化工日报：EG主港延续去库，关注海峡通行情况

根据报告，EG华东主港库存为29.3万吨，环比下降2.2万吨，主港延续去库趋势，预计本周库存继续下降。截至8月20日，华东主港地区MEG库存总量26.8万吨，较上一期降低3.7万吨。8月EG平衡表去库幅度预计在40万吨以上，9月也将去库20多万吨，去库拐点至少在四季度。

供应端短期低位维持，8月下旬预计陆续恢复；进出口方面，海外乙二醇装置负荷低位，8~9月进口量预计维持低位，中东进口缺口难弥补；需求端订单未见明显好转，价格高位下游再度观望，可能再度降负。库存方面，短期EG低库存下将继续去库，现货或进一步趋紧。

短期EG市场低库存，供需逻辑偏紧，价格或继续上涨，但需关注霍尔木兹海峡通行情况及下游需求恢复情况。供应端预计8月下旬陆续恢复，但需求端订单未见明显好转，价格高位下游再度观望。去库拐点至少在四季度，短期现货或进一步趋紧。

昨日EG主力合约收盘价5322元/吨，上涨11元/吨；华东现货价5736元/吨，上涨75元/吨；华东现货基差412元/吨，环比上涨22元/吨。乙烯制EG生产毛利为15美元/吨，环比下降11美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为1540元/吨，环比下降92元/吨。MEG华东主港库存为29.3万吨，环比下降2.2万吨。供应端短期低位维持，需求端订单未见明显好转。

报告提示的主要风险包括原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。需关注霍尔木兹海峡通行情况对进口的影响，以及下游需求恢复的不确定性。供应端短期低位维持，8月下旬预计陆续恢复，但需求端订单未见明显好转，价格高位下游再度观望。