中金公司华菱钢铁2026年中报业绩交流会

一、核心经营情况

• 钢铁行业：2026年上半年深度调整，中钢协会员企业钢铁主业利润同比下滑40%，主要受原料价格涨幅较大影响。
• 华菱钢铁：上半年利润总额8.42亿元，归母净利润12.25亿元，同比下滑；剔除补税影响后，二季度单季利润总额环比增128%，归母净利润环比增228%，经营改善明显。

二、核心业务进展

• 高端化：品种钢销量占比69.1%，新增专利345项，4项技术达国际领先；完成12个高端特钢品种，取向硅钢在33万伏变压器首台套应用，汽车板助力新能源汽车轻量化，无缝钢管特殊扣出口厄瓜多尔、俄罗斯等国。
• 智能化：落地66个人工智能场景，连钢与华为联合打造盘古AI大模型，衡钢新增280台套工业机器人，与宇树科技共建钢铁行业具身智能机器人创新实验室。
• 绿色化：衡钢获评国家级绿色工厂，4家子公司获国家级绿色工厂、4家子公司创A级环境绩效；80多个产品完成碳足迹认证，衡钢获全国首张无缝钢管碳足迹绿色证书。
• 精益化：6座炉机获全国钢企能耗优胜，节水成本连续4个月低于行业平均，通过拓展新渠道实现铁矿石冶金煤采购降本超1亿元，上半年财务费用3.607亿元，融资成本处历史低位。
• 国际化：上半年钢材出口同比增22%，深化与国际巨头协同，参加德国杜塞尔多夫工业展。

三、业绩下滑原因

• 内部因素：一季度3座高炉集中检修、香钢214起火爆炸事故，导致一季度粗钢产量同比降约5%。
• 外部因素：区域经济复苏弱，拖累区域钢材价格；原料价格高位波动，下游需求不及预期。
• 税务因素：二季度计入6.96亿元补税，增值税进项加计抵减额上半年确认较少。

四、未来规划与展望

• 量的层面：预计2026年全年粗钢产量同比增长，二季度后技术经济指标恢复并优于行业平均。
• 产品层面：高端产品（汽车板、硅钢、特种钢）将持续放量，三季度汽车板环比二季度进一步改善。
• 项目层面：衡钢冷轧项目总投资30亿内，设计产能80万吨，外方仍在推进投资决策。
• 硅钢情况：取向硅钢线满产，盈利较好；无取向硅钢中低端产品亏损，一条线未满产，第二条取向硅钢线预计2027年投产；正在推进国网、南网认证，上半年取向硅钢终端客户超50家，变压器行业前十客户中7家已合作。
• 股东回报：2025年现金分红比例42%，连续5年提升，2027年首次回购2.79亿元股份已注销，控股股东2024年以来增持5935万股（占总股本0.87%），未来将继续通过回报股东维稳市值，资本开支呈逐年下降趋势。
• 出口层面：上半年出口同比增22%，中东区域交货存在转运费、延迟等问题，订单整体充足，产能满负荷运行。