广发军工 睿创微纳26年半年报业绩及经营近况交流

公司上半年经营情况

• 营收和利润增长显著：2026年上半年营业收入43.97亿元，同比增长72.84%；归属于上市公司股东的净利润12.59亿元，同比增长258.78%。
• 增长主要得益于市场需求：工业、低空无人机、海外需求等均表现良好，推动公司收入和利润增长。
• 费用端：销售费用、管理费用略有增长，研发费用保持稳定，财务费用增长主要由于汇兑损失。

毛利率提升原因

• 成本下降：成熟产品良率提高，成本下降明显。
• 新产品盈利能力强：八微米产品大批量出货，成本低于十二微米，售价较高，带来更大盈利空间。
• 产品结构变化：上半年海外需求占比提升，器件毛利率高于整机。

产能建设投资

• 参股无忧物芯：投资2.22亿元，受让无业物芯23.3%股权，保障红外晶圆产能。
• 收回吉星半导体股权：以2.6亿元收回吉星半导体剩余48%股权，吉星半导体扭亏为盈，未来将进行产能提升。

下半年展望

• 产能释放：吉星半导体和无忧物芯将逐步贡献产能，缓解公司产能紧张状况。
• 产品结构优化：持续推进客户向八微米产品切换，进一步提升盈利能力。
• 新业务布局：进军高速光子器件领域，为公司未来发展拓展新赛道。

高速光子器件研发

• 技术基础：公司拥有红外芯片工艺能力，可迁移至光芯片领域。
• 发展布局：公司已进行相关研发，未来将逐步布局更先进的光引擎、光芯片等产品。

红外产品下游应用

• 海外市场：占比约30%，主要出口户外狩猎产品和工业产品。
• 国内市场：工业安防和基站领域占比约50%，特种装备和消费级产品占比约10-20%。

其他业务

• AI红外芯片：已广泛应用于低空、汽车、工业等领域，未来渗透率有望进一步提升。
• 车载业务：六四零产品进入小批量验证，一二十八零产品处于量产阶段，未来发展空间较大。
• 越南工厂：主要针对北美市场，满足北美需求。
• 热成像微电子：已承接公司非制冷红外探测器业务，收入和利润占比持续提升。
• 合同负债下滑：主要由于客户预付政策差异导致订单时间节点不同。