鸣鸣很忙 1H26利润超预期 门店快速拓展且同店改善

鸣鸣很忙在1H26期间展现出强劲的业绩表现。GMV达到639亿元，同比增加55.4%；收入约为450亿元，同比提升60%。经调整利润为24.47亿元，同比大幅增长136.5%，利润率达到5.4%，同比和环比均有所提升。这些优异的财务数据主要得益于采购规模效应带来的毛利率改善，尤其是在2Q26利润超预期方面表现突出。

鸣鸣很忙在门店网络扩张与优化方面取得了显著进展。截至1H26末，门店总数达到26,405家，其中加盟店26,396家，同比增长4,457家。加盟店关店仅121家，开店数量符合预期，关店率持续优化。市场在7月已上调对其开店预期的判断，显示出公司门店扩张策略的有效性。

鸣鸣很忙在单店表现方面也呈现稳健态势。1H26期间，平均单店GMV和平均单店收入分别为264万元和186万元，同比分别增长0.2%和3%。预计同店表现将优于平均单店收入表现，尽管在门店快速扩张的背景下，同店收入仍保持增长，显示出公司较强的运营能力。

鸣鸣很忙所属赛道在1H26期间展现出积极的发展趋势。公司业绩的强劲表现，特别是利润的大幅增长，反映了行业在采购规模效应和运营效率提升方面的潜力。门店网络的快速扩张和优化，以及单店收入的稳步增长，也表明该赛道具备持续发展的空间。未来，行业可能受益于消费升级和数字化转型的推动。

尽管鸣鸣很忙在1H26期间展现出优异的业绩，但研报中仍需关注一些潜在风险。门店扩张过快可能导致管理难度加大，影响运营效率。同时，市场竞争加剧可能对毛利率和利润率造成压力。此外，宏观经济波动和消费者偏好变化也可能对行业产生不确定性影响，需持续关注市场动态。