道通科技2026年中报点评 收入双位数增长 物理AI商业化加速

道通科技2026年上半年实现营收26.60亿元，同比增长13.40%；归母净利润4.34亿元，同比减少9.73%，主要受汇兑损失影响；剔除汇兑影响后扣非归母净利润达5.02亿元，同比增长31.59%。Q2营收13.61亿元，同比增长8.70%，归母及扣非净利润分别为2.39/2.38亿元，同比减少14.91%/-14.25%。H1综合毛利率提升至60.27%，经营性现金流同比增长125.80%至6.73亿元。

维修智能终端收入16.40亿元，同比增长8.14%，其中汽车综合诊断产品收入8.23亿元，同比增长18.48%，TPMS产品收入5.34亿元，同比增长3.65%，ADAS标定产品收入1.76亿元，同比减少14.93%。全球数智车辆诊断市场份额提升至11.8%，诊断平板、TPMS及ADAS标定均位居全球第一。能源智能中枢收入6.37亿元，同比增长21.50%，毛利率提升至46.53%，自研模块放量，成为中国最大海外智慧充电解决方案提供商。AI及软件业务收入3.32亿元，同比增长18.08%，毛利率超99%，软件云服务收入3.19亿元，同比增长15.39%，AI行业应用收入1318万元，同比增长170.81%。具身智能商业化推进，完成AvantHub、巡检Agent及AIP多智能体平台方案交付，在交通、能源等行业推进项目部署。

道通科技所处赛道为智能诊断与AI商业化，行业趋势显示，随着汽车智能化、网联化加速，车载诊断需求持续增长，AI技术在汽车维修、能源管理等领域的应用日益广泛。全球数智车辆诊断市场份额提升，智慧充电解决方案需求旺盛，AI及具身智能商业化加速，多业务板块协同发展潜力巨大。

道通科技在维修智能终端领域全球市场份额领先，诊断平板、TPMS及ADAS标定均位居全球第一，能源智能中枢业务快速增长，成为中国最大海外智慧充电解决方案提供商。AI及软件业务收入高增，具身智能商业化稳步推进，多业务板块协同发展，但归母净利润受汇兑损失影响有所下降。

道通科技研报提示，归母净利润受汇兑损失影响较大，需关注汇率波动风险。具身智能商业化尚处早期阶段，商业模式探索存在不确定性。市场竞争加剧可能影响维修智能终端和能源智能中枢业务的增长速度。此外，AI及软件业务对技术研发依赖度高，需持续投入以保持技术领先优势。