国泰海通公用中闽能源2026年上半年业绩交流

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 公司基本情况：福建省属国企，主营风电、光伏、生物质发电，2026年上半年控股并网装机219.93万千瓦，含120万千瓦抽蓄资产注入项目 2. 2026年上半年业绩：完成发电量20.90亿千瓦时（同比+2.87%）、上网电量20.047亿千瓦时（同比+2.84%），营收11.03亿元（同比-0.12%）、归母净利润1.347亿元（同比-7.29%），业绩下滑系省外项目限电、部分时段风电出力不及预期、市场化电价下降所致3. 在建项目情况：长乐B区海上风电（年底开工、2027年底并网，取决军事审批）、长乐外海送出工程（2028年底投产）、诏安四都8万千瓦光伏（9月开工、2027年4月并网） 二、投资线索 1. 储备项目：75万千瓦光伏储备、具备扩容条件的老旧陆上风电、控股股东注入的平海湾三期30.8万千瓦及霞浦B区29.6万千瓦海上风电项目 2. 电价情况：上半年福建省内项目综合上网电价0.383元/千瓦时，省外项目如黑龙江市场化电价0.128元/千瓦时、新疆项目约0.16元/千瓦时 3. 抽蓄项目情况：永泰抽蓄收入中容量电费占比94%，2026年8月起进入报量不报价的市场化阶段，对业绩影响可控，目前无减值预期 4. 补贴与分红：截至2026年6月补贴未收回24亿元，上半年收回8亿元；未来计划2028年前分红比例达30%，将根据资金需求统筹安排 三、风险与关注 1. 风险因素：省外项目限电压力较大（新疆上半年限电率48.84%、黑龙江37.26%），军事审批进度影响在建项目，老旧风电扩容审批暂停 2. 后续关注点：霞浦B区海上风电审批进展、抽蓄市场化推进情况、补贴回款进度、储能配建政策调整 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通公用中闽能源二六年上半年业绩交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明：本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户。会议应点击文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。 国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相。关内容未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。 市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。嗯，各位各位投资者，大家好，我是国泰海通公用事业研究员吴杰啊。今天这个会由我和我们同事国荣成一起主持。 然后今天中闽能源的话，我们请到了中闽能源的各位领导啊。第一是 呃，董秘的呃，董事会秘书陈海荣。啊 ，陈总，那第二呢是 财务中心主任的。啊，宇宙先生 啊，于总，然后第三是证券事务代表魏新林先生问。 味道 还有就是这些数代表那种。啊，然后。哦，大家那个就是。呃，感谢大家的参与啊，然后首先。 有请各位领导，能不能帮我们简单介绍一下公司的这个？中报的这个基本情况，然后我们再做一个提问环节的交流。啊，谢谢。好的，好，谢谢吴总。 啊 各位投资者朋友，大家上午好，我是中银联总书的秘书陈海荣。呃 很高兴能够在我们这个半年报披露。之后呢，跟大家一起聊一下我们中闽能源近期的一些情况。那我这边首先介绍一下。 呃，中能源半年度以及目前近期的一些。情况吧。呃，我们租赁人员是福建省属国有企业。福建投资集团 这个控股的。 这个一个纯绿电的这个公司。那我们是以新能源发电项目的投资开发建设运营为主营业务。那目前主要包括了风电、光伏发电、生物质发电。出水性能四个业务板块 那我们主要利润来源于分店和处理性能板块。 那目前不会总股本是十九点零二亿股。小截止半年。杜默总资产是一百五十五点三个亿元。那目前公司控股并网钻机容量是 是219.93万千瓦 啊，其中分店 呃，这个录像分店这边是65.33万千瓦。 海上风电是29.6万千瓦。还有光伏发电2000万。总共是发电三万千瓦。以及我们今年四月份完成这个分红活动资产注入的。 这个特点训练项目一百二十万千瓦。啊，发电量情况这边。呃，2026年上半年哈，我们下属各项目累计完成发电量是20.90亿千瓦时。那比上年同期是增加了百分之二点八七。 我想上网，电量是20.0。四七亿千瓦时 啊，比上年同期是增长了百分之二点八四。那今年上半年 公司风电项目和光伏发电项目的发电量呃较上年同期是有所下降。但是依依托我们控股股东这个投给信任资产的注入。 啊，公司整体的这个发电量和上网电量都是同比上升的。在业绩方面，因为这个分资源状况。呃，夫妻生年同期。还有我们在福建省外的项目的训练率同比上升。 呃，导致我们公司风电项目的发电量已上到电量。九三年同期减少。啊，同时呢，受这个参与市场化交易的影响。综合电价也是同比下降的。 然后导致我们报告期内公司实现的营业收入是 哦，十一点。零三亿元，那比上年同期是减少了百分之零点一二。因为总要是 五点五三亿元，那比上年同期是减少了百分之一点四六。跟我净利润十三点四七亿元 啊，较年上年同期是下降了。 啊，百分之七点二九。呃，虽然这个呃业绩略有下滑。うん。但整体这个工资呃，这个 财务状况还是保持一个比较稳健的一个状态。 呃，在公司这个在建项目方面，目前我们有三个在建项目。那上半年我们是积极推进这些在建项目的开工前的一些准备工作。哦，我具体这边说一下，一个是这个长乐B区。海上风电场项目 啊，这个项目我们预计的。 开工时间是今年年底。那预计是在明年年底完成这个全屋风机的并网发电。啊，那能否按照这个时间完成全量并网？主要还取决于。 呃，这个军事审批能够在今年顺利通过。呃 另外还有一个是这个嫦娥外海集中统一数字工程项目。啊，这个项目我们也是计划今年年底前开工。呃，预计在2028年底前能够投产。 那同时，这个这也是。受制于这个精神的影响。啊，具体的项目进度也取决于这个精神审批的一个进度。另外还有我们在 呃 呃，这个朝阳四都里有八万千瓦的余光互补项目。 这个项目我们是计划在今年九月三十日。我开工。啊，预计在明年的四月三十日前完成这个全容量并网发电。啊，这个是代建项目的一些情况。 那我最后再说一下，就是目前公司一些储备项目。啊，储备项目主要有三块哈，一块是这个余光互补项目。我们目前是有七十五万千瓦的这个光互补项目的储备。啊，在福清有三个。 啊，专一本二十五万。呃，在莆田有一个四十万的啊，这个。这都是一般户口项目。那再一个是三大压小这一块。 呃，我们在福建省内的这些路上风电场，一些早期土壤路上风电场。啊，部分已经具备了这个。申请升级改造这把要小的这么一个条件。那未来这个项目也可。 也可能可以得到一些扩容。呃，第三方面是这个大股东的资产注入。呃，这边包括了两个海上关键项目。一个是这个，因为补贴和微信。 我将会确定。好。项目不满足这个制度条件的，不像滨海湾三期的。30.8万千瓦的项目 还有一个就是已经核准，但是还未这个建成的峡谷B区的29.6万，前往海上风电项目啊。 以上是啊这边的一个总体的一个情况，好，现在时间交给投资者了。哎，好的好的，感谢陈总的这个解答啊。陈总，那个我就先抛砖引玉问几个问题啊。呃，首先就是我们看到今年上半年四月，这个四月底是也是完成了这个呃抽取这个注入嘛。 啊，这块的话啊，因为我们半年报里面也披露了这个营收和净利润，抽抽取这个子公司营收和净利润这个情况啊。啊，我大概啊，如果说按照这个把我们上半年的利润减去这个呃抽取的这个情况，是不是大概就 能够测算出我们整体风电的一个情况呀，我不知道我这么算对不对。嗯嗯嗯，应该是可以的。那这个具体我们请宇宙经理也上帮忙解答一下。 就可以了。就是说，如果说就利润而言，就是利润表那一个科目而言的话，你只要把我们半年报披露的中闽能 源合并的这个利润营，就是营收利润情况减掉，抽取上半年的营收利润情况，就能得到说我们跟去年半二五年半年报同口径的明白明白。不含抽取的这种营收利润情况，明白呃，那就是上半年的这个抽取大概是一点三个亿，然后。对应股比之后呢，可能抽取贡献零点七个亿的这个规模净利润，然后剩下的大概两点七、两点八个亿左右。 这个是我们风电贡献对吧？大概是这样的一个数据啊。呃，好的，明白啊，明白。然后呃，有关这个呃业绩呢，其实我还在追问一下，因为我大概用我们整个这个呃风电这个收入和净利润大概算了一下啊，我算出来大概我们我是用这个收风电收入去除以这个。 电量啊，大概算出来我们的这个度电的收度电电价。呃，电价的情况大概是比去年还同期还涨了有个一分钱，大概算出来是零点五九一。还比去年同期涨了一分钱。啊，这个其实主要是什么原因呀？ 等你。我不确定您这边是怎么算的哈，这个。对对对。嗯，啊，你说你先说。 それ。哦，没有，我这边就是大概用这个收入去除以。这个电量数据。您看您那边方便披露一下我们这个上半年整体的一个电价情况吗？ 啊，这个我来说吧，海龙龙您说嗯。对，我这边说一下，就是 呃，上半年的整个一个。见这样的一个情况。因为我们这个业务是除了在福建省，还有省外一些项目。 我分区域先说吧。就首先说一下，不建议去的话。呃 我们这个机制还有非机制的一个情况。那目前就是我们在福建省。 呃，一到六月份总共是有十二个机制内的项目和三个非机制的项目。那对于今日项目而言，就是一到六月份。呃，我们整个综合电价 呃，上晚天下大概是零点。三八三 嗯。 零点三八兆元每千瓦时。那其实外的项目，刚才说了三个，其实外项目它的一个。ああ。上晚金价大概是在零点。 三六幺 也没千瓦时。啊，这是我们省内项目的情况。那我们省外项目电价会稍微低，稍微低一些。在黑龙江的这个风电项目 呃，上半年的这个上网电价是零点幺二八。 你送二十。呃。新疆项目是零点。幺六 大概这么一个，但我们大概就这么一个情况啊。 哎，那个我好像有没有听清，那个黑龙江是零点幺二八，是吧？黑龙江是零点零点幺二八。嗯。呃，这个是市场化电价还是整体的一个综合电价呀？ 对，其实。市场市场化，市场化是市场化的一个电价。黑龙江。变小的。 嗯。呃，黑龙江和新疆这两个项目只有三个。嗯。是有在这个机制里面，我们是有三个对，没有没有这个像这个都已经出机制了。 哦，就是黑龙江和新疆的这个基本上就是结算电价，然后也就是上网电价那一部分是吧？啊，明白明白，然后新疆那个还没有，新疆那个还没有。哦，不好意思，我这边再补充一下，就刚刚说的有点不对，不太对啊。就黑龙江有三个。 这个负电场项目已经有两个是已经出机制了。嗯，啊，两个因素比较。然后新疆哈密项目是目前还没有。不支持。 光伏这个项目都没有去理解啊。呃，光伏那个还是在机制里，这是一个综合电价，对。对，对，对。嗯，就是刚才说的那个都是综合电价。 对，对，对，不好定价。哦，明白，明白。哎，福建这块我想再追问一下，因为您刚才提到那个十二个是机制内的，然后三个是机制外的。这个从电量比例上来说的话，我们大概百分之多少的电量是？ 是这个。呃，机制内的呀。啊 这个我们要拆分一下，这个这个可能要需要我们运营部同事再呃这个大概就是五名左右。这个意思吗？ 对，对，对。他说他，你这个这个有数据是吧？就是就是我们装机量嘛，我们按装机量算的话，那大概是是是占这个九十一这样。九分之一，你尽量给。 他刚才对他说是发电量，发电量可能还要你要根据发电量数据要重新再算一下。我专业容量大概是九比一。明白，明白。嗯，然后就可能关于到这个呃风控和利用小时这一块，因为我看我们其实整体 呃，一季度的时候呢，利风电利用小时还是有点压力的。 然后二季度其实风电利用小时是有所修复的，对吧？这福建这一块的话。然后想也想请各位领导们再帮我们更新一下这个七到八月的这个情况。呃，到八月的我这边数据目前还还没统计出来，还没反馈到我这边。 嗯，是从 呃，一到六月来看的话，整体的 呃，福建不管省内还是省外，整个分矿都是。呃，不提三年同期的。嗯。明白明白，哎，理论上我们应该应该七月份、八月份在台风影响之下，来发台风的一个情况应该是比较好的，对吧？ 在七月份，你再到时候看一下我们这个。具体的这个运营诉求。啊，目前我