国联民生汽车贝斯特2026年中报业绩交流纪要

发布时间：2026-08-18 一、核心要点 1. 贝斯特2026年上半年营收7.92亿元，同比增10.57%，净利润1.46亿元，同比降约200万元；汽车零部件占营收90%，涡轮增压器为核心占比约70-80%，海内外营收占比6: 2. 2026年二季度营收环比增5%、同比增10%，净利润约7300万元，同比降7%、环比基本持平；上半年净利润同比降的主因是人民币升值、原材料涨价、子公司折旧及理财收益减少。 3. 贝斯特涡轮增压器业务受混动、出口、商用车拉动，乘用车与商用车占比约7:3；新能源车零部件上半年营收约7000万元，下半年目标扭亏，安徽基地产能爬坡中。 4. 子公司宇华经济上半年营收约300万元，以工业母机产品为主，下半年目标营收大几千万，目前P2-P4级产品需求为主，C0级已实现交付；暂未考虑战略融资及引入外部投资者。 5. 泰国工厂去年四季度开业，2026年为产能稳定年，二期预计2027年初/上半年投产，海外产能制造成本高于国内，客户以原有海外头部客户为主，未来计划布局新能源零部件产能。二、风险与关注 1. 汇率波动、原材料价格上涨对业绩存在压力，汇率方面以及时结汇为主，正扩大人民币结算份额，暂未大规模使用远期结汇等对冲工具。 2. 子公司产能爬坡慢、折旧费用高，新能源车零部件业务尚处亏损，氢能业务尚处技术储备阶段。 三、投资线索 1. 涡轮增压器业务受益于混动车、出口及商用车需求增长，表现稳健。2. 宇华经济国产替代逻辑明确，工业母机及机器人相关业务有成长空间。3. 安徽新能源零部件基地产能落地后有望实现业绩突破。四、会议其他信息 1. 本次会议为国联民生证券研究所白名单客户服务，不构成投资建议，参会者需自主决策并自行承担风险。 2. 本次会议未经许可不得复制、转载、引用，否则需承担相关法律责任。