2026年半年报点评：收入与利润稳健增长，线下渠道加速拓展

2026年半年报显示润本股份收入与利润稳健增长，实现营收10.54亿元（同比+17.74%），归母净利润2.25亿元（同比+20.03%）。单季度来看，26Q2营收7.87亿元（同比+20.10%），归母净利润1.72亿元（同比+20.32%），延续25Q4以来的增长态势。毛利率持续提升至60.53%（同比+2.54pct），主要因收入增速快于成本增速。

润本股份毛利率持续提升至60.53%（同比+2.54pct），主要因收入增速快于成本增速；销售费用率小幅增加至32.35%（同比+2.1pct），主要系推广费和职工薪酬增加，管理费用率与研发费用率保持稳定。销售净利率为21.36%（同比+0.4pct）。

驱蚊品类保持高增长（同比+28.2%），婴童护理（同比+8.9%）和精油（同比+12.4%）均实现正增长。公司推出新品如15%羟哌酯/避蚊胺驱蚊液、润本儿童防晒产品等，产品矩阵持续拓宽。

润本股份线上渠道保持较高市占率，抖音与拼多多平台增速突出；线下渠道与山姆会员商店合作，覆盖胖东来、永辉等KA卖场及连锁便利店，并进驻新兴美妆集合店，全域零售网络深化。

润本股份投资分析中提示的风险包括行业竞争加剧、新品推广不及预期、宏观经济波动。