你看像8月份以后呢，它嗯转入正常的这个生产商运然后各项固定资产的集体折旧，包括成本费用就正常了一个呃进行一个财务核算了，这样的话，他的盈利能力就会有有下降的啊，这是这个嗯几个板块的主要一个情况，下面我就介绍这么多黄总下面有什么问题的话，咱们再具体交流。诶，好的好的，那感谢吕总。那我先带投资者提几个问题吧，就是第一呃这个因为市场价格在涨嘛，然后想问一下我们这个6月份以来我们这几个月的整个呃长线价格是怎么样？ 然后9月份我们大大体现在有沟通嗯，能有沟通的，大致的这个涨价的这个幅度嗯，目目前有吗？比如说涨100到或者涨200这种类型的啊。嗯，好的呃，先说这个呃已经确定下来的价格吧，就6月份以来的价格6月份的呃，这个二季度的价格呢？我们是说也也是属于分两个波段4月份5月份的时候呢，嗯，价格是1680，这个是主焦的啊啊，含税价是1680，然后6月份呢是在就是5月份的基础，上涨了70块钱，6月份涨了1750块钱，到6月底7月初的时候正好赶上那那一轮涨价涨了200多块钱就是涨比较多的一个呃大的一个幅度呃主胶达到了1980啊，目前就是7月份8月份呢，还是有维持这个1000？ 980这样一个水平，嗯，这几天反正这个涨价的这种预期也愿也也有，就是你像山西那边嗯，都都已经涨得很明显了，我们这边呢就截止到咱们。嗯，今天我们还没有接到就是最终涨价的，这么就是说涨了多少，然后呃没有接到这个通知，但是就是按照嗯之前调价的这种机制，嗯，那边涨的话我们肯定也是跟着这个大行情往上涨，具体是涨了100还是多少，就是目前还还没有具体的数据等会后我们了解到最新情况的话，再给大家 一个反馈。 黄娜诶好的，然后第二就想问一下我们这个呃后续量的增长情况，这个就是我们幸福就是二季度复产以来，就是目前的整个这个呃，这个开工率啊，各方面怎么样？然后预计对我们这个呃后续两个季度，每个季度大概能贡献多少的量，然后明年来来看的话，比如桃湖图这边建成呃，大致我们预计明年陶糊图能够这个放量的情况大概是怎么样？啊嗯，好的嗯，先说这个幸福啊，幸福呢？嗯，刚刚已经就是介绍了不是4月16号呃，这个复产吗？ 嗯，从复产以来呢，整体的这个生产呢还是比较稳定的。嗯，我们刚才介绍，就是说，幸福上半年就是从这个4月16号复产到6月底吧。它大概贡献了50万吨的原煤量，当然这个呢是包括他在就正式复产之前面那几天呢？可能有一个就是说试生产那个量是多出来的，按照目前每天它的这个产量的情况呢，其实达不到达不到50万吨，因为我们呃，目前一天的量也就是6000到7000吨吧，这样这样一个水平，嗯，就是一个月，也就是十15万吨左右吧，那要招6000块，可能有时候因为它是不均衡，大概就6000 6000可能是一个比较适中的水平，6000的话，一个一一个月，也就是18000 18000的话，我们是八半月吧，就是整体的呃，那个从复差以后，嗯是是嗯，大概就是这样一个水平。 嗯，下半年呢，因为上半年现在就是目前是这样一个情况，下半年来看呢，就是嗯，应该还是在这个基础上就是没有太大的波动。嗯到后面我们那个816工作面，因为他现在不是在采815工作面嘛，就是在那个出水前的那个工作面还在还在呃开采到后面816工作面接替上来以后嗯产量呢，可能就会有一个这个提升吧，嗯，这是幸福这一块，然后目前呢，我们这个现有的除了幸福1块的以外的这个14位矿井总体来说呢，呃生产的情况呀，都还还可以像6月份的时候我们之前也给大家就是呃沟通交流过我们呢，那个杨柳矿呀原二矿呀啊，发生了这个煤层断线，也是影响6月份的这个原煤量6