2026年半年报点评：Q2交易额创新高，全球化与AI双轮驱动

富途控股2026年半年报显示，公司业绩超预期，Q2总营收同比+35.6%至72.0亿港元，归母净利润同比+41.6%至36.4亿港元。主要驱动因素包括经纪佣金同比+22.8%至60.0亿港元（受美股交易量创历史新高推动），利息收入同比+32.5%至57.7亿港元（来自融资融券及银行存款利息增长），其他收入同比+68.9%至12.8亿港元（受货币兑换及IPO融资服务收入增长）。收入端增长显著支撑了整体盈利表现。

富途控股通过全球化与AI双轮驱动实现业务发展。全球化方面，Q2平台用户数同比+27%，马来西亚、香港和新加坡市场表现突出，新增25.2万有资产客户。AI方面，公司持续投入研发，推出AI Algo Trading及API Skill，拓展智能投研及自动化交易场景，同时Q2单季度处理及服务成本同比+69.6%至2.25亿港元，显示AI能力升级的持续推进。研发费用同比+18.4%至9.8亿港元，主要用于推进国际化与加密业务。

富途控股2026年半年报成本端呈现明显增长。研发费用同比+18.4%至9.8亿港元，为推进国际化与加密业务加大投入。销售费用同比+36.7%至12.1亿港元，为拓展海外市场增加全球品牌推广及营销投入。管理费用同比+35.0%至11.3亿港元，主要因全球业务扩张导致人员及管理成本上升。AI方向持续投入，Q2单季度处理及服务成本同比+69.6%至2.25亿港元，反映公司在技术能力建设上的坚定投入。

富途控股海外市场表现强劲。截至2026年6月末，富途牛牛和moomoo注册用户数达3130万人（同比+15.2%），开户客户数达664万人（同比+26.6%），有资产客户总数384万人（同比+33.6%）。新增25.2万有资产客户，马来西亚连续三个季度领跑，香港和新加坡紧随其后。融资融券余额951亿港元（同比+85.1%），受港股IPO市场及乐观情绪驱动，杠杆使用率显著提升。这些数据表明公司在海外市场的用户规模和业务深度持续扩张。

富途控股2026年半年报提示的风险包括：监管趋严可能抑制业务创新，行业竞争加剧对市场份额的挑战，以及权益市场大幅波动可能影响客户交易活跃度和盈利能力。此外，公司持续加大研发和营销投入，虽然驱动长期发展，但也增加了短期成本压力。这些因素需关注其对未来业绩的潜在影响。