长江轻工 荣晟环保2026H1业绩交流及经营跟踪

公司2026年上半年实现量利双升：原纸产量43万吨同比增长7%，营业收入11.81亿元同比增长11.3%，净利润1.91亿元同比增长65.5%，净利润率达16%。Q2环比显著改善，主业盈利与理财收益形成双轮驱动，资产负债表及现金流质量全面改善。募投项目“热电联产节能降碳智能化改造项目”于2026年7月正式投运，业财一体化数字化项目入选2026年度生产制造转型升级示范项目库。

行业Q2淡季不淡，供需格局趋于理性，预计Q4旺季纸价仍有100~200元/吨上涨空间。公司2026年全年目标产量86~88万吨，2027年目标100万吨，以零土地技改实现产能提升，超低克重50~60克瓦楞纸为盈利核心。

报告重点分析了公司主业盈利能力提升、理财收益贡献、资产负债表及现金流改善情况，以及募投项目“热电联产节能降碳智能化改造项目”和业财一体化数字化项目的进展与意义。公司通过技术创新和数字化转型，推动产能提升和盈利模式优化。

当前市场供需格局趋于理性，Q2表现好于预期。公司主业盈利能力显著增强，财务状况持续改善。行业层面，纸价预计仍有上涨空间，公司通过零土地技改和超低克重产品策略，积极应对市场变化。

报告未明确提及具体风险，但需关注行业周期性波动、原材料价格变动、市场竞争加剧等因素对公司业绩的影响。此外，募投项目投运及数字化项目落地效果也存在一定不确定性，可能影响公司未来经营表现。