埃科光电2026年中报点评扣非净利润同比增长10790

整体业绩表现：

• 2026H1埃科光电实现营业收入3.78亿元，同比增长82.33%；归母净利润6916万元，同比增长91.92%；扣非净利润6764万元，同比增长107.90%。
• 2026H1毛利率为43.01%，同比提升1.85个百分点；净利率为18.31%，同比提升0.92个百分点。
• 2026Q2单季实现营业收入2.31亿元，同比增长74.72%；归母净利润4596万元，同比增长67.65%；扣非净利润4516万元，同比增长73.72%。
• Q2毛利率为43.03%，同比提升1.13个百分点；净利率为19.89%，同比下滑0.84个百分点。

费用率情况：

• 2026H1销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为8.98%、4.73%、10.74%，同比分别下滑1.11、1.69、1.10个百分点。
• 2026Q2销售费用率、管理费用率分别为7.42%、4.04%，同比分别下滑0.68、1.57个百分点；研发费用率为9.58%，同比提升1.36个百分点。

分下游业务表现：

• 电子制造：受益于AI算力拉动高端PCB扩产，TDI线扫持续放量。2026H1实现销售收入1.15亿元，同比增长60.03%。3C领域持续丰富产品矩阵，智能光学单元在高端检测场景验证推广顺利。
• 新型显示：OLED/Micro LED产能加速落地，前道检测国产替代持续突破。2026H1实现销售收入1.09亿元，同比增长143.66%。智能对焦系统已在前道检测环节全面实现国产替代。
• 新能源：储能景气带动锂电扩产，智能光学单元加速导入。2026H1实现销售收入0.85亿元，同比增长79.85%。多款产品已覆盖锂电池前、中、后段生产环节，并实现对国际厂商的国产替代。
• 其他：半导体、生物医疗持续渗透，新兴领域打开成长空间。2026H1实现销售收入0.69亿元，同比增长58.60%。半导体领域覆盖多类缺陷检测场景，生物医疗领域产品在基因测序仪等场景应用广泛。

投资观点：

• 下游多点共振，高附加值产品渗透驱动成长逻辑持续兑现。2026H1电子制造、新型显示、新能源等核心下游均实现高增长，其中新型显示增速超过140%。
• 公司通过工艺段持续延伸及智能对焦、2.5D成像、线光谱共焦等高附加值产品加速渗透，国产替代持续推进。
• 伴随下游需求扩张、国产替代深化及产品结构升级，公司规模效应与盈利弹性有望持续释放，看好公司发展前景。

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