新能源及有色金属日报：海外升水持续走高

本报告重点分析了新能源及有色金属行业的最新动态，特别是海外升水持续走高对锌价的影响。报告详细展示了LME锌现货升水、SMM上海锌、广东锌、天津锌现货价变化，以及沪锌主力合约的成交持仓数据。同时，报告还分析了矿端和冶炼端的支撑情况，指出锌价高位回落的原因为超涨回调，并探讨了内需和库存的变化趋势。报告最后提出了回调继续买入保值的策略建议。

新能源及有色金属行业未来发展趋势受多种因素影响。从行业基本面看，矿端支撑强劲，但国内消费存在不确定性。海外升水走高有利于出口，但国内社会库存高企可能抑制价格。下游开工环比修复显示向消费旺季转变的迹象，但当前价格偏高。行业整体面临宏观环境变化、流动性变化等多重考验，需持续关注供需关系变化和政策导向。

报告重点分析了以下几个方面：一是锌价海外升水持续走高对行业的影响，包括出口利润扩大等；二是矿端和冶炼端的供需关系，包括国产矿产量环比回落、冶炼厂抢矿持续等；三是国内消费和社会库存的变化，包括下游开工环比修复但社会库存高企等；四是宏观环境对锌价的影响，包括美国核心通胀符合预期、加息预期未升温等。

当前新能源及有色金属市场现状呈现多空因素交织的特点。一方面，海外升水走高和矿端支撑为价格提供一定支撑；另一方面，国内消费偏弱和社会库存高企抑制价格上涨。锌价高位回落源于超涨回调，短期快速上涨向下传导困难。基本面暂无重大变化，但当前价格偏高，需关注后续供需关系变化和宏观环境演变。

本报告提示了以下几个主要风险：一是海外矿预期外扰动可能影响矿端供应；二是国内消费不及预期可能抑制需求；三是流动性变化超预期可能影响市场情绪。此外，还需关注政策变化、国际关系等因素对行业的影响。投资者需密切关注这些风险因素，做好风险管理。