迈为股份2026年半年报点评：上半年阶段性承压，看好光伏新技术+半导体双轮驱动

2026年上半年，迈为股份实现营业收入29.09亿元，同比下降31.0%；归母净利润2.52亿元，同比下降36.0%；扣非后归母净利润1.15亿元，同比下降68.3%。二季度营收环比提升17.6%，但净利润同比减少42.1%。非经常性损益1.37亿元，主要来自金融资产公允价值变动及客户债务重组收益。

迈为股份境外收入19.84亿元，同比增长140.6%，营收占比达68.2%。海外订单增长显著优化产品盈利能力，验证了公司HJT整线设备在海外高成本区域的优势。海外市场的放量对冲了国内周期的阶段性承压。

迈为股份半导体及显示业务收入2.48亿元，同比增长94.7%。高选择比化学刻蚀完成国产替代，部分薄膜沉积产品进入芯片厂产线验证；后道封装设备在激光开槽、键合等领域实现国产化，多款设备批量交付头部封装企业。第二曲线加速兑现，国产替代趋势明显。

迈为股份上半年业绩阶段性承压，但海外市场放量及半导体业务加速兑现提供双轮驱动。公司HJT整线设备在海外市场表现优异，半导体业务实现国产替代并进入验证阶段。整体来看，公司在光伏和半导体赛道均有布局，长期发展潜力值得关注。

迈为股份研报提示的主要风险包括：需求不及预期可能导致业绩波动；新业务拓展如半导体业务若进展不及预期，可能影响未来增长；产能投放若不及预期，可能限制市场份额提升。此外，行业竞争加剧和原材料价格波动也是潜在风险因素。