2026年中报点评：收入较快增长，工业AI开始规模化落地

奥普特2026年上半年营收9.04亿元，同比+32.46%；归母净利润1.70亿元，同比+16.78%；扣非归母净利润1.57亿元，同比+18.39%。收入增长主要来自锂电、半导体和汽车业务。毛利率和归母净利率分别为58.61%/18.86%，同比-6.86/-2.53pct，主要因营业成本增长快于营收。费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为18.23%/3.51%/15.35%/0.70%，同比-1.38/+0.12/-3.58/+1.65pct，财务费用率上升主要系汇率波动。单季度数据：2026Q2营收5.47亿元（同比+31.79%），归母净利润1.07亿元（同比+20.97%）。

奥普特工业AI系统解决方案收入1.82亿元（同比+107.94%），已在光模块、PCB、晶圆等场景批量应用。东莞泰莱并表贡献收入0.96亿元，视觉与运控产品组合进一步完善。研发投入1.39亿元（同比+7.40%），新增发明专利31项、实用新型专利95项。第三代一键测量标准镜头、读码器固态自动对焦镜头组件已完成开发。AI+机器人及具身智能相关业务仍处于开发、验证或推广阶段。公司是国内机器视觉核心软硬件龙头，受益于制造业自动化升级与机器视觉国产替代。工业AI规模化及半导体等新领域拓展有望受益于下游资本开支回升，视觉与运控产品协同有望打开增量空间。

奥普特报告显示，公司受益于制造业自动化升级与机器视觉国产替代趋势。工业AI规模化及半导体等新领域拓展有望受益于下游资本开支回升，视觉与运控产品协同有望打开增量空间。锂电、半导体和汽车业务收入增长显著，分别同比+38.04%、+251.32%、+243.20%。3C电子业务收入同比-2.83%。公司研发投入持续增加，专利布局加速，产品在多个场景实现批量应用，显示其在工业自动化和机器视觉领域的竞争优势。

奥普特报告显示，公司是国内机器视觉核心软硬件龙头，在制造业自动化升级和机器视觉国产替代趋势下具备明显优势。工业AI规模化应用及半导体等新领域拓展前景广阔，有望受益于下游资本开支回升。公司视觉与运控产品协同效应逐步显现，增量空间打开。但报告也指出，营业成本增长快于营收导致毛利率和净利率下滑，财务费用率受汇率波动影响上升。整体来看，公司处于行业快速发展期，但需关注成本控制和市场竞争压力。

奥普特研报提示的主要风险包括：下游需求不及预期可能导致业务增长放缓；新业务拓展如工业AI、半导体等领域若进展不及预期，可能影响未来收入贡献；市场竞争加剧可能压缩利润空间。此外，汇率波动对财务费用率的影响也是需关注的因素。公司需持续提升产品竞争力，拓展应用场景，并加强成本管理以应对潜在风险。