国联民生教育凯文教育2026年中报电话会
发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年凯文教育收入利润同比略有上升，K十二业务、职教业务、素质教育业务均平稳发展，经营性现金流增长良好，管理费用增加源于AI加教育业务人员投入，已取消9.15亿元历史担保。 2. 2026年4月海淀教育科技公司（凯珍教育集团）受托成为公司实际控制人，7月完成股权交易结构调整，获区里支持，处于国资备案阶段，预计十一前完成相关事项，将为公司发展提供助力。 3. AI加教育业务已在北京市内外81所学校试点，覆盖超17万学生、近20万师生，结合智谱华章大模型迭代产品，暑期完成作业闭环测试，相关方案正报海淀区教委，重视程度高，有望落地，未来计划在京内外推广，2026年为商业化元年，将成为公司新增长点。 4. 公司未来战略重心转向科技加教育，符合大势所需及海淀区要求，大股东海淀教育科技也聚焦该方向，公司正引进各头部企业人才，相关方向将是未来重大投入领域。 5. 海淀区AI加教育项目按自然年做预算，2026年预算已准备，预计12月底前完成招采，不受具体招采时点影响，将持续深化海淀教育资源整合，对比友商具内容优势，且列入海淀区民生工作十大业绩之一。 6. 股权转让事项预计十一前完成；海淀学校租金略有涨幅，已纳入成本考量，对经营影响不大；9月开学在校生预计净增两三百人，国际部毕业生成绩提升有助于招生。二、投资线索 1. AI加教育业务试点顺利，获海淀区重点支持，商业化落地推进中，或成公司核心增长极。2. 公司股权事项及战略转型推进，海淀国资支持力度大，具备长期发展潜力。三、风险与关注 1. AI加教育商业化落地进度可能受招采流程等因素影响，需关注后续落地情况。2. 租金上涨虽已部分消化，但需关注其对学校运营的长期影响。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国联民生教育凯文教育中报电话会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于国联民生证券研究所白名单客户。 本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。国联民生证券不对任何人因使用会议内容。而引致的任何损失，承担任何责任。未经国联民生证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。 本公司保留追究其法律责任的权利。呃，各位领导、投资者，早上好啊。那个非常感谢啊，参加由国内民生呃组织的凯文教育。嗯。 2026年 啊，中报电话会议啊。那么我们很荣幸啊，请到了公司的副总，然后董秘叶总在线与各位领导。 啊，互动交流。啊，先有请叶总简单介绍一下呃中报的情况。 啊，我们也会留一点时间，然后给和各位朋友交流互动。那么有请叶总啊。哎，好的，谢谢苏博士啊，也苏，谢谢那个国联民生证券。组织这次交流会，呃，我是开门教育的董明夜宵。 那首先呢，我也给大家借着这次半年报那个公告信息的信息的这个机会呢，给大家介绍一下公司这半年来的整个公司。运营和一些业务的进展情况。呃，同时呢，那个也看大家后嗯介绍之后呢，有什么问题呢？我们再展开交流。 呃，首先大家能看到我们在昨天晚上新批的我们的今年的半年报的话，总体情况也是在 去年的 呃，同期的话呢，收入和利润都是同比略有上升的。啊，这个也是得益于我们总体来说，我们各项业务开展总体还是属于按照计划，呃，总体还是如预期的。呃，尤其是在我们的K十二教育领域呢，我们的两所学校无论是升学成绩 但是我们的 呃，整体的在校生 呃，情况的话呢。呃，都还是不错的。 这个在现在的整个人口结构的一些变化和经济大形势下，能维持这个比较良好的发展态势。呃，跟我们学校的团队和公司的这边的支持还是密不可分的。呃，另外一块的话呢，是我们大家能看到我们的现金流。经营性现金流增长也还是不错的。 这块也是得益于一边是嗯K十二学校的增加，第二篇是我们的职教业务的话。呃，随着一些学校的满员之后。学校的一些回款和现金流的增加。啊，这块增加也不小。 啊，同时的话呢，我们的素质教育业务总体来说也是平稳的一个增加的一个态势。呃，另外一块的话呢，我们其实今年在我们的管理费用这一块的增加，主要还是由于我们 在那个新业务，就是 A I加教育的这块业务的一些人员的投入啊，这一块的是一个增加的量，这是一个成本唯一的一个增加的量。呃，同时能看到的话呢，我们今年 呃，在半年报也把我们的 呃，历史以来形成的那个担保给取消了。 啊，这个也是我们股东之间。嗯，把历史的一些该了结的一些问题和一些合同的一些结束的。呃，一些结果呢？呃，大家协商之后做的一个呃close吧。 呃，总体来说涉及到九点一五个亿，虽然其实这个 担保金额很大，但其实也是原来的。的历史形成的桥梁业务的啊，履约担保的一个情况。但这个也得以得以与股东之间沟通之后呢，呃，项目一结束，我们也就把这个新担保也取消了，这也是属于 啊，我们一些重大的一些历史的遗留的一些 情况啊，我们也把它给捋清了。呃，同时的话呢，呃，大家也能看到我们今年 在四月二十三号，我们发了股权变动啊，教育公司呢就受托变成了我们的实际控制人啊，是我们。 2026年新成立的海淀教育科技公司。啊，也是我们的凯珍的教育集团嘛。啊，所以说这一块的话呢，我们的董事长王成同志他也是教育公司董事长。呃，也秉承了。 海淀区要上班。教育这个板块依托于凯文教育这个平台，做强做大的这么一个。整体的顶层的一个设计的安排。同时，七月十一号呢，我们也 把我们最新的 一个股东层面的。 呃，一个股权的交易结构。也新批了。啊，这块的话 也是基于原来历史形成的一些情况在。原来的。 呃，一些股东变化的情况下，我们做了一个最新的调整，也得到了海淀区国资委和海淀区。呃，主要 训领导的。呃，支持和同意。那目前这个事项进展还是比较顺利的啊，相较于两年前的那次交易。 一些历史原因的一些影响。呃，这次还是比较快的，目前其实已经到了最终。呃，也在试国资备案的一个一个阶段的。呃，这块的话 um, 目呃，预估的话未来 嗯，也会很快啊。 结束之后我们也会公告。嗯，这个股东的一些履清和那个公司治理的信息也会。对我们后续凯文教育的发展和我们一些想做的一些 碰到的一些 呃，事项的话呢 也会有比较大的一个帮助。呃，同时的话呢，我们 呃，整体的今年的一个新的情况就是说现在。 九月之后的招生情况也还是稳步在进行中啊，目前来看的话。嗯，预估我们无论是海淀学校还是长安学校。还是我们的上海学校，还有我们的。呃，职教总体来说人数也是在稳步增加的一个阶段。 呃，同时的话呢，我这边也补充一下，就是我们现在 嗯，AI教育的一个进展的一个情况。呃，目前的话我们已经在北京市海淀区及海淀区以外，总共大概是八十一所学校。呃，进行了一个试点。呃，这个试点的过程中也是我们在迭代我们的产品和我们的 呃，一些功能的一个过程中。 啊，因为随着那个呃智谱华章对对它大模型的一个升级，是我们的产品的一些。底层算法的功能。也在随着进一步的一定提升。呃，总共现在覆盖的学生人数已经超过了十七万人。 好 呃，加上老师人数的话，基本上已经接近二十万人的一个一个测试量。呃，目前来看的话 呃，效果呃，进步还是挺明显的同时，那个我们在暑假我们也对。呃，针对性一些条件比较好的学校，对于他的暑假作业、作业闭环。和那个AI的这种 呃，老师推送题。 我们做了一个深度的测试。呃，每天 呃，能反馈的数据量还是非常不错的。啊，所以这一块的话，我们也在。嗯，跟那个教委在共同准备材料报区里面最终。 嗯，去区里面开会。呃，顶多最后的一个整体的实施的一个方案。目前来看的话。uh 海淀教海淀教委也好，海淀区政府也好，对这项工作。 呃，重视程度还是非 非常大的，所以说我们也 嗯，非常期待着我们整个AI的教育能正式的有业务的落地。同时的话，我们也在海淀区以及北京市以外，目前也在跟 一些区县的一些呃单位在沟通一些试点的一些方案啊，所以说。呃，未来的话我们也是依托于海淀区的这边订单落地之后，想在 呃，北京及北京以外的推广，这个是跟我们一开始的设计是不变的。但总体来看的话呢。 嗯嗯，毕竟也是一开始是围绕政府项目在做，同时我们这个对我们来说也是一个新项目。我们跟智谱的呃团队的呃紧密合作的过程中 呃，也能看到整个新项目的推进其实也是在不停的磨合，所以进展的速度。相对不是特别快啊，但是总体来说，在整个行业里面，我们通过一年的时间，其实也走了很多企业。已经走了七八年的路啊，所以。 那目前的产品的 以软件形态 嗯，去交付和服务这一块的话，我们 嗯，还是会。嗯，不停的投入去，竟然的把它做的跟预期的一样啊，成为我们整个上市公司未来发展的一个。呃，新的一个增长点。あ 整体我们今年半年报的情况是这样的，哎，谢谢苏博士。 啊，叶总啊，感谢啊，介绍啊。那个，呃，我正好，呃，跟，呃。跟着你的这个呃，最后的这个这个内容啊，然后追问一下啊。因为从我们这个公司的这个呃中包的这个业务论述上来看，就是我们可能已经把这个L加教育列为 第一大块业务板块，然后来呃呃率先。 那个表述的。我就想问一下，就是咱们月榜就是当前。呃，如果是按照呃，因为我们教育科技，呃，教育公司也成立了嘛，然后 呃，又把我L加交易列为就是第一块业务，然后呃，对外论述啊，就是公司的这个 呃，未来的发展战略和业务重心啊，是不是已经开始？有明显的变化啊。 然后，如果 呃，如果是呃，我这个做一个参考。正确的话就是，嗯，能不能给展展望一下，就未来。咱们凯文大概 会往什么样的一个方向去发展？谢谢啊。 哎，好的。那个说是那个感谢啊。因为的确您说的也是我们现在目前在紧锣密鼓在一直布局合作的一个事儿。呃，的确我们现在已经把未来的发展和未来的增长的一个重心。 其实从公司层面，从公司股东的层面，甚至从区里面自己的层面。嗯，都逐步的调整到了。科技加教育这个方向。啊，这一方面是其实是也是大势所需啊，从无论是从 呃，未来的这种消费潜力就是 K十二人群的这种呃，未来的变化来看。 还是说现在整个资本市场鼓励的？一个科技的一个方向来看。嗯，这个是我们。呃，主动的也是属于这个必须要选择的一个方向。 那第二个的话呢，从我们海淀区现在呃，从顶层的区领导到呃，发改到国资，嗯，大家都希望就是说，呃，教育公司还是得多增加科技属性啊。这个也是科技应用，等于是我们的海淀区本身该有的一个优势。呃，我们的呃，题外话啊，就是我们海淀区国资其实在这一轮的科技的呃IPO也好，或者说是科技的发展的这种资本的这种呃，像迈向 资本的过程中也好，其实呃也呃收益颇丰啊。无论他们投资的一些企业，其实都得到了很好的回报，这也坚定了他们未来会在这些方向更更有魄力啊，更有那个投入的这种信心和决心去做这个事儿。 呃，那既然我们股东都是这种状态，其实对于我们现在凯蒙教育一直也是在找一些转型的出路啊。无论是最早的从素质教育K十二呃，再到后来的职业教育，其实我们也一直在找一个 未来能在凯文为了无论是市值啊还是收入还是这种利润发展的一个呃新的一个呃增长点但现在总体来看的话呃教育加科技应该是属于呃值得去长期投入和长期期待发展的呃海淀区也希望嗯所以呃我们的那个大股东教育公司也是叫海淀教育科技啊公司呃所以这一块的话我们未来也是去往这条路走呃在这块的话呢一方面我们现在通过跟海淀区内的一些。 科技企业，比如说那个吉普华章这种头部的企业的合作。第二方面的话呢，公司也会依托这个合作啊，就是从零到一之后，在一到一百的过程中，我们也会做积极各种呃方式和方法，呃能加快啊我们这一块的一个发展，让这个呃A I加教育也好，呃科技加教育也好的一些业务呢，成为我们呃更主要的一个增长点和我们主要的 收入和利润来源。呃我们这边的团队的增加目前来。看的话也是主要是在这一块啊，无论是呃研发的还是运营的，呃这一块的人员都是我们从一些呃各行各业啊，就是一些头部企业呃邀请来的一些加盟。 呃所以说我们现在整个公司在这一块的呃未来，如果说要有一些新的重大的一些投入的话，呃大概率也是个方