广发军工：隆达股份26年半年报业绩高增 利润弹性显著

一、核心结论 本次卖方会议聚焦机械军工与制造行业，重点关注隆达股份2026年上半年业绩预告。核心结论表明：隆达股份2026年上半年业绩呈现显著高增态势，利润增速明显高于收入增速，业绩弹性较强，Q2季度表现进一步加速，行业分析师持续给予推荐。

二、重点公司与事件

1. 核心标的隆达股份发布2026年半年业绩预告，具体数据及分析如下：
   • 业绩核心指标：预计2026年上半年营业收入12.43亿元至14.51亿元，同比增长50%至75%；归母净利润1.01亿元至1.19亿元，同比增长90%至125%；扣非归母净利润0.98亿元至1.13亿元，同比增长95%至125%。
   • 增速与弹性测算：按中值测算，营业收入同比增长62.5%，归母净利润同比增长107.5%，扣非归母净利润同比增长110%，利润增速约为收入增速的1.7倍，利润弹性特征明显。
   • 盈利能力变化：净利率预计8.1%至8.2%，较2025年同期提升1.7至1.8个百分点，反映成本控制能力和产品盈利水平显著优化。
   • 季度业绩环比分析：结合一季报数据推算，2026年第二季度归母净利润约为0.53亿元至0.72亿元，同比增长117%至193%，业绩进一步加速增长，增长动能充足。

三、后续关注点

1. 需持续关注公司业绩高增的核心原因，如下游需求变化、产品结构调整、产能释放情况等，以判断业绩增长的可持续性。
2. 需跟踪2026年第二季度业绩的最终披露情况，确认预告数据的准确性，以及季度间业绩波动的内在逻辑。
3. 需关注广发军工对隆达股份后续的评级调整及盈利预测更新，结合行业整体发展态势，判断隆达股份的竞争地位及成长空间。