国联民生非银盛业（6069HK）2026中期业绩说明会

盛业2026年中期业绩交流会总结

一、AI总结内容

一、核心要点

1. 公司定位与业务模式：盛业作为港交所上市的供应链金融科技平台，核心定位为服务中小微企业，采用重交易轻主体的风控模式，聚焦基建、医药、大宗商品及电商等领域，96%客户为中小微企业。
2. 业绩表现：2026年上半年盛业主营业务收入4.22亿、净利润2.11亿，均实现同比双增；撮合业务占比稳定在90%，撮合业务规模达3673亿，同比增32%；平台累计服务客户44189家，同比增131%。
3. 核心战略：盛业推行三大核心战略：平台化轻资产转型成效显著；电商新业态拓展高速增长，上半年新增电商客户2万+，同比增127倍，电商业务规模突破100亿，同比增260%；国际化布局落地，在新加坡设国际总部，落地马来西亚基建、欧洲高端制造等项目。

二、投资线索与业绩展望

1. 客户增长形成业绩蓄水池：上半年客户增长131%，下半年电商等业务迎来双11、双12等大促节点，客户转化率有望提升，推动业绩增长。
2. 全年业绩具备可观增长基础：上半年电商业务投放超40亿，接近去年全年规模，预计全年电商业务有望翻倍增长；公司对此有信心。

三、业务细节与差异化优势

1. 电商场景风控落地：通过系统直连获取店铺评分、经营流水、退货率等真实数据，前端甄别风险，后端实现资金闭环回款，上半年电商不良率仅0.01%。
2. 与银行差异化优势：7×24小时响应、动态调整额度、分钟级授信，匹配电商商家突发大额融资需求，解决银行人工审批时效不足问题。

四、监管应对与合作逻辑

1. 监管利好：面对保理、供应链金融相关监管新规，盛业作为合规经营、聚焦普惠金融的平台，利好行业资源向合规头部集中，公司符合监管导向。
2. 电商平台合作原因：聚焦主业无暇兼顾供应链金融业务，受监管约束自营相关业务，盛业可对接优质资金端满足商家融资需求。

五、风险与关注

1. 电商业务增长依赖大促节点，或受电商行业季节性波动影响；国际化布局处于落地初期，规模化拓展存在不确定性。
2. 维持高派息率不影响业务发展：轻资产转型下资本开支需求少，资金来源以平台链接资金方为主，自有资金依赖度低，现金流充足可回馈股东。

六、其他信息

1. 合作资方数量与授信余额呈增长态势，资产质量优质，不良率维持低位，资金方合作意愿提升；资方成本随LPR调整合理可控。

二、音频原文（转写）

会议介绍

• 会议时间：2026年8月21日
• 会议主题：国联民生非银盛业2026年中期业绩说明会
• 参会人员：国联民生证券研究所白名单客户

公司介绍

• 盛业定位：领先的供应链金融科技平台，服务中小微企业
• 使命：解决中小微企业融资痛点
• 风控模式：重交易轻主体
• 核心优势：对产业理解深入、获客效率成本高、风控体系精准有效

战略发展

• 平台化战略：轻资产转型成效显著
• 电商新业态拓展：高速增长，上半年新增电商客户2万+，同比增127倍，电商业务规模突破100亿，同比增260%
• 国际化布局：在新加坡设国际总部，落地马来西亚基建、欧洲高端制造等项目

财务经营情况

• 2026年上半年主营业务收入4.22亿、净利润2.11亿，均实现同比双增
• 撮合业务占比稳定在90%，撮合业务规模达3673亿，同比增32%
• 平台累计服务客户44189家，同比增131%
• 平台科技服务收入占比稳定和提升
• 研发投入累计超3亿元，获得专利和软著101项

问答环节

• 客户增长与业绩预期：客户增长形成业绩蓄水池，下半年电商等业务迎来大促节点，客户转化率有望提升，推动业绩增长；全年业绩具备可观增长基础，公司对此有信心。
• 电商业务风控：通过系统直连获取真实数据，前端甄别风险，后端实现资金闭环回款，上半年电商不良率仅0.01%。
• 与银行差异化优势：7×24小时响应、动态调整额度、分钟级授信，匹配电商商家突发大额融资需求。
• 监管应对：监管利好，利好行业资源向合规头部集中，公司符合监管导向。
• 电商平台合作原因：聚焦主业无暇兼顾供应链金融业务，受监管约束自营相关业务，盛业可对接优质资金端满足商家融资需求。
• 国际化布局进展：已实现零到一的实质性突破，在基建、高端制造等领域落地多个项目。
• 高派息率影响：维持高派息率不影响业务发展，轻资产转型下资本开支需求少，资金来源以平台链接资金方为主，自有资金依赖度低，现金流充足可回馈股东。
• 合作资方情况：合作资方数量与授信余额呈增长态势，资产质量优质，不良率维持低位，资金方合作意愿提升。

研究结论

• 盛业作为供应链金融科技平台，业绩增长稳健，客户数量大幅增长，电商业务高速发展，国际化布局取得实质性进展。
• 盛业风控体系有效，与银行存在差异化优势，符合监管导向，未来发展前景可期。