化工日报：EG主港延续去库，盘面震荡运行

2026-06-24 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 four_king

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4233元/吨，跌13元/吨；华东现货价4464元/吨，涨74元/吨；华东现货基差185元/吨，环比增12元/吨。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利-52美元/吨，环比增2美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利-650元/吨，环比增65元/吨。

库存方面：MEG华东主港库存57.1万吨，环比降6.6万吨；主港到港量3.7万吨，副港0万吨，预计延续去库。

供需逻辑：

供应端：国内乙二醇非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高，整体中性。后续煤化工检修兑现后负荷预计小幅收缩。
进出口：5月底以来少量装置重启，海外乙二醇装置负荷仍处于低位，6月进口量预计维持低位。若海峡恢复通行，中东装置有望重启，7月后进口将逐步增加。但美伊战争影响下中东地区部分装置及公用工程受损，霍尔木兹海峡完全恢复通航需时间验证，进口恢复正常需更长时间。
需求端：当前季节性淡季，聚酯下降至低位，织机/加弹负荷回升，6月下游订单开始改善。关注织造开工反弹持续性和备货积极性，若长丝库存压力下降，聚酯负荷有望见底回升。
库存：6~7月EG去库预期不变，货源趋紧，华东部分主港库存已降至中性水平，预计7月社会库存将降至低位。

策略：

单边：中性。美伊谈判进展和霍尔木兹海峡恢复通行预期推动成本端原油价格下跌，市场交易化工品供应恢复预期，聚酯原料价格快速回落。但当前已定价地缘风险释放和供应恢复预期，短期7月国内聚酯原料负荷预计仍维持低位。若原油止跌或海外供应恢复不如预期，同时国内库存降至低位，可能止跌甚至反弹。关注价格下跌后需求端补库情况。
跨期、跨品种：无。

风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。