建筑装饰行业周报：7月投资数据继续承压，关注H2实物工作量改善趋势

本报告分析了建筑装饰板块本周表现不佳的原因，主要受7月投资数据及实物工作量承压影响。报告指出1-7月固定资产投资、地产开工竣工及销售额均出现同比下降，专项债净融资低于去年同期。建议关注下半年实物工作量修复趋势，重视建筑央国企估值低位修复机会和第二曲线转型，推荐中国中铁、中国铁建等央国企及高景气环节的掘进、民爆企业。

报告认为推理端定制芯片和三星HBM工厂建设可能成为行业趋势，利好先进封装、洁净室、AIDC数据中心等产业链。在“十五五”规划背景下，AI、半导体、机器人、低空商航等产业链景气度预计仍将保持上升趋势。建议积极布局相关新经济方向标的，如商业航天、具身智能、AI算力等。

报告重点分析了7月投资数据对建筑装饰板块的影响，以及下半年实物工作量修复的可能性。同时关注建筑央国企估值修复机会，推荐中国中铁、中国铁建、中国化学等。此外，报告推荐受益重点工程建设的掘进、民爆、岩土工程等高景气环节，如高争民爆、铁建重工等，以及积极布局商业航天、具身智能、AI算力等新经济方向标的，如罗曼股份、宏润建设等。还推荐建筑央企、四大国际工程企业以及高股息出海民企，以及优质地方国企和钢结构规模化加工头部企业。

报告指出1-7月固定资产投资同比下降6.7%，基建投资同比下降3.6%，地产投资同比下降19.2%，地产开工面积同比下降24.0%，竣工面积同比下降23.2%，新建商品房销售额同比下降13.1%。专项债累计净融资低于去年同期。这些数据显示市场对建筑装饰行业存在一定压力。

报告提示需关注7月投资数据继续承压的风险，以及下半年实物工作量能否有效修复的不确定性。此外，宏观经济环境变化、政策调整等因素也可能对行业产生影响。投资者需密切关注行业动态和政策变化，谨慎评估投资风险。