中金公司江苏金租2Q26业绩后电话会纪要

一、核心业绩与战略进展

1. 2026年上半年业绩：总资产1855.16亿元，母公司净利润同比增长近10%，集团超10%，不良率0.89%略低于年初，拨备覆盖率等指标平稳。业务结构进展：“科技+零售”双领先战略收官之年，上半年新增合同6.2万份（同比增45%），小微及个人客户占比超99%，新增直租投放占比41%，存量直租占比超50%，冲刺监管50%目标。法巴租赁合资子公司：2024年9月成立，2026年9月满2年，上半年资产93.76亿元（同比增22%）、新增投放47.57亿元（同比增34%），直租占比71.23%，获监管表扬。

2. 重点工作部署

• 市场拓展：打造厂商租赁、区域拓展、行业深耕“三条边”协同，厂商端分层分级服务，新增工业气体、医药化工等细分行业立项，布局浙北、安徽等区域及新疆工程机械中心。
• 成本管控：新增人民币融资利率1.73%，同比降44BP，更名金融市场部创新支付工具、增加收入来源。
• 风险防控：分设三个评审部分别覆盖传统业务、零售业务、创新业务，上线小企业“瞭望台”、迭代租后“烽火”系统，运用AI技术加强智慧风控。
• 科技布局：上线83名AI数字员工，覆盖审批、营销等场景，汽车领域打通瓜子二手车、京东等流量渠道，探索汽车租赁4.0轻资产模式（对外输出风控等服务）。
• 新战略谋划：聘请麦肯锡制定未来5-10年战略，探索第二增长曲线（跨境租赁、经营租赁、产业咨询等）。

二、投资者问答关键信息

1. 行业投放策略：多行业组合分散风险，增长源于业务人员成熟、新管理层积极性、三条边协同赋能。 2. 产品创新：以旧换新、经销商库存融资等模式满足两新政策及经销商需求。 3. 小微业务：整合成立小微金融事业部，上半年净利润同比增60%，不良管控优化，将快速复制成熟区域经验。 4. 资产减值：一季度因投放多及谨慎计提增长，二季度回落，下半年投放放缓，减值预计继续放缓。 5. 法巴子公司增长：源于原有10年深耕基础、股东赋能、团队专业化管理。 6. 境外业务：以厂商租赁为核心，服务国内设备走出去，政策支持成熟，以中信保等控制风险。 7. 利差承压：行业共性，通过降融资成本、优化资产组合、创新产品稳住利差。 8. 直租目标：认为是行业转型结果，不短期冲刺，江苏金租当前直租占比43%，有信心完成50%目标。 9. 分红：重视股东回报，2025年首次实施中期分红，2026年半年度无相关议案，参考过往安排。